新興股利發放日的問題，透過圖書和論文來找解法和答案更準確安心。 我們找到下列包括價格和評價等資訊懶人包

錢包裡的世界史：從黃金、白銀到比特幣，貨幣如何改變我們?

為了解決新興股利發放日的問題，作者宮崎正勝 這樣論述：

世界史的每個轉變關鍵，都有「貨幣」在搞鬼！ ★NHK電視台強力推薦！日本知名歷史學家帶你透過金融解讀全球大趨勢 ★3大通貨演進脈絡╳12堂鑑古知「金」的世界史講座╳29個解讀貨幣的重點，一本搞定 ★貨幣是經濟的血脈，血往哪裡流，世界往哪裡走。洞悉貨幣體系，你的視野從此完全不同 　　整個世界的今昔洪流、未來走向， 　　只要一枚小小錢幣就能解答。 　　．波斯遊牧民族只靠硬幣，就打造全世界第一座帝國？ 　　．每個月最期待的「薪水」，原來是古羅馬人的發明？ 　　．為何中華文化圈的貨幣不是金銀，而是銅鐵？ 　　．荷蘭之所以成為大航海霸主，全拜鯡魚所賜？ 　　．全球政經一團亂，追根究柢都是美元的問

題？ 　　．比特幣為什麼無法成為合法貨幣？　 　　貨幣，是理解世界的最好方式。 　　至今，我們對世界史的理解皆以民族、國家，甚至當權者的意識形態為出發點。我們熟讀戰爭年表、各國外交關係，卻忽略足以左右世界潮流的兩大基礎——貨幣與經濟。 　　日本歷史學家宮崎正勝說：「當今，貨幣是最強的武器，經濟的變化才是最重要的關鍵。」 　　經濟由人類的交易行為所構成，而交易行為透過貨幣來推進。自古至今，貨幣是經濟的命脈，牽動著國家的榮盛興衰。從貨幣系統的變化了解世界的變遷，方能窺知我們的現在與未來。 　　◢ 貨幣，象徵君王權威 　　「沒有造錢更賺錢的生意了！」西元前六世紀，利底亞國王首創在錢幣刻印圖

紋，賦予其信用與價值的保證，一舉征服商業市場，將經濟的血液注入社會。其後兩千數百餘年，東西方君王皆透過貨幣強化統治、主宰經濟。 　　◢ 貨幣，代表國家野心 　　十九世紀，英國運用淘金熱潮來挑戰銀本位制，以英鎊重組世界經濟；二十世紀，美國在戰後趁勢建立霸權，各國貨幣都向美元看齊；一九七一年貨幣價值回歸各國中央銀行，全球走向幣值浮動的不穩定局勢。貨幣是國家的支柱，同時也指向無以計量的劇烈波瀾。 　　◢ 貨幣，反映人心盤算　 　　二〇〇八年金融海嘯爆發，人們開始不信任過往的貨幣，促成電子貨幣快速發展。其中，比特幣憑藉其能夠祕密且快速轉移資產的特性，一舉成為富人的寵兒，更是時下最熱門的投資遊戲工具

。從古至今，我們所生活的世界秩序不斷被貨幣重組，與貨幣連動。 　　◢ 來點貨幣世界史的冷知識　 　　☆十八世紀南海泡沫事件，沒有人是局外人 　　當泡沫危機來襲，連牛頓也賠了兩萬英鎊。他感嘆：「我雖然可以計算出天體運行，卻算不到人類的瘋狂。」另一方面，音樂家韓德爾卻憑著良好直覺大賺一筆。 　　☆你知道嗎？美國獨立戰爭原來爆發於小酒館　 　　北美殖民地民眾從組織激進派到走上美國獨立戰爭，全都在吵鬧的酒館策畫而成。當時殖民地連釘子都要仰賴母國進口，根本沒本錢打仗。即使如此仍有許多人奮勇赴戰，這可說是藉酒壯膽的結果。 　　☆十七世紀的荷蘭：「世界就是我的後花園～」　 　　有人這麼形容：荷蘭人就像

