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毛澤東：真實的故事

為了解決東信 駕 訓 班的問題，作者AlexanderV.Pantsov 這樣論述：

2015年唯一必讀！ 全球獨家一刀未剪中文版 最具權威性毛澤東傳記！ 　　披露首次解密的蘇聯檔案，撥開神化與醜化的迷霧 　　再現毛澤東作為革命者的激情與權謀， 　　作為獨裁者的殘暴與盲目， 　　以及身為丈夫與父親的複雜人性 　　從青年重視農民運動的革命者，到老年將全中國捲入鬥爭的掌權者 　　由亞歷山大‧潘佐夫（Alexander V. Pantsov）、梁思文（Steven I. Levine）兩位教授所撰寫的《毛澤東：真實的故事》，首次揭露「俄羅斯社會暨政治史國家檔案」中龐大豐富的中國共產黨機密文件，包括中共駐共產國際執行委員會的卷宗文件、中共中央委員會的帳冊及財務收據、共產

國際和布爾什維克黨的指令、列寧、史達林、托洛茨基和其他布爾什維克領導人的文件、中共及國民黨派駐共產國際代表的秘密報告，還有許多毛澤東、劉少奇、周恩來、朱德、鄧小平、王明等中共高階黨員的相關資料。 　　潘佐夫與梁思文利用共產國際所保存的毛澤東私人信件、他和史達林、赫魯雪夫的會談速記記錄、蘇聯醫生彙整的毛澤東病歷、蘇聯國家安全委員會（KGB）和共產國際特務的秘密報告、毛澤東妻兒子女的個人資料，包括早先大家都不知道的第九個小孩於莫斯科出生的出生證明等珍貴史料，以全新視角重新解讀毛澤東的一生。 　　《毛澤東：真實的故事》內容豐厚紮實，全書共分36章，呈現毛澤東的多樣性面貌——他是革命家、也是暴君；

是詩人、也是專制者；是哲學家、也是政客；既為人夫、卻又四處留情。毛澤東盡全力繁榮國家、鞏固國際地位，卻又自陷於政治和意識型態的死巷，並沉浸在個人崇拜中。作者潘佐夫與梁思文將毛澤東從聖人及惡魔的刻板印像中解放出來，還原為歷史上一個有血有肉、複雜多變的人物，重新評價他的政治功過和私人生活。 本書特色 　　‧透過蘇聯解密檔案，獨家解讀毛澤東與史達林、赫魯雪夫的往來交惡秘辛，描繪蘇聯扶植、操控、牽制中共的錯綜關係，了解毛澤東於蘇聯羽翼下之危局和機運。 　　‧唯一跳脫中共官方神話與個人經驗之侷限，以最新史料揭露毛澤東多樣面貌真相的權威傳記。更以過去未見的機密檔案解開大躍進及文化大革命背後的真相。

　　‧描繪這位自詡詩人的專制者如何從年輕時對革命的理想與堅持，轉變為晚年對權力的執著與狂熱。分析毛澤東嚴密矯飾、「喪事當做喜事辦」的宣傳手法，揭露毛澤東以「創造階級敵人」邁向成功之冷酷哲學和陰狠果決的鬥爭手段。 全球媒體一致讚譽：　　 　　潘佐夫及梁思文已開啟或許可稱為最後的檔案寶庫，並以此描繪中國的革命巨人。他們以清晰的敘事及令人眩目的軼事，呈現出一個更完整的毛澤東、更多他身為人而具有的多重面貌，同時也展現出他如何熱切地與史達林合作。──Patrick Tyler，紐約時報北京分社社長 　　這本書是根據蘇聯的檔案及最近在中國與西方解密的文獻，從全新的視角展現中國領導人的生活與政治生涯

……潘佐夫及梁思文成功地將毛澤東複雜人格的形像以平衡報導的方式呈現，並且展露出毛澤東信仰與行為間的矛盾。──Thomas P. Bernstein，《外交事務》（Foreign Affairs） 　　終於出現一本展現毛澤東完整個人及政治面貌的著作─精力充沛的、理想化的、被蒙蔽的，以及最終邪惡的。作者大量使用中文文獻資料，對毛澤東的家庭、同儕、敵人，以及毛澤東面對這些人時遇到的困境及他的應對之道有了更深入的見解。新發現的蘇聯檔案也增加對毛澤東與史達林關係的認識。──Andrew J. Nathan，哥倫比亞大學政治學教授 　　一本新而重要的歷史書籍……作者最重要的貢獻或許在於他們對毛澤東的史

