中碳 投資價值的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列包括價格和評價等資訊懶人包

財報狗教你挖好股穩賺20%

為了解決中碳 投資價值的問題，作者財報狗 這樣論述：

　　台雞店（雞排攤）跟台積電，差別很大嗎？ 　　本書教你，從財報分析的角度，搞懂台積電跟搞懂台雞店的生意，並沒有太大差別，就算是沒有財務基礎的人，也能靠自學挑到基本面強，讓你穩穩賺的好股票。 　　經過金融海嘯的洗禮，我們想通了一件事，穩定的報酬才是獲利的關鍵，穩定的報酬率才是通往財富自由的關鍵。 　　為了達成穩定的報酬率，我們把基本面分析流程化與圖表化，經過不斷的修正後，我們2010~2012年複合報酬率已超過20％，現在我們把這些輔助我們分析的網路工具公開給大家使用，也就是大家現在看到的財報狗網站。 　　財報狗網站雖有許多基本面工具給大家使用，但投資人還是不太會使用。為了讓大家快速進入基本分

析的殿堂，本書不談高深的財報理論，直接將基本分析拆成4個簡單的步驟－獲利性分析、安全性分析、企業價值評估、成長性分析，只要照著書中的步驟一步一步做，你也可以完整分析任何一間公司的投資價值，並決定買進、賣出的時機。 　　本書除了實用外，最大的特色就是非常貼近台灣市場。本書舉例全都是台灣上市櫃公司，相信更能幫助大家了解公司基本面與投資之間的關聯。 　　為什麼要學財報？我們的答案非常簡單：賺錢。 作者簡介 財報狗團隊 　　從知名財經部落客到創業建立財經資訊分享網站，堅持以紮實的財報分析，圖解輕鬆學習的方式，與投資人一起在兇險的股海裡，安穩賺進人生的財富。 　　目前受邀擔任《Smart智富》月刊每月固

定供稿的專欄作家，並多次成為《東森新聞》、《東森金錢爆》、《今周刊》、《Cheers快樂工作人》、《數位時代》等知名媒體的股市財報分析邀訪專家，受訪新聞被選入網路曝光率最高的Yahoo首頁焦點。 推薦序 教你抓關鍵數據  找出財報裡的賺錢捷徑自序 擁抱基本面  穩賺20%年報酬前言 3大重點導讀  看懂財報不必靠明牌 第1篇 獲利分析》企業賺不賺錢  3大數字現原形1-1 利潤比率》高營收不代表賺愈多1-2 營運周轉天數》產品賣得快  收錢也要快1-3 股東權益報酬率》巴菲特最重視的獲利指標 第2篇 安全分析》檢查財務健康  挑出真材實料好公司2-1 分辨負債品質  看出企業真實債務壓力2-

2 營業現金流  赤裸呈現獲利含金量2-3 是賺錢還是燒錢？  自由現金流告訴你 第3篇 價值評估》3項指標  簡單估出合理股價3-1 獲利成長性可預測  採本益比判斷股價高低3-2 產業獲利若不穩定  要看股價淨值比3-3 用股利折現評價  找到合理買點 第4篇 成長分析》緊盯營收、淨利  不錯過賺錢契機4-1 觀察長短期營收年增率  抓住股價動向4-2 從淨利年增率  確認獲利確實成長 第5篇 產業分析》搞懂公司賺錢原因  不怕買到人氣退燒股5-1 3步驟找出未來10年能繼續投資的產業5-2 企業生存卡位戰  必備差異化或低成本優勢5-3 賺的錢總是不夠花？燒錢產業的4大特色5-4 股價下

跌  是買點還是賣點？5-5 成長只是曇花一現？從3大成長動能找真相 第6篇 選股實戰》7大類存股好標的全面剖析6-1 4道關卡嚴選  用合理價買進好股票6-2 電信產業》獲利穩  但缺乏成長動能6-3 食品產業》擁高市占率  龍頭股享品牌優勢6-4 保全業》獲利穩定  景氣低迷時浮現好買點6-5 工業電腦》挾新市場需求  短期成長可期6-6 醫材產業》財報績優生  穩穩賺健康概念財6-7 保健食品》品牌忠誠度高  葡萄王成獲利王6-8 油封業》精密技術取勝  茂順小兵立大功 前言 3大重點導讀 看懂財報不必靠明牌 　　為什麼要學財報？每次財報狗的課程開始前，我們都會問大家這句話。來看看同學

們最常出現的回答：同學A：學財報很有趣！（財報有趣？這人頭腦有問題嗎？） 　　同學B：想深入研究這門學問！（學問這麼多門，為何偏偏要研究財報這門？）　　同學C：學完財報就可以自己開公司了！（…………）　　同學D：可以深入了解公司發展。（沒錯，……然後呢？） 　　為什麼要學財報？我們的答案非常簡單：賺錢。 　　企業獲利與股價趨勢，關係密不可分 　　對於財報狗來說，學財報只有一個目的，就是提升股票的投資報酬率。你或許會認為，股票不就法人與主力的遊戲？他們炒作哪一檔股票，哪一檔就漲？讓我們先看看兩個例子，再下定論： 　　上銀（2049）股價從2009年10月起漲，經過近兩年的時間，從30元上漲至40

0元，漲幅高達12倍，為什麼呢？因為法人與主力炒作嗎？當然不是！因為上銀的獲利能力不斷提升，每股稅後盈餘（EPS）從單季虧損，成長至單季賺4.76元，股價自然跟著水漲船高。但上銀2012年獲利滑落，股價也跟著開始回檔。 　　其實，任何一家公司股價的長期走勢一定和它的EPS呈高度相關，任何公司都是如此！但不可否認，雖然長期相關，短期還是可能出現背離的現象。 　　2010年有一個很瘋狂的例子，上櫃公司唐鋒（4609）在41個交易日飆出31根漲停板；才短短2個月，股價從29元左右上漲至299.5元的天價（股價漲10倍，上銀可是花了快兩年）！但是仔細看，主業為製造小家電的唐鋒，EPS並不出色，一季甚至

賺不到1元，股價很明顯背離基本面。 　　唐鋒在2010年8月25日飆上最高價後，隔天開始連續出現3根跌停板；由於股價波動異常，櫃買中心要求唐鋒8月31日前交出2010年全年財測報告，唐鋒無法如期交出，依規定在8月31日當天停止交易。2010年12月14日恢復交易後，上演天天跌停的戲碼，甚至整天都沒人掛出委買單，跌停直到49元左右才打開。2011年底到2013年第1季，唐鋒股價始終回不到20元，最低還曾跌破10元票面價，不知有多少投資人血本無歸。 　　從這兩個例子可以發現，股價長期一定會反映公司的獲利，買進獲利佳的股票不一定能賺大錢，但能讓你避免賠大錢；而買進獲利差的股票，短期可能因為籌碼被鎖定

，導致股價狂飆，但是缺乏本質的上漲，終究抵抗不了地心引力，最後可能落得血本無歸的下場。當然，投資的目的不只是避免賠錢，還要能夠賺錢，因此想了解漲跌背後的本質，務必對財務報表做深入的分析。 　　深入分析財報？聽起來就很艱深呀！是不是得上過專業財務課程才能學會？其實作為投資股票的財報分析，一點也不難，只有4個步驟而已。本書的前4篇，正是按照這4個步驟，教你如何用最簡單又關鍵的方法，掌握公司財務狀況。接下來再進一步搭配產業分析，了解公司所在產業的競爭力。當你清楚知道公司究竟值不值得投資，當然也能大幅提升投資報酬率，不再需要四處問明牌了。 　　以下是本書閱讀重點： 　　重點1》財報分析，觀察企業表現的