蜜蜂般吸取各國花蜜。挪威是他們的森林，萊茵河、加隆河、多爾多涅河畔是他們的葡萄園；德國、西班牙、愛爾蘭是羊牧場，波斯、波蘭是穀倉，印度、阿拉伯是他們的庭園。　 　　從西元前到近現代；從黃金、白銀、紙幣再到電子訊號的金錢革命，世界史上每個驚心動魄的轉折背後，都由貨幣主宰一切。 　　現在翻開本書，讓我們從錢包裡那枚小小硬幣開始俯瞰世界。 名人推薦 　　專文力薦──　 　　蔣竹山（國立中央大學歷史所副教授兼所長） 　　陳韋聿（「故事：寫給所有人的歷史」專欄作家） 　　重磅推薦──(依首字筆畫排序) 　　Mr. Market市場先生（財經作家） 　　安納金（《高手的養成》系列暢銷書作家） 　　

胡采蘋（財經網美） 　　陳鳳馨（News98財經起床號節目主持人）　 　　劉奕成（將來銀行前總經理）　 　　謝金魚（歷史作家）　 　　謝哲青（作家）　

投資名嘴沒教，但是你應該要懂的31個關鍵比率：透悉數字背後的意義，你可以比別人搶先看到獲利點

為了解決新興股利發放日的問題，作者羅柏林區 這樣論述：

　　這些數字，當初多懂一點就不會賠錢啦！　　31個關鍵財務比率，讓你看清企業營運的真相！　　想要避開地雷、搶占先機，這些分析技巧別等專家來教。 　　投資時，這些陷阱你踩到了嗎？ 　　◎一家好公司就是好的投資標的。　　錯！「你認為將會締造優於市場表現」的公司，才是好的投資標的！因此，你應該要知道如何用比率作分析，而不是人云亦云。 　　◎本益比高的公司就是好的投資標的　　錯！本益比僅能告訴你市場如何看待一個公司。事實上，好的投資就是你相信該公司目前的本益比太低了！ 　　◎高股利殖利率愈高愈好　　錯！股利殖利率若高於3%就要小心了，千萬要檢視股利保障倍數，以確保股利分配的穩定性。 　　◎資本報酬率愈

高愈好　　不完全對。你應該要比較資金取得成本，如果資本報酬率低於它，表示公司的資本基礎正在一點一滴被侵襲中。 　　◎財務槓桿還是低的好，再來一次金融風暴可不得了。　　不完全對。如果一家公司的獲利成長，高財務槓桿可是你的大利多。重點是要適當安排你的投資組合，做好風險管理。 　　◎觀察一家公司的績效表現時只看毛利率　　不完全對。其實淨利率比毛利率更重要。一家沒有看管好營運費用的公司，其後果可能會十分嚇人。 　　如果你一直踩在這些陷阱上，難怪投資總是看走眼，一定要釐清正確的分析觀念才行。 　　如果你連股利殖利率、資本報酬率、毛利率等名詞都沒聽過，那你更需要趕快認識它們。 　　了解關鍵的財務比率，不保

障你就能投資百戰百勝，但想要讓投資更穩當，你不能錯過這門課！ 　　※ 什麼是比率？為什麼了解比率很重要？ 　　簡單來說，比率就是用一個數字除以另外一個數字。在金融術語中，財務比率通常就是把同一份財務報表中取出的兩個數字相除。 　　在最普通的資產負債表及損益表中可能就包含了至少50個數字。僅從這兩種財務報表中就可計算出2500個比率！然而，這些比率大部分是無意義的，在為數眾多的比率中僅有少部分能有效地幫助投資大眾。而這也是本書的寫作目的：協助一般投資人去蕪存菁，迅速找到正確的分析工具，以做出成功的投資決策。 　　書中提出的每一個關鍵比率都可以用來衡量某個面向的企業表現。 　　不論你現在是瞎子摸象

