台灣汽車掛牌總數的問題,透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列包括價格和評價等資訊懶人包

台灣汽車掛牌總數的問題,我們搜遍了碩博士論文和台灣出版的書籍,推薦DexterRoberts寫的 低端中國:黨、土地、農民工,與中國即將到來的經濟危機 和高健智的 境外融資2:20家企業上市路徑解讀都 可以從中找到所需的評價。

另外網站台灣特斯拉2022 第四季掛牌破4500 輛,Model Y 一月 ... - 蘋果仁也說明:特斯拉台灣第四季截至今日為止掛牌數已突破 4,500 輛,再度刷新過往台灣 ... 交付的全新休旅車款 Model Y 已掛牌達 3,600 輛,強勢席捲台灣新車市場。

這兩本書分別來自八旗文化 和時報出版所出版 。

淡江大學 國際貿易學系國際企業學碩士在職專班 黃志文所指導 郭恬宜的 國內汽車消費者生活型態與市場區隔之研究 (2007),提出台灣汽車掛牌總數關鍵因素是什麼,來自於國內汽車、生活型態、市場區隔。

最後網站汽車掛牌數查詢則補充:總市場5月以來最亮眼成績自5月疫情爆發以。 车牌号查询2345车牌号查询:可根据汽车牌照号码轻松查询该车详细的归属地信息,也可查看某地区车牌号码的编号 ...

接下來讓我們看這些論文和書籍都說些什麼吧:

除了台灣汽車掛牌總數,大家也想知道這些:

低端中國:黨、土地、農民工,與中國即將到來的經濟危機

為了解決台灣汽車掛牌總數的問題,作者DexterRoberts 這樣論述:

★2020《經濟學人》年度好書! ★理解中國發展趨勢必讀!     習近平宣稱「全面脫貧」的背後,是半數中國人口的貧弱!   當中國耗盡「人口紅利」之後,成長的動力將難以為繼。   40年改革開放的成功,建立在官僚與企業聯手壓榨農民之上。   過去,他們的廉價勞力是中國製造的原動力、經濟奇蹟的火車頭,   如今,衰老、貧窮、低技術的他們,成為中國最大的潛在危機。   莫路波在13歲那年輟學。但他不打算跟著他的表哥到東莞,而是隻身一人,坐了30小時的火車來到寧波。1993年的夏天,他才一出火車站,就被三個流氓痛毆一頓,搶走身上所有的財物。一輩子第一次坐火車出門的他,舉目無

親,不知該如何是好……   莫梅荃唸書到15歲,是村子裡教育程度最高的孩子之一,但她在家鄉找不到工作,農地又太小,於是來到東莞的電子工廠打工,賺一小時一塊人民幣的工資。儘管生活辛苦,她相信要離開村子人生才有希望……   莫姓家族全都來自貴州南方的炳花村。布依族的他們雖然是少數民族,但是像他們這樣因為貧窮而必須遠赴沿海大城市找工作的中國人,占人口總數的一半,高達近六億。他們在家鄉是農民,到了城市裡做工人。從1978年的改革開放開始,「農民工」龐大的人數與其廉價勞力,就是中國經濟起飛的原動力,賺進了無數的外匯,賦予中南海領導人在世界舞台上耀武揚威的底氣。   ◆一個中國,兩種身分:農民工雖然

對中國經濟無比重要,中國特有的「戶口制度」卻待他們如二等公民,規定農民無法享有城市居民的醫療、社會福利與教育權利。他們子女無法就讀公立學校、生病不能就醫,甚至要忍受警察的隨時盤查,被打入「黑牢」勒索賄賂更時有所聞。   ◆國家裡的異鄉人,犧牲自己成就中國經濟奇蹟:農民工既然得不到政府的保障,只得忍氣吞聲接受待遇極差的工作。名義上,共產黨信奉社會主義,實際上,他們踐踏工人福利、嚴禁勞工運動與組織。工廠靠這群廉價勞工累積巨大利益,但平均而言,鄉村人口的薪水只有城市居民的1/3。他們的犧牲成就了中國奇蹟,但也成了貧窮問題的根源。   ◆「留守兒童」占青少年人口的1/5:今天全中國有人數高達610

0萬的「留守兒童」。他們的父母去沿海城市打工,但他們無法在當地就讀公立學校。孩子被迫做選擇:與父母分離、回到家鄉就學;或是待在父母身邊,但是不能唸書,只能打零工賺錢,重蹈他們父母淪落底層的宿命。   ◆「人口紅利」消失,「路易斯拐點」形成,發展動力難以為繼:然而,隨著中國人口的逐漸減少與老化,過去的發展模式已經走到盡頭。隨之而來的是所謂的「路易斯拐點」,意指農民工越來越少而造成的勞動力短缺。中國應對這項挑戰如果失敗,將會使中國陷入「中等收入陷阱」,亦即低端產業已喪失競爭力,但又無法轉型為高附加價值產業。   ◆既貧且弱的中國農村人口,難以支撐中國的內需市場與「中國製造2025」。在人口逐漸