最佳指標 　　財報分析可以分成「獲利性分析」、「安全性分析」、「價值評估」、「成長性分析」共4大步驟，每個步驟我們都花一整篇介紹，讓你徹底地了解，並學會如何運用：1.獲利性分析—公司是否穩定賺錢？（詳見本書第1篇） 　　股價的長期走勢，正是與企業獲利高度相關，所以我們當然只投資能穩定賺錢的公司！本篇介紹了重要的獲利指標，包括毛利率、營益率、淨利率、股東權益報酬率（ROE），必須達到什麼條件才算好公司。 　　2.安全性分析—公司體質是否安全？（詳見本書第2篇） 　　確認企業財務的安全，重要性不亞於獲利！看似驚人的獲利，是否只是公司不斷燒錢所創造出的幻象，稍縱即逝？在第2篇所介紹的安全指標，可以協

助你避開這種地雷公司。 　　3.價值評估—公司股價是否便宜？（詳見本書第3篇） 　　當公司獲利好又安全，就可列入觀察名單囉！接下來就進入重頭戲──公司的股價到底值多少錢？再好的股票，如果買貴的話，還是要住套房的！透過本益比、股價淨值比、股利折現率等評價指標，可以協助你判斷公司合理價位。 　　4.成長性分析—公司是否具備短期成長動能？（詳見本書第4篇） 　　公司獲利好、安全性佳、股價又便宜，就可以考慮買進了！若此時公司營收又剛好具備短期成長動能，那就真的再好不過了！長短期營收年增率是判斷公司營收成長動能的最佳利器。 　　重點2》產業分析，了解財報背後成因 　　財報分析4步驟學完後，就足以成為基本

面分析的高手了，應用在投資上，績效一定可以大幅提升。然而，高手也是難免馬失前蹄的，若想成為一代宗師，必須要再確認財報數字背後的成因；也就是透過質化的產業分析（詳見本書第5篇），增加財報分析的可信度，準確評估公司是否具備投資價值，這部分這也是本書的獨門特色。 　　如果財報分析4步驟能讓我們射中靶面，那麼加上產業分析的確認後，就可以讓我們射中靶心囉！ 　　重點3》個股實戰教學，投資操作流程一次通 　　這部分是全書精華所在（詳見本書第6篇），我們將財報分析與產業分析最重要的部分抽出，整理成操作流程，讀者只要照本篇步驟，一步一步做，馬上能建立起自己的投資流程！此外，包括投資流程中會使用到的財報選股、分

析工具，也會一併提供給你。 　　最後一步，當然就是實戰演練！根據我們的研究，特別為大家介紹台灣5大適合長期投資的產業與代表個股，以及兩家具有利基特色的公司，並按照本書分享的分析流程，一步步實際分析給你看，幫助大家學會分析的「眉角」。 　　提醒大家，財報分析、產業分析要搞懂不難，但想要精通，卻需要時間。若你在分析過程中碰到了困難，或對書中內容有疑問，歡迎上財報狗網站和我們討論。 自序 擁抱基本面  穩賺20%年報酬 　　很多朋友問我們，投資有很多面向可以選，有技術面、籌碼面、消息面等，為什麼我們要選最困難的「基本面」投資呢？其實我們剛進入股市時，也是由技術分析著手，雖然學了相當多的方法，但報酬率

始終不穩定；加上頻繁進出被吃掉的手續費和交易稅，前3年的年複合報酬率只有10%左右。 　　其後，開始接觸基本面分析，懂得低檔買進績優股，像是中碳（1723）、五鼎（1733）等，雖然在金融海嘯那一年的報酬率是慘烈的-21%，但是，也由於當時買的股票都是經過基本面深入分析，所以抱得住；更在2009年時全部賺了回來，2008年~2009年，我們的投資年複合報酬率約為15%，開始有進步了。 　　經過金融海嘯的洗禮，我們想通了一件事，穩定的報酬才是獲利的關鍵。舉個例子，若你能維持20%的報酬率20年，可以賺幾倍？答案可能出乎你的意料—37倍！換一種情況，假設你1年賺60%，隔年賠20%，平均起來也是2

0%，如此持續20年，可以賺幾倍？只有11倍。答案很清楚了，穩定的報酬率才是通往財富自由的關鍵。 　　為了達成穩定的報酬率，2010年起我們開始把基本面分析流程化與圖表化，並使用相當多的網路工具做為輔助，經過不斷地修正後，我們2010年~2012年複合報酬率已超過20%，達成了目標。此外，經過討論，我們決定把這些輔助我們分析的網路工具公開給大家使用，也就是大家現在看到的財報狗網站。 　　所謂工欲善其事，必先利其器。財報狗網站雖然提供許多基本面工具，但投資人還是不太會使用，認為基本面分析是很高深的學問。為了讓大家快速進入基本分析的殿堂，本書不談高深的財報理論，直接將基本分析拆成4個簡單的步驟—獲

利性分析、安全性分析、價值評估、成長性分析，只要照著書中的步驟一步一步做，你也可以完整分析任何一間公司的投資價值，並決定買進、賣出的時機。 　　本書除了實用外，最大的特色就是非常貼近台灣市場。其實有不少財報經典書籍都寫得相當不錯，可惜裡面的例子多半是國外的公司，投資人看了比較沒有感覺。本書舉的例子全部都是台灣上市櫃公司，相信更能幫助大家了解公司基本面與投資之間的關聯。 　　最後還是要來老梗一下，本書的完成、財報狗網站可以順利營運，都是靠財報狗團隊的家人們長期支持，我們無數個日夜都在與程式、書籍、研究報告苦戰，也因此忽略了家人，希望以後可以多點時間陪陪他們。 　　財報狗團隊5年的研究精華，已經全

部灌注在這本書裡，沒有別的了。若這本書能幫助你提升長期投資績效，並協助你把原本耗費的大量投資時間與精力節省下來，留給自己最重要的人、事、物，我們將會非常高興，這就是本書出版最單純的目的。 　　最後，再次謝謝大家長久以來的支持。 財報狗團隊 敬上 1-1利潤比率》高營收不代表賺愈多老王是阿財夜市的雞排攤老闆，生意還算不錯，可供一家人餬口。然而好景不常，鄰居阿豪也在阿財夜市賣起了雞排，售價更便宜。老王很擔心，但是觀察了幾個月，發現自己的生意並沒有受到太大影響，甚至比阿豪雞排生意更好，老王也就放心了。過了幾個月後，奇蹟發生了，阿豪竟然開一台全新的跑車來賣雞排！老王忿忿不平地想著：阿豪一定是兼職賣毒

品！又過了幾年，更不可思議的事發生了，阿豪竟然全家搬到帝寶去了！老王眉頭一皺，覺得案情並不單純。究竟，阿豪雞排隱藏著什麼驚人的祕密呢？不管是開店做生意，或是經營一家公司，收入愈多，就代表賺到的錢愈多嗎？報紙總是充斥著「某某公司營收又創新高」等令人振奮的新聞，但股價卻不一定跟著漲。我們來看個例子：觸控面板廠勝華（2384）在2011年以低價搶下觸控面板龍頭廠F-TPK（3673）的蘋果（Apple）訂單，並於2011年第4季創下營收歷史新高，報紙也以聳動標題報導。然而財報公布後，專家們眼鏡沒有跌破，反而是下巴掉了下來；這一季，勝華虧損新台幣22億元，創下歷史最差紀錄，股價也跟著一路破底。為什麼勝