、擲骰子碰運氣還是等別人報明牌，只要花點工夫跟這些數字打交道，就能讓你的投資更可靠、更安心。幸運的話，你還能比別人搶先看到潛在良機，把別人錯失的利潤賺到自己的荷包裡喔！ 　　※ 你也可以做自己的投資顧問 　　本書羅列了9個面向、31個財務比率的介紹，而且是專為一般投資人書寫的內容。 　　這9個面向分別為：獲利能力比率、投資比率、股利保障倍數、邊際利潤、槓桿、償債能力比率、效率比率、政策比率、波動性。 　　每一個財務比率，都會有定義解釋，並告訴讀者如何取得這個數字。更重要的是，該如何使用這個比率進行分析。此外，作者也會就容易被混淆的不同比率做特別說明，例如未稀釋和已稀釋的每股盈餘究竟差在哪裡？

什麼時候該利用哪一個數字才對？ 還有最需要小心注意的：如何不被財報上的數字矇騙。 　　學會31個關鍵比率之後，你對一家企業的理解也許還不輸電視上的投資名嘴唷！ 　　擁有本書，人人都可以是自己的最佳投資顧問。 作者簡介 羅柏林區（Robert Leach） 　　擁有特許公認會計師（FCCA）及英國特許註冊會計師（ACA）資格，身兼特許會計師、講師及作家等多重身分。羅柏林區的財務相關著作多達四十本，包含《讀財務報表選股票》（The Investor’s Guild to Understanding Accounts）、《薪資概要》（Payroll Factbook）、《稅賦概要》（Tax Fact

Book）。他也替通訊社、雜誌、報紙撰寫評論；並曾兩度擔任證券交易所大獎（Stock Exchange Awards） 的最佳財報項目評審。 譯者簡介 李嘉安 　　台灣大學經濟系畢業，工作範疇為經營企畫分析，定居台南。相信只要有心，人人都可以看懂數字說故事。 關於作者 作者序 1. 獲利能力比率 Profitability Ratios1.1 每股盈餘 Earnings Per Share (EPS)1.2 本益比 Price-to-Earnings Ratio (P/E)1.3 企業價值倍數 Enterprise Value/Earnings Before Interest, Taxes,

Depreciation and Amortisation Ratio (EV/EBITDA)股價營收比 Price-to-Sales Ratio (PSR) 2. 投資比率 Investment Ratios2.1 股利殖利率 Dividend Yield2.2 總報酬率 Total Return2.3 資本報酬率 Return On Capital Employed (ROCE)2.4 股東權益報酬率 Return On Equity (ROE)2.5 資產價值溢價 Premium to Asset Value (PAV)2.6 內部投資報酬率 Internal Rate of Retu

rn (IRR)2.7資產報酬率 Return On Assets (ROA)2.8股利支付率 Dividend Payout Ratio 3. 股利保障倍數 Dividend Cover3.1股利保障倍數 Dividend Cover 4. 邊際利潤 Margins4.1 毛利率與淨利率 Gross Margin and Net Margin4.2 費用銷額比 Overheads to Turnover 5. 槓桿Gearing5.1 財務槓桿比率 Gearing Ratio5.2 利息保障倍數 Interest Cover 6. 償債能力比率 Solvency Ratios6.1 酸性測試

比率 Acid Test6.2 流動比率 Current Ratio6.3 燒錢率 Cash Burn6.4防禦區間比率 Defensive Interval6.5固定費用保障倍數 Fixed Charges Cover 7. 效率比率Efficiency Ratios7.1 存貨週轉率 Stock Turn7.2 股價淨值比 Price-to-Book Value (PBV)7.3 過度交易與保守交易 Overtrading and Undertrading7.4 項目比較法 Item Comparison 8. 政策比率 Policy Ratios8.1 應付帳款付款日數 Creditor