老化的同時,中國也面臨產業升級的壓力,希望AI與自動化生產能彌補勞動人口減少的困難。然而,大量引進機器人是否又將搶走農村人口所剩不多的就業機會?同時,大量貧窮、低教育、低技術的農村人口也難以創造內需市場。   追蹤採訪長達20年,橫跨貴州農村、東莞工廠、秦嶺上的小學、安徽、湖北、海南島,《彭博商業周刊》資深記者為你揭露「大外宣」之外的中國!   在《低端中國》書中,作者羅谷深入廣東、貴州、湖北、安徽、海南、陝西各省,透過與當地的底層農民工建立緊密、親切的關係,做長期的追蹤報導。這位《彭博商業周刊》的資深記者指出,雖然中國今日已經雄踞全球第二大經濟體,沿海城市享有驚人的經濟成就,但戶口制度對

農民工的剝奪、城鄉發展的落差、中央計畫經濟的僵化以及官員貪腐的遺害,造成中國內陸嚴重的社會不公與發展不足,埋下了危機的種子。   過去,這樣的言論可能被歸類為蓄意唱衰中國的烏鴉,但當中國國務院總理李克強在2020年6月公開說出「中國有六億人每個月的收入也就人民幣一千元」時,證明了羅谷長期調查的價值與意義。 名人推薦   聯合推薦:矢板明夫(產經新聞台北支局長,著有《曾經以為中國最幸福》)、吳介民(中研院社會所研究員,著有《尋租中國》)、林宗弘(中研院社會所研究員,合著有《廿年民主路 台灣向前行》、《崩世代》)、胡采蘋(財經網美) 媒體好評   「羅谷在中國擔任二十幾年國際媒體特派員,

走遍中央到各省市,見過各路官員與老百姓,以平實可親的筆法,生動的故事,為我們娓娓道來「中國奇蹟」背後的真實……他提到的人物,我也曾經訪談過,包括當今中國副總理劉鶴、勞工組織者張治儒等人,他對貴州炳花村和莫姓人家的訪談與描寫,生動地展現了當今中國的農村議題。我熱烈推介此書。」──吳介民(中研院社會所研究員,著有《尋租中國》)   「你曾經仰望著上海的天際線、深圳的鐵路等等這些絢爛的中國都市景象,而不禁好奇它們背後的故事嗎?羅谷的《低端中國》正是答案,他在書中考察中國經濟奇蹟的源頭,挖掘農村的制度、組織與農民,如何為城市的發展做出了沉痛的犧牲。在中國數十億人口當中,有一半來自於鄉村。這本書是我們

認識他們的一扇窗。」──何偉(Peter Hessler,《尋路中國》、《消失中的江城》、《甲骨文》等作者)   「當全球都聚焦在中國日新月異、紙醉金迷的沿海大都會時,羅谷走進中國的偏鄉與農村,寫下這本描繪另一個中國的著作:一群永遠不可能翻身為中產階級的農民工的故事。羅谷對中國的經濟問題與歷史文化瞭如指掌。以此為根據,他大膽地推翻了中國經濟將一帆風順的觀點,並警告我們即將到來的危機。」──歐逸文(Evan Osnos,《野心時代》、《拜登傳》作者)   「中國正在上演一場人類歷史上最大規模的移民潮,而羅谷呈現了一部最詳盡豐富、理性客觀、也最完整的報導……他告訴我們,這很有可能將是中國經濟,

甚至全球經濟,最重大的分水嶺。」──夏偉(Orville Schell,亞洲協會美中關係中心主任、著有《富強之路:從慈禧開始的長征》)   「所有在中國做生意的人都應該讀這一本書……從中國內地的窮鄉僻壤到沿海繁忙的工廠,目睹日以繼夜操勞的農民工、為了達到黨領導的期待而殫精竭慮的基層官僚,羅谷解釋了為什麼我們不該輕易相信中國經濟一定會持續發展的假說,而其後果對全球都會產生衝擊。」──麥健陸(James McGregor,著有《共和國的長子們:揭開中國經濟高速成長的真相》)   「羅谷的生花妙筆讓中國的驕傲與危機躍然紙上。他帶領我們與跨國企業的CEO對談、拜訪綿延無盡的工廠廠區,但是,本書最重

要的核心是被北京政府拋棄的中國農村。羅谷花了幾十年時間深度認識當地的農夫、失業的工人,藉此挖掘出中國為何難以克服貧窮的系統性危機。在過去將近四分之一個世紀裡,羅谷見證了中國的轉型。在這本書裡,他針對中國是否必然會成為全球經濟霸主提出了強而有力的質疑。」──張彥(Ian Johnson,普立茲獎得主,著有《中國的靈魂》)   「《低端中國》是近年來我讀過關於中國的著作中,最精彩、觀點最有原創性的一本」──博明(Matt Pottinger,前美國副國家安全顧問)   「本書毫不避諱地呈現中國農民工的真實面貌,他們是中國經濟爆炸的幕後英雄,但至今仍被當作二等公民。作者羅谷巧妙地結合了尖銳的分析

