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東吳大學 法律學系 莊永丞所指導 戴君穎的 論私募基金之規範 (2020),提出天使胎價格關鍵因素是什麼,來自於私募基金、私募股權基金、投資顧問、企業併購、目標公司、公司治理、少數股東、反詐欺條款、資訊揭露義務、忠實義務、特別委員會、股份收買請求權。
而第二篇論文國立臺灣大學 事業經營法務碩士在職學位學程 黃銘傑所指導 陳慧玲的 私募股權基金在價值創造之發展與監理—以台灣生技產業為中心 (2019),提出因為有 私募股權基金、生技產業、併購後下市、資訊揭露、股東權益的重點而找出了 天使胎價格的解答。
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接下來讓我們看這些論文和書籍都說些什麼吧:
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宅爾摩斯的萬事屋【博客來獨家親簽版】
- 作者:謝智博
- 出版社:寶瓶文化
- 出版日期:2022-09-27
天使胎價格進入發燒排行的影片
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論私募基金之規範
為了解決
本文以私募基金對於目標公司之公司治理影響為出發,探討其投資目標公司並介入經營之過程中,對於目標公司之公司治理究竟係有利抑或不利?藉由中外文獻探討及法律經濟分析之方式,歸納出有利面及不利面之各方論點。有利面者多認為私募基金作為控制權市場之火車頭,其介入得汰換不適任之經營階層,敢於撤換高層、分割業績不佳之部門,並因私募基金本身多具備龐大資金及資源,故得為目標公司降低交易成本,做更有效率之資源配置。不利面者則多認為,私募基金多與目標公司之大股東達成合作,使得未事先與私募基金協議之少數股東無法以更佳之價格出售持股,且目標公司之原有經營階層恐因合作而放棄採取反併購措施,市場上之其他競爭者亦因合作之達成
而多不再參與競爭,使得公司控制權變更市場之透明度降低。然而,私募基金之投資究竟係目標公司之公司治理沉痾或良藥,實務上,於各該收購案中恐有不同之結論,在肯認投資案中有利於公司治理之同時,亦不能忽視眾多失敗之案例,及其對目標公司所造成之影響。因此,在面對私募基金投資時,應著眼於如何發揮其所帶來之利益,並盡可能降低其所帶來之不利益、有完善之配套措施以避免其成為禿鷹或野蠻人而不利於目標公司之公司治理,方為一良策。如何在鼓勵私募基金投資與保障少數股東利益間取得平衡,即為本文深入探討之處。就如何保障少數股東權益方面,本文以美國法作為比較法對象,先從私募基金此一組織之適法性、投資顧問是否受監管為探討主軸;再
針對目標公司投資人保護相關規範,例如反詐欺條款、資訊揭露義務及其他目標公司內部機制,例如忠實義務、併購特別委員會及少數股東股份收買請求權進行深度研究,並與我國法所對應之規範進行比較與分析,最後針對我國現行制度提出修正建議,而認為:投信事業所發行之信託型私募基金宜不再強制採取三方架構關係;投資顧問之註冊應修正為凡符合投資顧問定義者,原則上均負有註冊義務;資訊揭露得改以「是否下市」區分揭露程度,而非以併購方式為區分等。在鼓勵私募基金發展之同時亦兼顧少數股東權益之保護,為本文之研究衷旨。
Tags:為了解決天使胎價格 的問題,作者謝智博 這樣論述:
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- 作者:謝智博
- 出版社:寶瓶文化
- 出版日期:2022-09-27
私募股權基金在價值創造之發展與監理—以台灣生技產業為中心
為了解決
我國發展生技醫藥產業已經超過40年,直到今年生技產業仍然被列為國家級重點政策產業,願景為建置台灣成為亞太生技醫藥產業重鎮。經過政府長期投資,台灣生技醫療產業已具有國際競爭的基礎實力與優勢。然而,生技產業因其獨特的高進入門檻,在創業期之後到進入上市準備之間,便是生技公司難以跨越的資金鴻溝,尤其在2016年之後,台股中的生技公司股價泡沫化,使得募資更加困難。過去大部分台灣的生技產業僅憑自身的資源與力量,資金來源有限,近年透過募資引進策略型投資人的合作越來越頻繁,2018年李長榮化工和百略醫學皆是依循與國際私募股權基金的收購私有化下市,為台灣私募交易指標性案例。本文以私募股權資金為研究對象,探討生
技產業未來在台灣內需市場有限且競爭全球化的情勢下,如何能靈活運用私募股權基金,創造公司價值,解決所謂的「資金斷鏈」現象,在引進私募股權基金時,我國的現行法規該如何同時兼顧企業以及股東的權益。 美國私募股權基金之發展歷程,係伴隨著資本主義市場經濟發展而興起,透過比較美國與我國在私募股權基金的法制規範,輔以近年由私募併購的案例探討,本文認為,私募股權基金對於標的公司的價值創造模式,不僅為利用標的公司的資產負債表進行財務重組,也同時透過資產重組、營運重組或策略重組模式,建構標的公司的能力以提高價值。私募股權基金具有強大的資源整合能力,透過投資併購協助產業整併,不僅調整股權結構、平衡專業團隊權力,更
能引進充沛資金、強化公司治理,實有助於二代接班傳承及企業整併。 本文觀察近年生技醫療產業的私募股權投資活動有著大幅度的成長,顯現全球投資機構看好生技醫療產業的市場潛力,2018年私募股權基金在亞太地區的投資活動持續熱絡,加上台灣對於私募基金投資之監管朝向明確開放的方向,未來,本文建議,我國生技產業仍屬發展階段,在面對私募股權基金投資可能造成的風險,也必須同時考慮其所帶來的資金挹注、人脈資源以及創新的營運管理,試著找到一個平衡點活絡資本市場,又能維持穩定市場秩序。其次,無論是傳統企業併購,或是由私募股權基金主導之併購下市,與其由政府加強法制規範嚴格限制,應考慮依循董事受託忠實義務及資訊揭露、利
益迴避以及合理價格等相關之程序保障機制,或利益衝突已充分揭露的情況下,尊重私募股權基金低調隱蔽的投資特性,在企業價值創造與投資人權益保護中尋求衡平,以滿足我國生技產業對於資金之高度需求,協助產業持續發展。最後,在新南向投資熱潮不減及歐美國家普遍限制中資海外併購投資之際,台灣企業正面臨黃金機會,可與國際私募股權基金合作,加速全球布局以啟動下一波成長動能。
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