Period8.2 應收帳款收款日數 Debtor Period8.3 固定資產支出比率Fixed Asset Spending Ratio 9. 波動性Volatility9.1 波動率 Volatility Ratio9.2 標準差 Standard Deviation 附錄 導言 什麼是比率？ 　　簡單來說，比率（ratio）就是用一個數字除以另外一個數字。在金融術語中，會計比率（通常）就是把從同一份財務報表中取出的兩個數字相除。 　　在最普通的資產負債表（balance sheet）及損益表（profit and loss account, P&L. 1）中可能就包含至少50個數字

。僅從這兩種財務報表中就可計算出2,500個比率！更別說從其他的財務報表或財務報表附註中，還可以得知多少比率。然而，這些比率大部分是無意義的，在為數眾多的比率中僅有少部分能有效地幫助投資大眾。 　　本書將依照比率所指涉的範圍為架構，列出重要且具代表性的比率，這些分析範圍會根據與投資者的相關程度來排列說明的次序。在解釋各個比率的定義後，更將進一步告訴投資者該如何使用這些比率。如果該比率有其他替代比率（或者是相關變化），也將於各章節中補充說明。 　　從公司財務報表中計算比率 　　在計算任何比率時，你必須確認自己使用的是集團的財務報表或是該公司的綜合財務報表（上述兩種名稱其實指的是同一份報表）。集團

的運作方式為某控股公司持有另一個公司的股票，這個公司就是所謂的子公司；而子公司通常也擁有屬於自己的子公司，這就是集團的孫公司（sub-subsidiaries），這往往創造出一個超過100個公司的家譜。控股公司依法必須公告集團內各公司的單獨財務報表，但這些報表對投資者來說不是很重要，可以略去不看。 　　上市公司的財務報表通常會公布在企業網站上，這些網站可以藉由在Google或其他搜尋引擎輸入公司名稱找到。企業網站中會有一個包含過去幾年的年度財務報表、半年度財務報表及其他重大訊息公告的區域供投資者查閱，投資者也可以直接向公司索取已公開的財務報表。許多公司也會在總部設於瑟比頓（Surbiton）的

免費網站年報服務（Annual Report Service）上（www.orderannualreports.com）提供他們的財務報表2。在一般狀況下，比率也可以運用在未上市的小公司上，但他們的財務報表往往不像大企業那樣容易取得，不過某些公司的資訊仍可透過公司登記網（Companies House）付費取得。實際上，如果你受邀投資私募公司，既有的股東將會提供給你該公司的財務報表及其他相關經營資訊。 　　計算比率時，除了從資產負債表及損益表中取出的數據，你需要瞭解更多出現在《金融時報》（Financial Times）或其他刊物及網站上的數字，如：股價（share price）。 　　財務報

表還包含其他報表：現金流量表（cash flow statements）、敘述性報告和財務報表附註。這些訊息對投資者來說十分重要，但在計算比率時卻很少用到。 　　瞭解比率 　　以比率的定義計算出來的數值本身通常是個無用的數字。舉例來說：已知某家公司的流動資金比率（working capital ratio）是1.3，從這樣的數值，我們無法判定這家公司是否值得投資，更無從得知這家公司的財務狀況是否健全。相同的比率在不同的產業所代表的意義更是截然不同。 　　為了使比率產生意義，我們需要把它拿來與其他公司比較或是觀察它的變化趨勢。首先，比較比率時，應挑選與該公司規模相當且產業別大致相同的公司；趨勢分

析則是觀察同一家公司的同一個比率在不同年度的變化。投資者有時候會將同一公司的同一個比率繪製成曲線以解讀公司營運的動向。 　　要觀察處於穩健發展階段之公司的營運趨勢，這樣的方式是很不錯的選擇，卻不適合年輕的新公司。一家公司要在營運前三年發展出既定的營運趨勢基本上是不可能的。即使在三年後，新興公司的各項會計比率仍然十分不穩定，一個在經營表現上的小變化都可能造成比率數值大幅改變。 　　每個比率都在協助投資者瞭解一家公司的某些面向，例如：獲利能力、管理效率、流動性等等。計算出某公司的所有比率聽起來是一件單調乏味的事情，就算計算出某公司的所有比率，大部分的比率也無法揭露任何具重要性的訊息。 　　在計算比