,以及他追蹤長達20年的莫家人的故事。」──《經濟學人》   「很少有作者能像羅谷這樣有毅力,追蹤他報導的人物長達將近20年。唯有這樣持之以恆的採訪,才能揭露中國經濟奇蹟背後不為人知的陰暗面。」──《金融時報》  

台灣汽車掛牌總數進入發燒排行的影片

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進口與國產的黃金交叉
汽車銷售的不可逆趨勢

這幾年很多人可能都發現了一件事,就是許多車廠逐漸以進口模式來取代原本國產的版本!而為了避免前後兩者的價差過大,造成準車主入手前的困擾,所以,我們也可以看到進口車的價錢,似乎越來越親民了。👍

有人知道嗎?其實今年的汽車銷量已經大致底定了一個趨勢,就是「進口車銷售數量,終將會超過國產車。」至於這個趨勢的結果幾時會到來?除非我們的政府有什麼特別的政策來逆轉這個情形,不然,預估就在明年、也就是2019年,我們會看到這個答案出現。👀

根據U-Car汽車網站的銷售報導:https://goo.gl/B71vQW
今年累計至11月底的汽車掛牌總數來說,進口車的數量已經佔今年銷售總數的45.2%之多。或許有朋友會覺得這數字尚未過半、鹿死誰手還不曉得,但我認為這數字一旦超過40%,就如同群蟻潰堤一般,越到後面、進口車數量越是會加速完成其一統市場的大業。

*詳細數字也可參考「政府資料開放平臺提供的新車領牌數資料」:https://goo.gl/NYKKPh

如果最近想要買車,真的可以開始好好考慮「進口車」了!🤔

當然,此時入手國產車,也不是說不行,但如果您考慮這部車要開個十年、八年...可能入手後的隔年,就會突然發現身邊的好友們都開上了進口車,而眼下這部國產車,想換......財務大臣並不允許您這麼敗家的。💢

過了鹹水就是好?
日系歐系如何選?

喜歡看汽車評論的朋友,應該都會發現一個形容,就是「......這部車開起來的感覺,非常像歐洲車」;這是一句褒獎含義的形容,背後代表的含義,就是這部車比較紮實,開起來比較穩重。這句話不只是我說過,我的同業朋友們說過,甚至車廠廣告都會這麼強調。😎

所以,歐洲車就一定比日系車來得好?這倒是未必。我覺得應該這麼說,如果以同級距的入門小車來說,歐洲車的紮實度會比日系車來得優異,而日系車必須達到一定的價格水準後,才會有比較好一點的行路質感。當然,無論是歐洲車或是日系車,都是「越大、越貴」,開起來會「越爽、越高級」,這是很合邏輯的事情。😆

另外,還有一個很有趣的地方,就是依照配備來看,即便都是進口車的版本,歐系車廠在配備選項方面,通常都是比日系品牌大方,比較不容易看到配備陽春的設定出現,尤其是在主被動安全方面的差異更是明顯。所以,很多時候歐系進口車的車型版本常常只有單一規格,廠家不會將車輛的配備過度細分,而讓準車主在選擇時,衍生出很麻煩的購車困擾。😵

進口歐系最低門檻
Fabia最獲車主親睞

就以購車預算來說,最多買家的級距,就是百萬等級以下的車主們;這也是台灣汽車銷售的主力戰場!百萬等級以下的車款很多,就算是進口車,可以選擇的也不少,包括日系、韓系、法系、歐系等等;而其中以歐系來說,Skoda就是近年比較紅火的品牌。

為什麼Skoda會比較得到車主們的青睞?主要還是這個品牌CP值較高的原因;翻成白話,就是-「比較划算」。💰

就以硬體來說,它同屬德國VAG集團,所以車上的許多零件不是跟VW共用、就是跟Audi相同;但就產品的定位來說,它並不是被設定在如同上述品牌那麼難以入手的範圍。換言之,我們可以用更少的錢,得到更好的品質。Skoda這個背景已經是大家再熟悉不過的了,所以原廠官方一直以來都打著一句口號,就是「聰明的,就懂」!

另外,以價格來說,Skoda百萬等級以下的車款,其實有好幾輛可選,其中最大的好處,就是「我們可以找到不同尺碼的車型」;因為有時候我們要找一輛特定品牌的進口車,看來看去最後無法下手的原因就是:便宜的太小台、夠大的又超出預算!Skoda從最小台的微型車Citigo、再大一點的掀背Fabia、一直到小型的Rapid、或是中型的Octavia,你都可以用不到100萬的價格,找到想要的車型。其中,這裡面很多款都同步提供了「旅行版本」,在原廠的命名方式來說,也就是「Combi」的車型。

所以在近年來,大家逐漸選擇傳統Sedan四門房車以外的車型之際,百萬以下、不要太小、夠用省油、CP值高的Fabia,變成Skoda旗下相當熱賣的一款車型。這部車也變成許多「國產車升級進口車」的準車主們,人生的第一部歐洲進口車。