華的營收創新高，虧損也跟著創新高呢？答案是勝華產品的「利潤」太低了，做一個賠一個，當然陷入嚴重虧損。利潤才是做生意賺不賺錢的關鍵。要衡量利潤，我們會用「利潤比率」，也就是「毛利率」、「營業利益率」、「淨利率」這3個數字：◎毛利率 → 可看出公司產品本身的競爭力◎營業利益率 → 顯示公司本業的經營狀況◎淨利率 → 呈現公司最終的獲利情形毛利率》了解公司產品競爭力如果1份雞排賣50元，每個月賣出1,000片，雞排攤的營收是5萬元。扣掉製作雞排的相關成本2萬元，那麼這個雞排攤1個月的毛利就是3萬元。簡單來說，毛利就是營業收入（以下簡稱營收）減去營業成本後的金額；而毛利占公司營收的比重，就是毛利率了。

其中，營業成本是與產品直接相關的支出，像是原料成本、設備折舊成本、工廠員工薪資成本等。對一家雞排攤而言，營業成本則包括了雞肉成本、瓦斯費、油費、雞排攤設備折舊費、炸雞排員工薪水等。製造業有高毛利，代表產品愈有競爭優勢一般而言，製造業的成本占營收比重都很高，所以毛利率都偏低，尤其電子組裝廠如鴻海（2317）、緯創（3231）、英業達（2356）等更是普遍低於10%，甚至有「毛三到四」與「毛利小五郎」等戲謔稱號。另一個極端就是軟體公司，如遊戲研發公司網龍（3083）、宇峻（3546）、傳奇（4994）等，毛利都超過80%，主因遊戲公司的花費都在研發費用，營業成本占營收比重都不高。毛利率是評估製造業

「產品競爭力」的一個重要數值，誰有較高的毛利率，就代表誰擁有產品競爭優勢。以蘋果鏡頭供應鏈大立光（3008）、玉晶光（3406）為例，大立光的毛利率一直以來都高於玉晶光，主因大立光製造鏡頭的良率高、速度快、自動化程度高等，因此持續在蘋果鏡頭供應鏈領先群雄。降低成本提高毛利率，最好能具持續性既然毛利率如此重要，一家公司要如何維持甚至提高毛利率呢？以台灣最大宗的電子產業來說，產品售價每季都在調降，要透過提高產品價格來提升毛利率，根本是不可能的事！唯有盡可能降低成本，才能維持或提升毛利率。降低成本的方法很多，但必須具有持續性，才值得肯定。主要可從以下兩種角度觀察：1. 改善產品製程造成毛利率提升，競

爭力與股價雙升要降低成本，最有效且具持續性的方法，就是不斷改善產品的製程。例如玉晶光，在2008年打入蘋果供應鏈，但初期製造鏡頭的良率甚低，幾乎是做一個丟一個，單季毛利率最慘時低於-50%。不過，玉晶光逐漸掌握製程訣竅，鏡頭良率大幅提升，毛利率跟著上揚，2010年第3季開始拉到20%以上，到2012年第3季，毛利率都穩定維持在20%～30%。而玉晶光股價也從2008年初的49元，上漲至2011年初最高點411元，漲幅達7倍。中途曾回檔到134.5元，但從2012年到2013年第1季，股價都守在180元之上。2. 原物料價格波動造成毛利率提升，不代表產品競爭力提高另一種常見的毛利率提升原因，主要

來自於原物料價格的波動，多發生在原物料相關類股，如水泥、鋼鐵、塑化、面板、LED等。原物料類股毛利率的波動性通常很大，跟公司的製造技術無關，而是與該產業的原料與產品報價有密切關係。以台灣面板雙虎之一友達（2409）為例，毛利率與面板報價關係緊密，由於面板產業供需變化劇烈，導致面板報價跳動頻繁，友達的毛利率也著跟巨幅波動。所以，若你看到原物料類股毛利率提升而買進，很可能面臨套牢的命運！

中碳 投資價值進入發燒排行的影片

廢棄織物 RDF-1~5 物理型態對燃燒效率影響之研究

為了解決中碳 投資價值的問題，作者林志軒 這樣論述：

現今廢棄織物處理大多流向焚化爐進行焚化，根據行政院環保署統計，廢棄織物於2007到2020年從41,367噸增加至78,591噸。廢棄織物因其成分複雜，物理型態各異，在焚化過程中，無法有效完全燃燒，導致有害氣體排放，造成二次空污以及底渣問題，亟須尋求有效之解決辦法，以降低廢棄織物處理之問題。本研究以廢棄織物為原料，並將其分別製作成第1至第5不同物理型態之RDF，探討不同物理型態之廢棄織物RDF對燃燒效率、底渣產量及灼燒減量之影響。本研究之RDF-5添加PE塑膠廢棄物為塑型劑，以廢棄織物與PE塑膠廢棄物不同混摻比例：A(95：5)、B(90：10)、C(85：15)、D(80：20)、E(75

：25)共五組，以固定成型壓力150kg/cm2，及130℃、140℃、150℃三種不同成型溫度進行成型試驗。實驗結果顯示，成型溫度140℃之混摻比例C組成型條件較佳。為減少PE塑膠廢棄物之影響，將RDF-1~4分為未混摻PE塑膠廢棄物及混摻PE塑膠廢棄物(85：15)二組，進行比較。試燒實驗，取固定重量20克之各種不同物理型態之RDF進行試燒，每30秒記錄一次煙氣分析結果。依煙氣(O2、CO、CO2)數值將實驗過程分為四階段，第一階段-成長期：前期點火燃燒時，煙氣數值不穩定；第二階段-全盛期：煙氣數值已穩定，且無明顯波動發生；第三階段-衰退期：從全盛期末端下降至煙氣數值最低點；第四階段-回復

期：煙氣數值從最低點逐漸達環境背景值，等待數值穩定後，一分鐘後結束試燒實驗。混摻PE塑膠廢棄物之影響分析表示，混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4，燃燒效率皆優於未混摻塑膠廢棄物之RDF-1~4，混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4之底渣產生量分別為3.88g、2.20g、1.93g及1.79g，無混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4之底渣產量分別為7.15g、5.12g、3.75g及2.98g；混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4經燃燒II後之底渣灼燒減量分別為82.1%、72.6%、60.8%及54.1%，無混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4經燃燒後之底渣灼燒減量分別為98.1%、95.0%、88

.7%及77.5%。實驗結果顯示，混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4其底渣產量與經燃燒後之灼燒減量皆比無混摻PE塑膠廢棄物之RDF-1~4少，因此，廢棄織物燃燒過程中，添加適量之PE塑膠廢棄物進行焚化處理，有助於燃燒率之提升及減少底渣產量與灼燒減量。物理型態之影響分析表示，混摻PE(85：15)之RDF-1~5全盛期平均燃燒效率與衰退期燃燒效率差以RDF-5之3.7%為最小差距，底渣產量分別為3.88g、2.20g、1.93g、1.79g及1.32克，經燃燒後之底渣灼燒減量分別為82.1%、72.6%、60.8%、54.1%及12.0%。實驗結果顯示，混摻PE之廢棄織物製成RDF-5之物理型態

