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國立高雄應用科技大學 金融資訊研究所 羅志賢所指導 王耀德的 股票評價模型與股票報酬率之關聯性探討 （2013），提出恒耀除權息關鍵因素是什麼，來自於股票評價、股票報酬率、彼德林區。
股票評價模型與股票報酬率之關聯性探討
為了解決恒耀除權息 的問題，作者王耀德 這樣論述：
本研究利用Peter Lynch評價方法，計算個股之評價價格，進而與個股市價比價，如果評價價位小於市價，則可考慮投資該標的，甚致建議修正評價方法，如以Peter Lynch評價方法中評等為＂便宜＂的模式來進行擇股深信會便具有其投資獲利效果；但當股票評價價格越接近市價時，則不宜進行進場購進了，因為獲利的可能性將大大折扣。股利殖利率的宣告效應，會成為Peter Lynch評價方法的加分效應，但對股價市價長期則是減分效應，原因在於除權息及投資者不願參與除權息而形成賣壓。Peter Lynch評價方法與報酬率皆有市價淨值比效應。當個股融資餘額增加時，則不宜進場投資該個股，反之，則宜進場投資該個股；當
個股融券餘額增加時，則宜進場投資該個股，反之，則不宜進場投資該個股。在三大法人的投資解讀上，本研究認為投信業者對投資採投機的成分較高，屬短進短出型法人；而外資與自營商的投資買賣方向是最直接影響股價的評價或市價的變動，且是正相關係。