ACC主動跟車+AEB主動煞停
Euro-NCAP撞測五顆星評定

車輛尺碼的大小,一向影響人們對其安全與否的意象。首先在主被動安全的部分,Fabia這輛接近4米的小型掀背車,搭配了許多讓我們感到出乎意料的配備。以往我們認為一部車該有的基本六具輔助氣囊、動態穩定系統之類,Fabia絕對是列為標配,而更多的是:

1.MSR引擎循跡控制系統:可降低車輪在光滑路面加速時的打滑情形。
2.ASR加速防滑控制系統:確保平順的加速,或避免在溼滑路面加速時打滑。
3.胎壓偵測器:胎壓不足時,儀表會跳出警示提醒。
4.XDS+主動電子限滑差速器:可改善過彎時的循跡性及動態表現。
5.陡坡起步輔助系統:上坡起步時,維持車輛避免下滑。

這些配備可以增加駕駛時的穩定度,另外在實用面來說,胎壓偵測器跟陡坡起步輔助系統,更是開車時最最好用的配備之一。此外,這裡還有更驚豔的好料,就是:

1.ACC主動定速跟車系統:全速域系統,可以定速或是跟車直到停止/再起步(最高時速160km/h),也可以一鍵設定「即時跟車」功能。
2.前方輔助系統:亦包含了AEB自動煞車功能。
3.駕駛盲點偵測警示:左右後視鏡上顯示燈號。
4.後方車流警示:有圖像及車距顯示。

看完這幾項高級安全配備,相信很多人會跟我一樣,準備開始找價錢、這部車到底賣多少錢啊?原來定價是78.8萬元,不過,如果是今年底之前訂車,就能用「WRC2奪冠優惠價69.9萬元」入手!

其實,就算是以原定價來說,這個價格搭配這些配備,也很有競爭力跟CP值啊。還有,搭配智慧型裝置互聯系統Smart Link+,除可上網、語音聲控外,也讓多媒體主機功能更上一層樓。

另外一點就是它的撞測成績(Euro-NCAP),依據2014年歐盟的測試來說:https://goo.gl/qxGXzx
,這部小車拿下了五顆星的最高評定標準。其中「成人乘員」及「兒童乘員」的部分,都得到81%高分,我們可以在當時測試的影片中發現,無論前撞或側撞時,Fabia的車艙都可維持很堅強完整性,這也讓許多在意車輛尺碼的車主,後來成為其決定入手的原因。

雙廖冠軍試駕
國際引擎大獎

說到試駕的部分,我還真的沒有少試駕過Fabia這部車,從最早的【行車紀錄趣】,再到之前【全民瘋車Bar】的「雙料冠軍」,我從一般版本的Fabia試到旅行版的Fabia Combi車型,當然近期大家最有印象的一定是我跟廖怡塵模仿Fabia廣告的「跳車門」畫面。如果有興趣的朋友,可以看一下我們之前試駕的影片。
https://www.youtube.com/embed/fdktUAj_N-Y
https://www.youtube.com/embed/FXq5liic4Zc

其實,這個部分當然比較是屬於趣味的橋段,畢竟上面就提過,Fabia可以在撞測中有效維持車艙的完整性,所以跳一跳車門也不是什麼很了不得的稀奇事。但是,我希望大家如果有機會去試駕時,可以把重點放在「過彎時,前後軸的協調性/循跡性」、「油門的反應」,以及「車室的靜肅性」。

就以目前的Fabia來說,以前還有1.6自然進氣版、1.2渦輪汽油版,目前只有1.0三缸渦輪增壓的汽油版可選,動力輸出是:110hp/20.4kgm,並且搭配7速的DSG雙離合器自手排變速箱,平均油耗的部分是每公升18.7公里,還搭配有怠速熄火裝置及車輛動能回收系統。

就動力的數字來看,馬力似乎就只有1.5升自然進氣引擎的表現,不過,開起來的感受是天壤之別,主要原因是渦輪增壓的搭配之下,它讓這部空重1159公斤的小車擁有很好的扭力輸出,相較之下,差不多就是2.0升自然進氣引擎的表現。車子開起來輕不輕快,主要還是看扭力的表現,這在山路行駛之際,更是容易體會其中的優劣。Fabia如其車身尺碼,在駕駛時顯得特別地靈巧。

值得一提的是,這具小巧的三缸引擎,還得到【2018年國際引擎大賞】「1.0升以下級距的第一名」!除了Fabia用到這具引擎之外,其實包括同集團的VW Golf/Up/Polo/T-Roc、以及Audi A1/A3/Q2等等,都使用到這具小巧先進的引擎單元。

一般版還是旅行版
推薦入手的著眼點

很多人最難抉擇的就是價差五萬元,到底要買便宜一點的標準版,或是貴一點的Combi旅行版?