，有穩定燃燒、低底渣產量及低灼燒減量之優勢，以利後續焚燒處理，進而降低操作及二次空污處理成本，達到友善環境與永續發展。

神奇543 選股法：不懂線圖照樣賺

為了解決中碳 投資價值的問題，作者謝晨彥 這樣論述：

※ 隨書附贈：價值1萬元課程抵用券 簡單、規律、精準，學會神奇543選股法，對技術線型沒天分，你也能征服股海！ 　　面對複雜的技術線型，你是否感到手足無措？尤其許多市場主力大戶，常利用線型製造騙線效果，引誘一知半解的投資人上當。社區大學人氣No.1超級名師謝晨彥，累積多年的實戰經驗，以巴菲特的價值投資法為基礎，精研出一套神奇的「543選股法」，近幾年來在股市中無往不利，年年創造15%的穩健獲利。 　　所謂「543選股法」，不主觀預測走勢、抓頭探底，而是著重基本面的運用，包含總體經濟、產業知識與財務分析。其操作思維在於，找出能長期穩定配發股利的股票，時大量買進，股價偏離價值時獲利了結。 　　不管

你是股市新手還是老手，如果有以下困擾，建議你一定要學會「543選股法」： 　　★股價走勢起起伏伏，不知何時進退場……　　→ 「543選股法」用景氣循環找出合理價位，點出買賣點。 　　★無法解讀財報數字密碼，常受消息面驚嚇……　　→ 「543選股法」憑3張財務報表，避開地雷公司。 　　★想賺點外快和退休金，每天卻盯盤不得閒……　　→ 「543選股法」以極簡單的加減乘除，篩出雪球股。 本書特色 　　★證所稅後，台股的長期投資方式：證所稅勢在必行，謝晨彥老師表示，這個台股艱困的年代裡，最好要有「長期持有、永續經營」的心態，因此建議以巴菲特的價值投資法為基礎，並搭配這套「神奇543選股法」，未來一定能

在股市中無往不利，年創15%穩健獲利。 　　★社區大學第一名師，學生多到在體育館開課：由於獨到的投資眼光，深獲投資人喜愛，曾受邀至台灣銀行財富管理部、各大銀行財富管理部、各大保險經紀人公司、各大資產管理公司、福華VIP俱樂部、扶輪社等團體開設投資課程，在社區大學開課期間，班班爆滿，人數多到必須借用體育館場地才能上課。 　　★超完美選股邏輯，一手不留：本書從看懂總體經濟指標講起，搭配三大財報的圖解說明，最後教導讀者個股挑選，進而長期持有，一本人人都能照著做，也能照著賺的選股聖經。 　　★超值回饋：隨書附贈價值1萬元課程抵用券。 作者簡介 謝晨彥 　　國立交通大學財務金融研究所、國立中央大學產業經

濟研究所。擁有紮實的投資理論基礎，以及近15年的金融操作實務，是國內投資界知名的操盤手。目前擔任豐彥資本董事暨策略分析師、晨星財經學院首席講師、台北市中山∕萬華∕大安∕士林社區大學超級名師。 　　2000年科技泡沫崩盤，投資受挫，於是開始著重總體經濟跟價值投資。2007年底，台股創新高之後大幅壓回，觀察到諸多經濟現象都有泡沫化疑慮，提早將部位做了大幅度調節，順利躲過股災。如此幾年實證經驗，加上努力研究華爾街大師的投資心法，甚至重新檢視財報背後的數字意義，總算悟出543選股法精髓。爾後持續追蹤長期投資個股，縱使身處歐債風暴，也讓他獲利滿滿。 　　由於獨到的投資眼光，深獲投資人喜愛，曾受邀至台灣銀

行財富管理部、各大銀行財富管理部、各大保險經紀人公司、各大資產管理公司、福華VIP俱樂部、扶輪社等團體開設投資課程，在社區大學開課期間，班班爆滿，人數多到必須借用體育館場地才能上課。目前累計培養的專業投資人已經超過數千位，聽過演講受益者更是上萬人。 　　粉絲團網址：www.facebook.com/cyrus1203 〈推薦序〉平易近人的紮實選股法　鍾惠民〈自序〉跟著我，體驗長期投資的爆發力 前言：我要告訴你一個祕密 Part1　一口氣搞懂總體經濟【謝老師教室】兩句話，擺脫賠錢的命運第1章　失序的金融世界第2章　經濟指標原來這樣看第3章　破除基本面選股4大迷思 Part2　讀懂財務報表打通關

【謝老師教室】股票評估，重視真實價值第1章　公司好不好？看資產負債表第2章　績效好不好？看損益表第3章　競爭力好不好？看現金流量表 Part3　一招心法讓我鹹魚翻身【謝老師教室】順勢操作，股票一定賺第1章　想法對了，永遠有機會第2章　輕鬆算出個股合理價位第3章　亂世求生，神奇的543選股法 Part4　我從股市領薪水，你也可以！【謝老師教室】價值投資，買賣點都是等來的第1章　完美的進出場操作技巧第2章　6道獨門功夫，抓得住漲跌 推薦序 平易近人的紮實選股法 　　2008年的金融風暴，不但讓全球經濟快速進入景氣衰退循環，更讓全球投資人遭遇到空前未有的損失，甚至恐慌情緒蔓延，各個產業也面臨到此波

景氣反轉的衝擊；2009年的無基之彈，並沒有能夠持續為企業帶來利多；2010年景氣剛回升，企業的轉型或變革才剛要站穩腳步；2011年日本東北大地震，一夕之間，重創日本製造密集的工業區，加上接連而來的歐債風暴與泰國大水患，以高科技產業為主的台灣，也跟著在供應鏈與需求鏈兩端都受衝擊。 　　這些年來，投資人前仆後繼地投入證券市場，無非是希望在股海中找到一絲賺錢的機會，基本分析也好，技術分析也罷，幾乎是飢不擇食地來者不拒，卻忽略了本質上的需求，與風險管理的規畫。其實，自金融風暴乃至日本東北強震海嘯，全球的投資市場已經產生莫大的變化，投資再也不能單純以線圖來找答案。 　　台股為淺碟市場，容易受到消息面的

左右，以及國際財經變化的影響，尤其這幾年在開放外資投資後，外資法人的交易比重已占台股交易量的20%以上，盤後訊息的透明化，加上媒體的推波助瀾，外資動向動見觀瞻。以上的變化，也意味總體經濟研究的重要性，晨彥能夠將總體經濟的觀念深入淺出地表達，著實不易，同時更道出了一般投資人長期投資的迷思，此點更顯用心。 　　本人在學術生涯中，投入諸多心力研究企業實證的分析，研究我國企業創新與科技業中的許多產業個案，包含IC設計、個人電腦、網通、光電、太陽能、金融等各產業最新發展與產業實務議題，其涵蓋許多金融管理的相關議題，發現要單純了解一家公司並不容易，不但需要大量的資料庫來做計量運算，更需要非常熟悉財務領域的

專業知識，才有辦法剖析一家企業，評估其價值。這也是一般投資人，為何對財務領域的分析方式望之卻步的原因。 　　晨彥在《神奇543選股法》能夠以淺顯易懂的方式，點出財務面分析的要點，令讀者能夠更接近財務領域的殿堂。書中對企業的評價方式，簡化了許多步驟，就學術的角度來看，或許仍有許多補強的空間，但就實務操作面來看，確實有其精進的一套，若能熟讀書中對企業評價的方式，並活用在股票的操作上，相信必能有一番令人激賞的成果。 　　此外，裡頭寫的許多個案皆以實際數據與實務角度做分析，期望從長期持有與價值投資的角度思考企業的價值定位與操作模式，雖然只是個案參考，但對一般投資人仍具決策參考意義。此外，除了能夠協助讀