率時，你必須記得：幾乎所有的報表均含有部分主觀看法。某些人會針對下面這些問題提出他們的推斷： 　　．這個資產價值多少？　　．這部機器可以用多久？　　．這筆應收帳款收得回來嗎？ 　　這些觀點會反映在你所使用的財務報表中。假如經營者（或會計師）的見解是錯誤的，依照報表計算出來的會計比率也不會正確。 　　如前所述，會計比率高度依賴不同公司間或是同一公司不同期間的可比性原則（principle of comparability）。可比性原則源自比率需要比較才有意義的概念。會計準則的改變，如：公平價值會計（fair value accounting）的廣泛採用3，可能會扭曲使用此數值計算而得之比率的可比

性。 　　如果你正盯著一個比率看，請確認它所提供的訊息對你來說是有用的。比率是協助投資者在問題產生初期就察覺出異狀的有效指標。公司總有辦法用一套說辭就將有問題變成沒問題。然而，請記住：一個公司發言人的言行舉止必事出有因，但你的計算機總是實話實說。 　　投資者該如何使用比率？ 　　不論在什麼狀況下，投資者在投資一家公司前必須知道這家公司在做什麼。千萬不要將錢投資在任何你不清楚的東西上！如果你不知道什麼是避險基金，也不知道保險公司的業務到底是什麼，在釐清這些疑問前，你連投資小小的一個單位都不要去想！瞭解公司的主要營業活動是瞭解會計比率背後的意義及考量各個面向後做出正確投資決策過程中不可或缺的條件。

　　沒有任何一個比率能夠告訴你 　　一家公司是否為好的投資標的。 　　藉由數學運算得知一家公司是否為好的投資標的是不可能的！比率或許能指出一家公司正在成長中、開始獲利、擁有不錯的配股、管理得當節流有術等等，但上述這些看似有用的資訊，卻沒有一個能說明該公司是好的投資目標。 　　你必須更審慎地思考下面這句話：會計比率將會幫你發現一些別人忽略的投資機會。大型企業的財務報表及其他資料（事實上散戶無法取得所有的資料）是由經驗豐富的分析師透過複雜的電腦系統完成的，要發現他們沒有察覺的問題幾乎不可能。那小公司呢？你或許有機會能夠挖掘出什麼，卻因小公司通常由少數可以輕易改變政策的經營階層及股東掌握而顯得沒有

意義。 　　但要注意的是：過度專注於計算財務報表比率是很危險的！投資者可能會染上比率癮，把大多時間花在分析公司財務報表而非擬定投資策略。許多成功的投資者完全不理會比率，或是僅使用小部分比率；相反地，多不勝數的分析帶來的卻是糟糕的投資成效。比率非萬能！它們只是眾多投資分析工具中的其中之一！ 　　為了顧及完整性，本書包含了大部分投資者會接觸到的投資比率，但不代表這些比率都適合散戶使用。許多比率都可以因情況不同而有不同的解釋，因此，在分析時不能僅用單一比率就驟下定論。 　　最後，請務必謹記在心：一家好公司不一定就是好的投資標的。 　　你認為將會締造優於市場表現的公司， 　　就是好的投資標的！ 　　一