就硬體來說,這兩部車的尺碼只相差在後廂空間的大小,而包括車寬、車高、軸距、輪距的部分都是相同的;只有後懸的長度不同,標準版是675mm,Combi則是940mm。
就後廂來說,標準版的容積是330公升,後座打平可以變成1150公升;而Combi車型的容積是530公升,後座打平可以變成1395公升,其底板有一夾層,可以活動使用。

我建議如果是有男女朋友或已婚的朋友,不管有沒有小孩,Combi一定是必要首選!因為有伴的朋友,雙人出遊、甚至多人出遊的機會都比較高;所以後廂空間大一點,無論如何都會有更多機會派上用場。另一方面,如果未來有新的家庭小成員增加時,也很有需要在後廂攜帶必要的隨行物品;例如:手推車、毛毯、抱枕、清潔物品、濕紙巾、小玩具、兒童餐具、甚至臨時拆下兒童安全座椅時,也總要有個地方可以先擺放一下。此外,Combi的車長也不過4262mm,在駕駛時,也不會顯得相當龐大,就算是喜歡小車的女主人,也能很容易輕鬆駕馭,不會造成駕駛時的心理壓力。

另外,Fabia的恆溫空調還有粉塵過濾器,這部分很值得家有幼童的朋友們參考。

69.9萬限時入手!
四年不限里程保固

最後,我們再回到今年底之前訂車,就能用「WRC2奪冠優惠價69.9萬元」入手這件事。這除了年底的促銷價格之外,保固方面也跟原來一樣,是「4年不限里程新車保固」,以及「3年漆面保固及12年車身鏽蝕保固」,還有「2年原廠零、配件品質保固」。

最近考慮買小型車的朋友們,雖然有很多車款可以選擇,但別忘了Fabia一定得列入口袋名單!這些豐富的安全配備,會讓你在開車時,感覺相當地輕鬆與放心。

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網站:http://www.autoprivatetalk.com
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主講人/剪輯後製/企劃:廖剛
註:不會有字幕(我手邊沒有人力)(但你有興趣也可以幫我上字幕)、不要用粗話罵人~

#促銷優惠 #Fabia試駕 #歐洲車

國內汽車消費者生活型態與市場區隔之研究

為了解決台灣汽車掛牌總數的問題,作者郭恬宜 這樣論述:

汽車自1886年被發明以來,無疑已是現代人最重要的交通工具之一,但當使用者在車上的時間愈長,使用車輛的次數則愈頻繁,汽車已不只是移動的工具,一種新的移動生活型態已然成形。過去,價格是汽車業者有力的競爭武器,然而,現今汽車業者為了創造與其他競爭者之差異化來源,其必須瞭解消費者的屬性、生活習慣、嗜好及家庭特徵等等,區隔目標市場並且鎖定目標消費族群,以及設計滿足區隔目標消費族群需求之產品才是致勝關鍵。基於此本研究以國內汽車消費者為研究對象,透過消費者之生活型態變數加以區隔,並結合人口統計變數,試圖進行探討不同生活型態集群之汽車消費行為與人口統計變數上之關係。本研究以問券方式蒐集資料,共發放750份

問卷,有效問卷為629份,有效回收率為94.16%。主要資料分析方法是採用敘述性統計、因素分析、集群分析、鑑別分析及卡方檢定,對研究進行資料分析與驗證。透過因素分析,自34項AIO量表題目萃取縮減為六個生活型態因素構面,分別為「衝動善變」、「社交創新」、「名牌流行」、「自律」、「家庭」、「活力自信」。再將這六個生活型態因素作投入變數,利用集群分析法將國內小客車消費者有效劃分成三個區隔集群,分別命名為集群一:「家庭自律型」、集群二:「行為外控型」、集群三:「社交活力型」。研究結果發現,經卡方檢定後,三個市場區隔與人口統計變數中的「年齡」、「婚姻狀態」、「職業」、「家庭平均月所得」有關,顯示各生活

型態集群在這些人口統計變數的分佈上是有顯著差異的。最後,根據各個不同市場區隔特徵研擬具競爭優勢的產品行銷策略,以期能提供國內汽車業者擬定行銷策略時之參酌。

境外融資2:20家企業上市路徑解讀

為了解決台灣汽車掛牌總數的問題,作者高健智 這樣論述:

海外上市路徑已然成熟, 你需要的是「走出去」的眼光和選擇的勇氣!   掛牌上市遙遙無期,融資發展困難重重,企業如何超越追趕、解決融資瓶頸?   深度解讀中國大陸紅星美凱龍、綠城、雙匯、富橋足浴、福耀玻璃、雅迪、周黑鴨、宜人發等20家企業如何成功境外上市!   赴海(境)外資本市場上市,帶給融資企業的好處,不只體現在上市進程和成本的透明、可控這些方面,還體現在各種國際化的資源和助力上。   融資者在不同資本市場融資上市時能注意特別需要注意的地方,在最大程度上將可減少上市中可能會遇到的麻煩。不同的企業有不同的選擇,路徑不是絕對的,適合企業自身的狀況才是最好的。   那些成功在境外上市的中