者深入了解總體經濟、財務報表、企業評價外，本書亦可培養讀者具備挑選值得長期擁有的好股、買賣區間及持股配置之能力，甚至從總體而個體的架構，更可提升讀者基本分析的專業知識，與加強選股的能力。可以說，《神奇543選股法》不僅適合初學者，也適合進階人士研習。 　　近年來，國內相關投資書藉出版數量繁多，少見像此書結合學術與實務，且能淺顯易懂、增進學習興趣的版本。而且，為了能使讀者在閱讀上有充分的理解，還提供了非常豐富的線圖說明輔助，以及各種表格的資料整理，足見作者的用心。 　　相較坊間諸多投資書籍，不是強調績效就是將投資風險晾在一旁，本書內容的撰寫倒是扎實許多，不僅內容面面俱到，也能將複雜的學術理論以平

易近人的方式來描述，值得一讀。 交大EMBA執行長 鍾惠民 作者序 跟著我，體驗長期投資的爆發力 　　學生時代看過一部電影，叫做「網路上身」，由知名女星珊卓布拉克主演。片中有一幕，女主角在海邊以筆電上網工作的畫面，讓我不禁心生嚮往，夢想未來上班也能這樣，在風景優美的海邊或是飯店陽台，吹著海風悠閒地工作。不過坦白說，當時我並不知道，什麼樣的工作會有這樣的可能性！ 　　1995－1996年，正值準備研究所考試，但仍阻擋不了我對股票投資的濃厚興趣。有次在財經雜誌上無意間讀到華碩的資訊，感覺頗有潛力，因此蒐集相關資料，最後大膽認定這是一檔值得投資的股票，於是我開始奔走相告，告訴家人和朋友這個機會。不過

，當時台股剛歷經九○年代初期從12682點跌到2485點的悲慘歲月，即使經過幾年的休養生息，1995－1996台股每日成交量仍不到500億元，最低量甚至不到100億元，所以大家對我這個報馬仔都回以白眼，甚至嗤之以鼻。不死心的我，就將大學時家教打工存下來的一筆錢，在300元附近買進，雖然沒有買在低點，但也一路抱到600元附近才出場。這好像剛學打麻將時，新手總是手風很順，也更加燃起我對股票交易的狂熱。 　　投資華碩的成功經驗，讓我對股市燃起希望，也更努力做功課，但後續的投資就一直無法有出色的表現。一次偶然的機會，打聽到一個內幕消息，聽說主力要炒作「太設」這檔股票，於是我在1999年底，將手上的資金

加上融資，買進太設，短短2個月，竟然就讓我手上的資金翻倍，不消2~3個月就賺到人生第一桶金。對急功近利的我來說，投資這種飆股的獲利速度，似乎才能滿足我內心對追求財富的渴望。因此，我轉戰以消息為主的主力股，到處打聽消息，雖然後來還有投資尖美的成功經驗，但完全是出於僥倖，後續投資力霸、開發，幾乎慘賠出場，更因在科技泡沫前重壓科技股，損失慘重。 　　即使如此，仍然無法澆息我對交易的狂熱，十幾年下來，我持續在外匯、股票、期貨、選擇權等市場征戰，累積了不少豐富的操作經驗。說起對操作的嚮往，還是因為無意中讀到《金融怪傑》這套書（共分上下集，後來又推出《新金融怪傑》），竟然喚起血液中的操作因子，從此開始博覽

群籍。除了窩在圖書館讀遍所有找得到理的財書、金融名人傳記，每天一定仔細閱覽「經濟日報」跟「工商時報」，以及蒐集法人研究報告，每個周末更花上許多時間研究各類財經雜誌。起初讀報時，還會在上面畫重點，再整理成冊，彙整後好比一部武功祕笈。別人棄之如敝屣的資料，常常是我愛不釋手的寶物。所以我都自嘲，我周末的休閒活動，就是躺在床上，邊打瞌睡邊吸收知識，甚至哪裡有演講、哪裡有課程，只要跟財經相關，能提升功力，不管費用合不合理，一定會看到我的蹤影。幾年下來，光是上課的花費就已花了幾十萬元，但也因此藉由吸收別人的經驗，少走許多冤枉路。這幾年我幫家人及朋友操盤，不但實踐所學，更在屢戰屢敗、愈戰愈勇當中，找到了致富

的門路。 　　這條致富門路，就是我自行研發的「543選股法」，這套簡單易懂的選股模式，不需天分、不需煩雜的分析模式，比其他選股法更容易從股海中找出適合的股票，不僅沒有模糊地帶，更能幫自己的財富做長遠規畫。2011年下半年股市大跌，我就是靠著這套方法，將早年進場投資的中碳及兆豐金，憑藉著經濟數據的判斷，及時在2011年暑假中成功獲利出場，雖然沒有賣在最高點，但卻順利躲過歐債風暴。2010~2011年的股票市場並不好操作，不只選股難度提高，國際市場的不穩定，讓持股的週期縮短，想獲利簡直難上加難。但我靠著持有中華電，領取現金股利、參與中華電減資，以及後續中華電股價的上漲，2011年的毆債風暴竟然讓我

從中獲利超過30%。 　　進入2012年，原本台股正興高采烈地攻高，沒想到兩次攻到8170點之後，政府突然推出證所稅議題，一路從財政部到行政院，最後送到立法院審議。台股也從8170點一路下殺，回補2012年農曆年後的多方缺口。折磨了幾個月，大盤加權指數等於又回到2012年初的起點，讓短波段操作的投資人，又陷入一片愁雲慘霧之中。 　　「證所稅」一直是台股不能觸碰的傷口，1988年時任財政部長郭婉容宣布實施證所稅後，台股連續無量下跌達19個交易日，有如自殺式的殺盤，讓許多台灣股民陷入難忘的苦海。當然，後來政府在多方考量下，最後還是喊卡。 　　證所稅的實行主要目的，除了實行租稅正義──「有所得就要課

稅」之外，就是為了打擊市場的短線投機。姑且不論證所稅對台股的影響，但對於長期投資人來說，卻是一大福音。因為長期投資極少進出，券商自然賺不到投資人的手續費。也由於極少買賣，證交稅也比短線投資客付出得少，所以證所稅的實行，影響不到長期投資人，加上證所稅當中有一優惠條款，以2012年5月行政院的版本來看，只要持股3年以上，手續費減半；另外，證所稅必須在投資人賣出後才計算應課稅的金額，若以行政院的版本，400萬以上獲利的部分才要課稅。長期投資的收益，主要來自股利分配，以及投資股票成本回收後賣股的收益，以長期投資的觀念來看，等到領取的股利已經將投資成本回收後，股票賣出的部分都是多賺的，這時就不像短線投資

客一樣要急著獲利了結，就算要賣，只要將股票分年調整，算好每年賣出的金額，自然就不會讓政府課到半毛證所稅了。 　　證所稅的實施讓股市大跌，信奉價值投資的投資人，應該是再次準備進場撿便宜的時候了！證所稅的實施，對於長期投資人來說，不是利多，那是什麼？ 　　股票交易做不贏，千萬別灰心與氣餒，你只是還沒有遇到一位好老師！成為股市贏家的關鍵，全在於你能降低多少錯誤。累積財富的祕訣，並沒有什麼了不起的技巧，一切只在於「簡單的事重複做」以及「減少犯錯」。所有美好的夢想都應該努力去爭取，所謂「一分耕耘，一分收獲」，真正的頂尖操盤手，都是那些刻苦操練、不斷克服心理極限的人。畢竟，財神爺只眷顧勤奮練習的人。 　　