個好的投資標的可能是經營不善的公司。如果你認為這家公司的績效將會比市場評價來得傑出，它就是一個好的投資！ 　　每個投資者都必須擬定適合自己的投資策略，你可以從下列的問題來思考： 　　．我要投資什麼樣的產業？ 　　．我主要期待的是股利收入還是資本利得？ 　　．我要花多少時間關心投資標的的變化？ 　　．我願意承擔多少風險？我可以如何分散風險？ 　　．我追求的是長期成長還是短期收益？ 　　上面列出的問題沒有標準答案，投資者必須依照自身的環境、能力及財務狀況來擬定投資策略。 　　雖然會計比率可以幫助你找出屬於自己的投資策略，但它們僅是組成答案的一部分。 1.1每股盈餘Earnings Per

Share (EPS）比率的基本資訊與計算定義每股盈餘＝淨利÷流通在外股數淨利（net profit）等於企業利潤扣除利息、稅賦、少數股東權益後，還未發放普通股東股利之前的金額。簡單來說，淨利就是持有普通股的投資人在該年度公司獲利中所享有的部分。如果公司在會計期間承受了虧損，計算出的每股盈餘就會是負數。利息（interest）包含所有形式的貸款利息、特別股股利以及其他形式的借款或債務股本所產生的利息。稅賦（tax）指的是公司根據當期利潤所應支付的營業所得稅。根據稅法，部分稅額可能在隔年才需支付。但在會計原則中，不論實際支付日期為何，稅賦應於當期認列，因為這些不屬於公司錢終究還是要付出去。少數

股東權益（minority interests）代表其他投資者在公司的子公司中持有的股份。假設你持有公司A的股份，而公司A又持有公司B的90%股份，B公司就是A公司的子公司。然而B公司中仍有10%的股份並非由你的公司擁有，這10%就是所謂的少數股東權益，列出在資產負債表裡。流通在外股數（number of shares）是該會計年度流通在外之普通股股數的加權平均值（weighted average），和主管機關核准發行股數無關。假設一家公司在會計年度的前兩個月之流通在外股數為100萬股，而往後的十個月每個月的流通在外股數均為110萬股，則股數加權平均值為：100萬×2個月＝200萬110萬×1

0個月＝1,100萬200萬＋1,100萬＝1,300萬因此我們可以計算出：加權平均＝1,300萬÷12個月＝108.3萬事實上，該公司在這一年中沒有任何一個時間點的流通在外股數是108.3萬。從前面的假設我們知道：前兩個月及後十個月的獲利分別來自所發行流通的100萬股及110萬股。加權平均值將獲利平均分配於整個會計年度，以得出每股所賺取之利潤的近似值。造成流通在外股數計算複雜化的原因上述的例子是公司在一年間因股票發行、認購權發行或金融工具的轉換而額外發行新股，使得流通在外股數增加。流通在外股數也有可能會變少，股數加權平均法也適用於流通在外股數因公司買回而減少的狀況。股價因為股票股利、股票分割

或股票合併而產生變動時，所使用的流通在外股數計算方法相較於前述情形更為複雜。舉例來說，某公司的流通在外股數為200萬股，每股價值48鎊，當公司決定要分割股份至2,000萬股，因總股本不變，每股價值變為4.8鎊。這個時候必須將整個會計年度的流通在外股數視為2,000萬股，以此為基礎來計算每股盈餘1。即使股票股利、股票分割或股票合併等事件發生於資產負債表結帳日之後，上述方法依然適用。以資產負債表上所示的日期計算的每股盈餘，使用的是截至當日為止的流通在外股數；但隨著後續的財務報表揭露，每股盈餘將跟著上述狀況所產生的流通在外股數增減而有所變化。

董事會結構、公司治理與公司價值之研究

為了解決新興股利發放日的問題，作者楊淑宜 這樣論述：

摘要本研究主要探討董事會結構、公司治理與公司價值之關聯，以2017年至2019年臺灣證券交易所公司治理評鑑結果前5％之上市公司及對照KY樣本公司為研究樣本，共計191家樣本公司。實證結果顯示獨立董事比例、控制權偏離程度對公司價值具有顯著正相關；董監事質押比例、股東權益報酬率對公司價值呈顯著負相關；董事會結構、公司治理與公司價值呈顯著正相關。