國企業,在經歷了相對成熟的資本市場的洗禮之後──不只收獲融資成果,還在經歷風雨之後學會不少開發資本市場的規則,包括契約精神在內的現代企業精神、贏得了國際資本市場的認可,進而獲得了全球客戶和國際社會的認可,取得更大的發展空間。 本書特色   ▍本書所呈現的一些海外上市案例,詳細介紹了包括香港、英國、美國、澳洲等世界各地主要的資本市場的內外部環境,並解析了不同資本市場的規則,條理分明地分析了各大資本市場的優劣勢,供企業家們在做決策時參考。   ▍針對境外融資上市可能會遇到的難題,提供了針對性的解決方法。作者長期從事境外融資,具有非常豐富的實戰經驗。這本書也是他根據自己多年的境外融資經驗所撰寫

。 專業推薦   台灣經濟研究院院長 林建甫   台灣綜合研究院院長 吳再益   作者簡介 高健智   現任展騰投資集團董事長。曾被評為:「十大傳媒投資人物」、「財富中國功勳榜十大公信力人物」;在創辦展騰投資集團前,曾任趨勢創業投資集團董事長、諾亞管理顧問股份有限公司董事長、鉅國創業投資顧問股份有限公司執行董事、財團法人地球生態環境保護基金會董事長;擁有超過20年投資銀行及共同基金、財務顧問,包括財務管理、會計制度、內稽控制、上市規劃及創業投資、企業融資等專業實務經驗。著有《境外融資1:中小企業上市新通路》(時報出版)。   推薦序/財團法人台灣綜合研究院院長

吳再益 序  外面的世界很精彩 第一章 赴港上市,新機會的展現 香港資本市場   綠城服務:最大物業股高市值入選「深港通」   瑞慈醫療:民營體檢機構上市助力擴張   雅迪控股:搶先上市引領行業洗牌   萬洲國際:A+H成為新的世界5百強   紅星美凱龍:明修棧道暗度陳倉的A+H路線   福耀玻璃:A+H雙贏,衝刺全球老大   火岩控股:香港創業板的遊戲行業新秀   周黑鴨:從草根品牌到港股明星   第二章 赴美上市,金融科技股的夢想 美國資本市場   銀科控股:創立五年即上市的「獨角獸」   百濟神州:創業中的生物科技公司  寶尊電商:上市發力「品牌電商」萬億級市場  宜人貸:中國互聯網

金融第一股  第三章 赴澳上市,中企海外的首選 澳洲資本市場   淘淘谷:市值暴增的奇跡  鼎盛鑫:納入標普(澳洲)的中國「信貸工廠」  重慶富僑:傳統理療謀新局   東方現代農業:上市後市值翻倍增長   第四章 亞歐股市,各有路徑 亞歐國家資本市場   運通網城:獅城上市的電商物流第一股  羅思韋爾:重塑中企在韓國市場局面  漢和食品:赴英開拓國際市場  高睿德:私募基金赴英上市  結語 A股大門有多難進     推薦序   盱衡當前國際經貿投資環境存在一些動盪因素與現象,為新興國家經濟發展中的隱憂。國際上,區域經濟的發展與貿易保護主義的再度興起,造成國際市場競爭激烈與全球經濟復

甦趨緩。而另一方面,通訊網路技術日新月異及金融自由化,緊密整合國際金融市場,加速推動金融國際化的浪潮。許多新興國家逐步放寬資本管制,亦促成跨國資金移動自由度大幅提升。   近年來,中國資本市場伴隨著經濟改革的過程,整體運作機制已邁向成熟,市場架構也逐漸完備。不僅資本市場之交易與監管體制,皆已直逼先進國家的水平,實際上,也深受國際資金的重視。然而,資本主義國家的資本市場對於社會主義經濟體的中國企業家而言,難免心存疑慮。有鑑於此,在邁入國際資本市場的過程中,企業家們希冀廣泛吸取國際企業境外融資之豐富經驗,藉以洞悉國際資本市場所涵蓋的面向與操作規則。   本書主要內容除闡述國際主要資本市場,涵括

香港、美國、澳洲、英國、德國、日本、韓國及新加坡等證券交易所之市場運作內涵與實務外,並詳盡介紹有關中國二十家大企業在境外上市融資之心路歷程與寶貴實戰經驗。這些企業在經歷資本市場風雨之洗禮後,不僅境外融資成果豐碩,也贏得國際資本市場與全球投資者之認可,以及未來更大的發展空間。   鑑於各國政府將持續推動金融自由化與國際化,國際市場資金移動亦將益加頻繁,因此境外融資已成為企業家們關注之重點,尤其中國企業境外上市在數量及融資規模正值快速增長趨勢,而現階段中國資本市場進入審核機制則仍屬嚴謹。   本書整體論述體現國際主要資本市場操作內涵及中國企業上市路徑軌跡,可作為企業從事境外融資工作鑑往知來,規