為了本書能夠順利完成，我每天坐在桌前與文字奮戰，時間過得飛快，也犧牲掉與家人相處的時間，因此，「家人的體諒與包容」是我完成此書的最大動力。最後，感謝「經濟日報」的不吝嫌棄以及東庭主編的耐心，也感謝研究員哲旭協助資料的蒐集，以及社區大學全體學員的鼓勵。最後，僅以此書獻給我的父母，希望此書的付梓，也能讓他們對我的擔心從此放下。 　　現在，我已經找到了我夢想中的工作，成為一個專業操盤手！讓我有機會到美麗的海邊悠閒上網，每日不看盤也能獲利滿滿。我也相信，你能跟我一樣，只要你對投資操作還充滿期待、懂得投資自己 ，一步一腳印地老實學習，就能成為股市贏家。接下來就邀請各位，一起走進長期投資的殿堂，領悟價值投

資的藝術之美。 【前言】 我要告訴你一個祕密 我曾讀到這麼一則故事： 　　貪婪先生、恐懼先生與市場先生，有天在常去的五星級飯店巧遇。這家飯店的餐廳很有名，於是市場先生提議大家一起同桌用餐。 　　餐前酒剛端上桌，個性向來急躁的貪婪先生劈頭就問市場先生：「最近有沒有賺一倍的標的？」語畢，恐懼先生很緊張地插話，「但我聽人家說，美國景氣還沒恢復，中國經濟成長尚有隱憂，台灣股市沒有基本面……你確定這時候就要進場？」 　　「一倍的標的，現在只怕找不到吧……」市場先生的回答並未有太多的遲疑。 　　「可是電視上的分析師、基金公司的分析報告、投資雜誌的專欄主筆，都說現在要逢低布局呢！」貪婪先生開始列舉他花時間蒐

集得來的情報。 　　「那要買什麼標的啊？」恐懼先生亦步亦趨地跟進問道。 　　「我還是持續看好金磚四國，還有能源、黃金……而且我的理專也推薦這些市場！」 　　「可是他去年叫你買日本不是賠慘了，甚至之前又叫你賣香港，不是又賣早了？理專的話能信嗎？」恐懼先生提出他心中最大的疑問。 　　「你說的沒錯，他不是每次都對。但這次理專語氣很肯定，說現在進場應該會跟去年一樣有5成報酬率。前陣子股市跌深了，我也覺得機會應該滿大的……」 　　「你不覺得現在的投資環境與去年不一樣了嗎？」市場先生又慢條斯理地吐出了一句話。 　　「我那個朋友很準的，他之前跟我講的也很準。」 　　「那你準備什麼時候進場，要記得告訴我！」恐

懼先生提醒。 　　「你說的市場都漲得很多了，你們要不要投資分散一點？」市場先生仍是一副語重心長的樣子。 恐懼與貪婪主宰著市場 　　貪婪先生與恐懼先生如同我們的投資分身。貪婪先生永遠相信他所看到、聽到的好康，並天真以為，幸運一定會降臨在他身上，明牌永遠是他投資決策的來源。只是這麼多年下來，貪婪先生有輸有贏，但帳戶裡的錢不增反減。 　　恐懼先生恰好相反，他的個性裡有那種「一朝被蛇咬、十年怕草繩」的謹慎，深怕賠更多，他總是會在市場跌深、信心潰散的時候，跟著一起殺出場，並在大家都擁有熱門的標的、確認安全之後，才敢買進市場都說好的股票或基金。而且，他對身邊朋友其實還滿信任的，跟著大家一起進出股市或買賣基

金，會讓他心裡覺得很放心。不過幾年下來，恐懼先生也是有賺有賠，且都賺小賠大，甚至他永遠搞不清楚，為什麼別人的錢愈賺愈多，自己卻愈賺愈少！ 喜宴指數－－市場趨吉避凶的準則 　　由於工作性質的特殊性，只要一遇到親友聚會或是喜宴場合，我總會被纏著詢問投資問題。也因為這樣，我自創了一個「喜宴指數」來觀察投資人對市場的關切程度。 　　喜宴指數怎麼運用呢？當我參加喜宴時，身邊的人一聽到我的工作，只要沒人過來糾纏，肯定是股市谷底，絕對是開始布局績優標的的好時機。反之，股市開始上揚階段，閒聊股市的人就會慢慢增加。但若聽到大家開始紛紛發表投資看法，甚至提出飆股作參考（當然圍繞我身邊的人也會增加，我常自嘲「一群蝴

蝶繞著我這朵花試圖採些花蜜」），這時就得要開始調節手中持股，因為股市過熱的訊息已經發出。 　　其實，從旁人的對話內容來判斷市場的多空或熱度，是有一定的參考度。舉例來說，周遭若耳聞到這些對話：「我準備開除老闆、專心操盤。我已經調度好資金，成立我自己的自營，因為投資獲利太容易了！」或是「巴菲特算什麼，我的績效超越他很多。」「跟你報一支內線，聽我的準沒錯！」「我買那支股票賺了多少錢？這支賺多少......」，表示市場已過熱了，趕快把你手中的股票全部賣掉。不過，如果聽到類似「大盤可能還會回檔1千點，再打第二支腳。」「小心經濟可能面臨二次衰退！」「破底機率還很高！因為......」「反彈後，還是會再破底

，所以反彈後要先賣。」或是在對話中哀聲嘆氣、罵聲連連，遇到這樣的情況就要感謝老天爺，因為投資機會就要來了，建議你趁機挑選績優股票進場布局吧！ 買最低、賣最高，是神在做的事 　　「投資心理」在投資市場中，扮演的角色非常重要！大家都想買在低點、賣在高點，但總是事與願違，因為在操作過程中，投資人經常會忽略「投資心理」所造成的影響。 　　因此，進場操作前，應先判斷經濟景氣趨勢，然後決定不同時點的資產配置，才是最基本的前提。否則，在股票上漲或下跌趨勢中，你將會躊躇在「買」與「賣」的十字路口，缺乏明確的方向性與主見－－不少投資人因上漲感到「喜悅」，因下跌而「恐懼」，為了避免錯失獲利，只要股價小漲一段，就急

著賣出，隨後又因受不了周遭的人分享獲利喜悅的誘惑，沒多久又買進股票，如此不對地買進賣出，資金只會愈變愈少。而且頻繁進出只會貢獻鉅額手續費，到頭來，最大的贏家不是你，而是那些股票經紀商及政府稅捐機關。 　　投資人之所以在操作股票的過程中頻繁短線進出，除了貪婪與恐懼外，通常是缺少冷靜的思考及分析，如果再加上媒體的推波助瀾，更容易隨波逐流，最後往往淪為法人獵殺的對象。 　　許多散戶朋友對從電視媒體、報章雜誌所聽到的消息會迅速反應，甚至視為至寶。但仔細想想，這些公開的利多或利空消息，是不是已經先行反應了？畢竟，許多媒體早已成為有心人的操弄工具－－股票開始反轉下跌時，媒體分析報告仍維持買進建議，加上市場