劃新猷之參考。   值此《境外融資2》付梓之際,特為之序。   財團法人台灣綜合研究院院長 吳再益 序 外面的世界很精彩   在中國,大多數本土企業家對於海外資本市場還不夠瞭解,這是造成大陸A股市場IPO群聚排隊、本益比偏高的重要原因。經過多年的探索與實踐,海外上市路徑已經基本成熟,剩下的,是「走出去」的眼光和選擇的勇氣。   既然以「資本」為名,似乎就與資本主義有關,何況是資本主義國家(或地區)的資本市場。這曾經讓那些以「社會主義經濟體」自居的中國企業家心存疑慮。   中國企業當中第一個走出國門、赴海外上市的是華晨汽車。1992年10月,華晨在美國紐交所掛牌,募得資金7,200萬

美元,股價在發行當日逆勢上漲25%,一個月內從16美元漲到33美元。由此看來,美國的資本市場對中國企業還是很歡迎的,這是華晨成功赴美上市給中國企業的啟示。   第一個勇於冒險嘗試的人,的確需要些勇氣。1990年,草根出身的掌門人仰融初掌華晨汽車公司時,面臨著並購後的財務困境。而上海股票交易所在1990年年底才成立,最初上市的企業數量也只有個位數(所謂「老八股」),在上海證劵交易所上市的機會太小。仰融到美國考察之後,發現那裡的資本市場很開放,各國企業都可以去掛牌,全球50%的證券交易是在紐約證券交易所完成的,於是他便動了第一個打頭陣的念頭。加上1992年鄧小平南巡講話,指出「證券、股市,要堅決

地試」,這基本打消了企業家們的顧慮。   華晨赴美上市的過程中,為滿足美國證券交易委員會(SEC)的要求,要解決一系列問題。例如,通過換股實現對主要資產控股50%以上,以及讓上市主體在境外(英屬百慕大群島)註冊、實行境外造殼上市等,這些操作可謂精彩,給後來者留下不少啟示。   華晨成功在美上市之後,中國企業海外上市現象勢如潮湧。在當時的環境下,還是以國有企業為主,如青島啤酒等多家製造業企業在香港上市。「紅籌股」現象就是在那時出現的,香港、新加坡、美國等國家與地區興起一股「中國概念」熱。「紅籌股」的興盛鼓勵了那些註冊在中國的大型H股,如華能電力國際、中國東航、南方航空、大唐發電等,在香港完成

發行之後,又轉而赴美,以ADR2方式或在OTC3市場掛牌,進一步提升了「中國概念股」在美國市場的地位。   國有企業的海外上市潮也激勵了民營企業。中國民營企業的海外上市潮在20世紀90年代末出現,較具代表性的如鷹牌控股,1999年在新加坡成為首家海外上市的中國民營企業;僑興環球,1999年成為第一個在美國納斯達克上市的中國民營企業;裕興電腦,1999年成為第一家在香港創業板上市的中國民營企業。至此,中國企業在全球主要資本市場的上市路徑基本通暢,上市的主體和掛牌的場所形成了較全面的體系覆蓋。21世紀之初,以新浪為代表的一批網路股在納斯達克上市,成為民營企業海外上市大潮中比較耀眼的浪花,更讓海外

上市的模式深入每一個中國企業家的心。   據統計,2016年全年共有118家中國大陸企業到海(境)外上市。其中108家是在香港實現IPO,共募集資金1,553.22億元;另有10家企業分別在美國納斯達克(5家)、紐約交易所(3家)、澳洲交易所(1家)與新加坡交易所(1家)實現IPO,共募集資金149.36億元。境外IPO總數118家,募集資金總額1,702.58億元;同期國內A股有227家企業實現IPO,募集資金總額1,498.26元。   截至2016年12月,2016年中國企業IPO融資總額已經占到了全球的33.8%,而美國和日本的市場占有率分別為10.6%和8.1%。從單個企業融資規

模來看,中國企業也頗具吸引力,中國郵儲銀行(HK 01658)2016年9月在香港上市,淨募資566億港元,曾被認為是年內全球最大IPO,亦是自2014年阿里巴巴赴美IPO(250億美元)以來世界上最大規模的IPO;但這一數字後來已經被中通快遞(美股ZTO.N)和順豐控股(002352)所刷新,前者總市值最高時達到140億美元,後者總市值曾經達到2,600億美元。   另外,一項統計或能說明海外投資者對來自中國的上市企業的支持度。中國國家外匯管理局2016年3月31日發布的資料顯示,截至2015年9月末,境外上市的207家中國企業境外股票總市值6,176億美元,其中境外股東持有4,911億美

元,占比79%。   總結起來,海外市場的這些特點是吸引中國企業的魅力所在。   一是相對於在國內A股排隊等待IPO,程式快捷、可控。符合條件的企業在啟動上市進程之後,一般需要1年左右的時間即可實現掛牌,節省時間成本,按預期完成資金募集。   二是如前所述,雖然從IPO企業的數量上仍以國內A股為主,但從募集資金的規模來看,境外市場來源目前已經占優勢。   三是有助於提高在海外的聲譽,擴大對海外市場客戶、使用者的影響,尤其是對於互聯網企業而言,以及提升金融信用水準,便於跨境貿易、結算和結算其他金融服務。也有助於提高在國內的聲譽──由於違規成本高昂,企業在資訊披露方面更加嚴以律己。   