氣氛仍舊樂觀，貪婪的人就很難全身而退；反之，隨著股價繼續下跌，媒體卻不斷鼓吹危機入市，投資人也認為股價夠便宜，不但捨不得賣出，反而進場攤平，結果愈攤愈平。 　　真正的投資贏家，並不需要預測多空轉折點，更不會將「買在價格最低點，賣在價格最高點」的神話放在心上。因為他們知道，過度的貪婪與失去理性的恐懼都是投資大忌。唯有始終根據大環境的變化，擬定不同資產配置與投資策略，才是投資贏家的必要手段。 有趣的羊群效應 　　雖然經濟學假定人是理性的，但我發現，投資人一旦進入市場，遇到股價漲時就會信心百倍蜂湧而至，跌時反而心生恐懼，加劇股價下跌。 　　股票市場是由一群投資人所組成，由於多數股民缺乏自制力及自主性

，面對股市變化時，股民情緒就容易相互感染。市場上常以「羊群效應」來形容一般人的從眾行為－－羊是毫無組織的群體，一旦有一頭羊朝某一方向竄逃，其他的羊也會不假思索地盲從，不管前面是草地還是懸崖峭壁。因此，當股市繁榮時，即使某些個股前景看淡、不具投資價值，人們也會爭相購入；當股市蕭條時，即使某些個股前景看好，也乏人問津。另外，不同的投資者面對股市會有不同的心理定見，當股市長期走高或長期走低之後，投資者便會出現「好會更好，壞會更壞」的心理定見。由於有這樣的心理定見，導致股價出現?「一旦看好就持續拉升，一旦看淡就下跌不止」的情況。 　　還有一個有趣的現象是，當投資人錯過底部階段的機會後，通常會合理化自己

的行為：「等到突破下一個壓力區，我就進場買進！」但是等到突破壓力線時，卻又因股價開始標高後感到害怕，繼續合理化：「現在價格太高了，我還是等拉回再買。」等到價格持續攀升，市場一片樂觀，以為未來行情將繼續上漲時，才覺得「認了吧！」一頭敲進！結果，幾天之後價格就開始回落，甚至出現當天反轉。此時，投資人驚疑不定，既期待又怕受傷害，套牢部位緊抱不放。糟的是，等到認賠出場後，價格又突然翻了上來，再一次地重傷！ 　　股市如戰場，除了建設正確而有力的心理素質外，也要懂得掌握主力大戶的操作手法，才能夠趨吉避凶。當主力大戶吸納籌碼建立部位時，不可能到處張揚，否則就會增加建立部位的成本，只有在建立基本持股完畢後，準

備要拉抬股價收割獲利時，才會傳播消息、開始炒作。所以，研究主力大戶的買盤固然重要，但是判斷主力大戶是否出貨更是關鍵。因為主力大戶不會大張旗鼓地出貨，除非手上持股已快要出清了。當你下次看到媒體開始大力吹捧某檔股票時，千萬不要跟進，否則你不是傻子，就是錢太多。畢竟，禮物絕對不會從天而降。 注重風險、長期投資、成就財富 　　賺錢，是所有投資人的最基本欲望。不過，有些人卻奢望自己能像媒體所宣稱的「在30歲前賺進1億」，並把它當成理財目標，這就是一種貪婪－－只會招致自己處於後悔的輪迴中！ 　　事實上，不只一般投資人如此，許多基金經理人、市場作手，皆以短線快速賺進暴利為其目標。至於這些汲汲於追求短線獲利的

人，長期下來的投資績效是如何呢？相信各位應該很清楚，不是過多的交易成本吃掉獲利，就是盲目追價，套在最高點。因此，一味強調短期獲利的貪婪，極容易成為高風險下的犧牲者，反之，注重風險意識的長期投資，能夠避開大虧損的風險，並且得以長期發酵滋長，成就大財富。 「未來」是不可能完全被預測的 　　許多重大虧損的原因就是「預測錯誤」，例如，認為股價會往上實際卻往下，或者以為某項大利多會使企業短期大幅獲利，卻忽視其中的系統性風險。另外，追求超高的短期報酬率的貪婪，會使得投資人時時處於緊張的情緒中，更會帶來不可預期的健康減損。因此，基於「情緒」的投資決策，無論當時令人多滿意，它和恐懼一樣有害！ 　　面對反覆無常

的市場，貪婪與恐懼經常會左右我們的理性判斷，並讓投資人總是陷於「追高殺低」的泥淖。想要克服這點，就是要建立起投資的「紀律」與「做好資產配置」，我認為，這比去預測股市高低點容易得多。 　　如果在股票市場剛好憑運氣贏了幾次錢，應該靜下心來弄清楚為何會贏錢，否則，這些運氣可能成為你的投資絆腳石。只要一進入市場，都得面對賣完股票後，股票卻續漲的心理煎熬。因此，如果獲利了結後的股價漲勢是出乎原先預料之外，何必為原先就不屬於自己的利潤而懊惱呢？ 站在巨人的肩膀上，可以看得更遠 　　許多散戶喜歡追逐短線，卻又缺乏持股信心，造成交易頻繁，獲利因此隨之減損。調查顯示，只有1 ~ 2成的被調查者的核心持股抱著超過

12個月以上。若是處於震盪加劇的行情中，投資人恐怕更難有作為。 　　若想要成功累積資產，建議遵循以下幾個原則。先從容易控制風險的「績優股」開始，如果沒有時間理財，可從中選擇投資「高現金股息殖利率股」（就是俗稱的「定存股」），藉此長期投資、穩定領取現金股息。另外，定期定額買績優股，不僅適合長期布局，也能減輕投資帶來的財務壓力。 　　定存股的選擇首重「3獨」原則，換句話說，就是這家公司的經營是否「獨家」（例如有特許執照的大台北瓦斯）、「獨特」（例如中探生產的介相瀝青煤炭球）或「獨大」（例如電信業中的龍頭中華電信）。具備3獨的企業較能穩健經營，若再加上高現金股息，只要能活用5高以及1低的原則，自然就

能長期領取股利，穩定累積財富。 543選股法5高高ROE：企業幫股東賺錢的能力高高ROA：企業運用資產賺錢的能力高高毛利：代表企業在產業裡的競爭力高高殖利率：表示投資人持有成本低，股利報酬率高高股利支付率：表示企業資金充裕 4低低PER：表示投資人持有成本低，符合價值投資法低PBR：表示投資人持有成本低，符合價值投資法低負債：企業財務較為健全，體質較佳低貝他值：表示股價走勢相對市場穩定，股價波動低 3獨獨家、獨特、獨大 　　這就是我自創的543選股法。或許有人會疑惑，這個選股法有用嗎？本書後面我將會另闢章節來說明，但在此先舉幾個例子來驗證。 　　被《財星雜誌》（Fortune）譽為「投資界超級

巨星」彼得．林區（Peter Lynch），在1977 ~ 1990年間管理富達麥哲倫基金，短短13年時間，該檔基金從原先的1800萬美元，成長到140億美元，平均年報酬率幾達30%。也就是說，13年前投資1萬美元的投資人，在13年後可以領回28萬元！ 　　彼得．林區的選股精神，基本上與上述的543選股法不謀而合。因為他選股時不但重視財務報表，包括本益比、營收成長率、稅前盈餘成長率、負債比率等，也重視公司的價值，加上，他認為獨占性的行業，獲利穩定且產產業競爭低，這樣的公司在經濟不景氣時，仍然能夠穩定獲利，一旦景氣脫離谷底反轉向上，股價更有機會領先上漲。 　　2012年《富比士雜誌》（Forbe

s）公布全球富豪排行榜，排行第三的巴菲特，其財富的主要成長結構，就是來自於長期持有優良企業的股票，以及波克夏公司（Berkshire）旗下的事業體。從巴菲特給股東的信中可以發現，巴菲特42年來幫投資人管理的本金，每年以平均27.1％比率持續成長。也就是說，你如果在42年前將1美元交給巴菲特，42年後他將交回給你23,665美元，夠嚇人吧！他的投資原則其實也與543選股法不謀而合，就是挑選品牌或服務具有長期競爭優勢的績優股，而且他挑中的都是與日常生活相關的公司，例如吉利刮鬍刀、可口可樂、美國運通、富國銀行及華盛頓郵報等體質良好，且長期賺取現金的企業。買進後就長期持有，絕不輕易賣出。 　　另外，華

爾街公認的價值投資之父－－班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham），最著名的傳奇就是1926年和友人合資設立的帳戶，至1929年初，資金規模就從45萬美元成長至250萬美元。他一生倡導價值投資法以及安全邊際法，葛拉漢認為，「我相信，只要使用一些技巧和幾個簡單的原則，就可以投資成功。但重點是，要掌握正確的投資原則，並且奉行不渝。」價值投資就是尋找市場價格低於公司價值的股票，爾後長期持有到有充分理由非得不賣為止，例如公司股價遠高於價值，或是當時看好公司而買進的理由不復存在等。 　　巴菲特就是葛拉漢的學生，目前在華爾街只要是標榜價值投資法的基金經理人，幾乎都是葛拉漢的徒子徒孫。事實證明，將葛

拉漢的價值投資法奉為圭臬的人，都因此成為美國民眾家喻戶曉的投資大師。 我很愛看投資名人傳記，因為從中我可以學到不少投資大師的心法。例如： 1. 看長期趨勢不看短線盤勢－－絕大多數投資人天天看盤2. 樂觀出市，危機入市－－絕大多數人搶在悲觀時賣出3. 買在相對低點，賣在相對高點－－絕大多數人覺得自己太早賣、太晚買4. 只用可分配資金投資－－絕大多數人特別喜歡融資買進股票 　　堅持這幾點簡單原則，再配合543選股法挑出適合長期持有的標的，在最驚險的市況下，和其他殺出的投資者反向操作，你將能悠哉地坐在休閒椅上，看著自己的投資組合，從谷底迎向長期又驚人的豐厚報酬。 全球金融事件回顧2008年金融海嘯

發生後一年，很多人其實都還沒脫離當時的恐懼氛圍，這也難怪，如果從2003年起算多頭市場，過了5年安逸的日子，人心早已被慣壞。多頭市場是投資什麼就賺什麼，因此投資人很容易就忘卻空頭的恐怖模樣，而且一旦被嚇到，要恢復清醒，還真的得收收驚！2008年9月到2009年3月初，全球股市不斷破底之際，多數的投資人都不敢貿然進場投資，到了2009年4、5月股市反彈一段之後，才又蠢蠢欲動開始買進，沒想到股市又開始進入盤整期，投資人也跟著縮手。從2009年杜拜風暴、2010年歐豬四國債信危機，到2011年希臘、葡萄牙、愛爾蘭的主權信用評級先後被下調至垃圾級，全球股市連續幾年遭受到重大的金融衝擊。英國《經濟學人》

分析，希臘問題其實不大，但因為歐洲領袖一再拖延援助希臘，導致市場信心崩潰，才會演變成不可收拾。希臘危機始於2010年10月，新政府承認前任政府做假帳，預算赤字達GDP的13%，累積債務達GDP的115%；葡萄牙赤字高，且長期缺乏競爭力；西班牙債務不高，但無力重建經濟，失業率高達20%；義大利也負債沉重；英國未加入歐元區，卻已讓幣值貶值，赤字也很嚇人……2011年的南歐國債危機，與雷曼兄弟破產和杜拜危機並不雷同。如果國家收入不足以支付當年開支，就形成財政赤字，而解決赤字的辦法，當然就是借錢。通常儲蓄率高、國內資金充沛的國家，政府多傾向在國內發行公債，直接向民間融資，或是向其他國家舉債。希臘、葡萄

牙及愛爾蘭，其實占整個歐元區或全球經濟的比重並不大，就算這些國家破產，應可能如同2008年的冰島一樣，引發一陣討論後，大家就已將其拋到腦後，金融市場亦很快就回歸正常。另外，西、義兩國倒債的可能性並不高，由歐洲央行（ECB）於2010年底發表的報告來看，預估西班牙2011年底國債占負債比重僅約66.3%，低於德國的76.7%及法國的82.5%，雖已高於歐盟60%的高標準，但距離倒債危機仍有一段距離。在外債方面，雖然西班牙外債占GDP比重約150%，但在歐洲國家中並非最高，英外債比占GDP比重逾300%，德、法兩國也均高於150%，而愛爾蘭高達960%，已破產的冰島更近1000%。依過往經驗，外債

問題更多是國際政治協商，若只要各國央行願意收購該國發行之主權債，或與美國聯準會（Fed）達成換匯協議，更或者直接向國際貨幣基金（IMF）借款，倒債發生的機率並不高，因此，大國外債違約的可能性也是有限。 歐洲國家負債問題存在已久，而且和全球經濟接軌的程度不及美國金融業和全球掛勾的程度，只要可以控制在歐元區內，應該不至於引發全球的系統性風險。自雷曼兄弟倒閉以來，國際間對於「大到不能倒」的共視大幅提高，歐盟或美、中、日等國際大國不可能放任骨牌性的倒債效應發生。歐洲債信的危機，一再干擾國際股市的發展，2011年第四季到2012年第一季，除了歐美市場呈現回檔整理的型態，而本來就處於弱勢的中國股市甚至還連

續重挫，再破底而下，讓台股也陷入整理、拉回的走勢。投資人在這段時間受到上述希臘等利空消息的衝擊，開始無法冷靜思考，追高殺低的恐慌情節，又再次出現！

外匯交易平台情緒體驗與使用意圖之關聯性研究

為了解決中碳 投資價值的問題，作者黃天佑 這樣論述：

近年金融科技的進步、網路的發達，使訊息可以快速並即時的傳達，外匯理財這個概念開始被投資者廣泛的討論，愈來愈多的金融專業投資者開始投入外匯交易市場。一般而言，外匯投資者會透過外匯交易平台ＭＴ4來進行交易，外匯平台的功能與操作介面近年來不斷的擴充精進，平台已發展出實用並有效的工具。由於外匯交易市場變幻莫測，投資人在使用平台的情緒體驗往往與投資的績效有密切的關連。回顧過去有關外匯投資理財的研究多半著重於技術分析與相關交易模式的探討，有關投資者情緒體驗如何影響投資決策的相關研究並不多見。基於上述的觀點，本研究希望探討在情緒體驗因素對於投資者使用外匯交易平台的影響。研究分為三部分，第一部分探討情影響投

資者的緒體驗因素，其次，來分析探討會影響投資者情緒體驗的各種前置因素。最後，構建 “情緒體驗”及其前置因素對於外匯交易平台使用意圖的影響模型。本研究以 Thüring & Mahlke（2007）所提出之交易者經驗元素模型 （Components of User Experience, CUE ）為基礎，假設平台之有用性、易用性、審美性、社交性，會影響投資者情緒體驗，進而產生使否再此使用的意圖。為了驗證其假設，本研究收集225份的問卷資料進行分析，研究結果顯示，平台的有用性、易用性、審美性、社交性等四個因素顯著影響交易者的情緒體驗，進而影響平台的使用意圖。本研究所假設的理論模型不僅得到驗證，同

時根據這個研究結果，本研究也針對外匯交易平台的開發者提供未來平台設計的建議。