四是便於未來增發,實現再融資。例如,在香港H股上市後,既可在香港聯交所申請增發(審核相對寬鬆),也可選擇在大陸A股增發。   當然,海外市場(含香港)有其各自的門檻。不同於中國大陸A股市場的是,其門檻較高的地方不在於企業的規模和現有的利潤水準上,而更重在於資訊披露的真實性、企業的獨立性等方面。由於不同的市場有不同的規矩,這方面的內容以及相應的上市路徑和策略將在各市場板塊內容和案例中介紹。   也許,不少企業家──不論是已在海外上市、退市的,還是未上市的,對前幾年接連出現的「做空中國概念股」現象心有餘悸,的確曾有一批「中國概念股」被做空機構坐實了把柄,遭曝光和做空之後股價一蹶不振,或者陷入投

資者集體訴訟,直至不堪重負而退市。但回過頭來看,風波過後的「中國概念股」企業在總體上更加健康,聲譽也快速恢復。   以在美上市的新東方(EDUN)為例,其2006年9月7日在美國紐交所上市,首日以22美元開盤,2012年遭遇渾水公司(Mudy Waters)質疑所影響,股價曾跌至最低9美元左右;但之後5年來,新東方股價呈現持續升勢,新近最高價位為59.84美元(資料按2017年3月24日當日最高價),隨後維持在58美元左右。   有趣的是,在2012年公司遭遇做空時,對公司價值保持自信的一些新東方股東,借股價下挫的時機抄底買入,反倒成了贏家。   換句話說,海外資本市場是一個大浪淘沙的地

方,對於上市企業來說,打鐵還得自身硬,有堅實的業績就不用擔心市場門檻和市場監督。   從近幾年的趨勢來看,雖然國內外的經濟景氣指數走低,但中國企業赴海(境)外上市的勢頭仍然強勁。其中,赴港IPO的企業數量和融資規模自2012年至2015年呈持續上漲態勢,2016年略有下降,大致與2014年持平;赴海外其他市場IPO的企業數量和融資規模,除2014年因遠超其他年份,不納入趨勢比較外,2016年遠超過其他年度。   總之,放眼海外資本市場,魅力依然。中國企業家們只要有足夠的眼光和勇氣,就能充分體驗海外資本市場的精彩。   最後,我還要特別感謝曾任清華大學五道口金融學院研究員的仇江鴻先生為本書

的文稿統籌和內容撰寫做了大量辛苦的工作。同時,我也要感謝北京大學的候志騰先生在本書的編撰過程中給予的眾多幫助,以及後禾文化在本書策劃出版過程中的專業付出。 高健智 2017年7月於北京 第一章赴港上市,新機會的展現香港資本市場一、趨勢和機會自從1993年青島啤酒赴港上市以來,香港資本市場逐漸成為中國大陸企業上市融資的主管道之一,與A股市場並立,甚至逐漸持平和超越。伴隨著中國經濟的繁榮,香港的國際金融中心地位得以鞏固。根據湯森路透的資料,2015年全球赴港IPO企業共計募資250億美元,高於紐約的194億美元。至今香港繼續保持全球IPO第一的地位。當前,赴港上市的全球企業中,已經有一半是中國

企業。站在全球來看,中國企業赴港上市正在引領著全球跨境IPO,在2016年全球十大跨境IPO交易中,有一半是中國企業。截至2016年年底,中國企業赴港上市的總數已經有1,100家左右。其中,2016年當年,共有108家中國企業在香港實現IPO,募集資金1,553.22億元。同期雖有227家企業在中國A股市場實現IPO,在數量上比赴港上市多了一倍,但募集資金總額只有1,498.26元,略低於香港,平均融資額明顯偏低。由此可見香港資本市場的重要地位。從近年的趨勢來看,「滬港通」和「深港通」使中國大陸合格投資者可以借助「港股通」進行資產配置,便利了大陸資金流入香港,給香港資本市場注入活力。「滬港通」

開通於2014年11月,是上海交易所和香港聯交所之間的互聯互通機制,滬港兩地的合格投資者分別可委託大陸證券公司、香港經紀商買賣規定範圍的香港(「港股通」)、上海交易所(「滬股通」)股票。「深港通」開通於2016年12月,實現了深圳交易所和香港聯交所之間的互聯互通(「港股通」+「深股通」)。「港股通」當中符合規定範圍的港股包括恒生綜合大型指數成分股、恒生綜合中型指數成分股和A+H股。目前,「滬港通」和「深港通」兩個通道的「港股通」的每日額度分別有105億元。105億元這一每日額度大約能占市場當日成交額的33%。「港股通」規定的投資者門檻限於機構投資者及證券帳戶、資金帳戶餘額合計不低於50萬元的個

人投資者。其中,針對公募基金,已經明確可以參與。「滬港通」開通之初,曾有過總額度的限制,其中「港股通」的總額度上限為2,500億元。而「深港通」則沒有上限設置。並且,在「深港通」開通之際,「滬港通」的總額度上限設置也宣布取消。