達林主義的見解，以及認知到毛澤東各種運動中對蘇聯在經濟上及意識型態上的仰賴。──John Pomfret，《華盛頓郵報》（Washington Post） 　　潘佐夫及梁思文生動地撰寫了一本具權威性的傳記。他們深入之前無法接觸的蘇維埃檔案，永久地淘汰毛澤東的革命與蘇聯無關的政治神話。──Alice Miller，史丹佛大學胡佛研究所研究員 　　一本全面性、可信度高的新研究，挑戰對毛澤東與史達林、蘇聯關係的現有認知……偉大的舵手顯得更有血有肉，他仍舊是複雜難解的。──《科克斯書評》（Kirkus Reviews） 　　具權威性的（傳記）。──《出版者週刊》（Publishers Weekl

y） 　　可信的……富含細節，這本書為未來毛澤東的傳記立下一個高標準的典範。──Booklist 　　全面的、有見識的、完整的……（一本）重要研究──Roderick MacFarquhar，《紐約書評》（The New York Review of Books） 　　（這本書）對我們對這位偉大的舵手之認識提供了重大且令人毛髮直豎的貢獻──Jim Landers，《達拉斯新聞》（Dallas News）

素人股神操盤手：散戶狠賺1200％的犀利投資術

為了解決東信 駕 訓 班的問題，作者馬修．薛福林 這樣論述：

存錢就會有錢，錯！買績優股領股息退休金不用愁，錯！九成散戶會賠錢，所以我輸尬脫褲也是正常的，錯！馬上戒掉以上笨到家、傻到爆想法買股票要講究「手感」才會賺大錢 　　有沒有搞錯？買股票就買股票，居然也扯得上「手感」 　　這個道理簡單到連小學生都懂。還記得唸書的時候，每次大考之前，我們會找一些模擬試題、仿真考卷來練習，目的只有一個，正式上場時，大贏！ 　　你一定想不到，有人靠著線上模擬交易網站，不斷地嘗試，努力修正，最後成功地摸索出最適合自己的投資方程式，甚至有人自創門派，然後再把戰場搬到真實世界，報酬率居然大勝股神巴菲特，封他們為素人股神也不為過。 ※獨家！讓素人也能笑傲股市的網站，首選推薦！※

好站推薦：www.marketocracy.com 推薦理由：測試選股技能的最佳練習場，無論你要買空或賣空，幾百萬美元任你玩。如果你夠犀利，還可以領到研究費用。 費用：加入會員免費 好站推薦：www.valueforum.com 推薦理由：專業水準很高的意見討論區，共有125個熱門論壇，會員交流非常頻繁。再訂閱率高達85%，會員還會私底下舉辦活動，例如聚餐或打球。 費用：每年大約新台幣7500元 好站推薦：www.valueinvestorsclub.com 推薦理由：能學到很多價值型投資的操作手法，每個星期發出大約新台幣15萬的獎金，給提出最佳投資見解的會員，至今累積發出的獎金逾新台幣3千萬

。 費用：免入會費。必須完成二份投資報告，並分析網站上任何20名會員的意見，經過網站篩選始能成為正式會員。 好站推薦：www.riskgrades.com 推薦理由：前摩根大通金融工程師創辦，只要你輸入自己的投資組合，網站會自動幫你用具體化的數字(1~1000)，精確地衡量你的風險等級。 費用：免費 篇幅有限，其他好站請見附錄 　　由《富比士》雜誌的編輯，耗時10年，從5000萬名業餘的線上投資人挑選出10位素人股神，一一訪談並把這些人的故事記錄下來。 　　想看卡車司機如何用常識專攻生技股，大賺573%嗎？想看第一次約會還把剩餘食物打包回家的節儉男人，自創的「起死回生投資法」如何滾出1200%

獲利嗎？ 　　窮到爆的浪子，流浪半世紀的人生體會，居然可以變成一極棒的投資心法，讓他鹹魚翻身住豪宅。一個愛車成痴的超跑哥，莽撞投資中國鞋業大虧96%，卻又在中國能源公司大賺670%。 ※素人股神練出手感，包準你大呼神奇的投資術※ 大賺1200%的起死回生投資法 　　只求溫飽的柯札，外表長得像書呆子(有人說長得像電影演員吉米史都華)，40歲那年靠報紙廣告版找到真愛，第一次約會還把剩餘食物打包回家的節儉男人，自創「起死回生投資法」，對於「計算帳面價值」有與眾不同的見解。2007年趁著次貸危機，分批買進中最受民眾唾棄的其中一家公司，奇蹟似的大賺1200%。 用常識專攻生技股，大賺573%的卡車司機

　　從小和母親相依為命的傑克，從未完成大學教育，也沒有接受過正式財務訓練，利用開車送貨的時間猛聽新聞，休息的空檔就上網研究股票。2007年艾歐麥生技公司的新藥在第一階段實驗出現問題，股價暴跌至1美元以下，看遍生技業大風大浪的傑克深諳，藥品從試驗至上市的過程很少是直線的，艾歐麥生技公司的新藥只要加強劑量，市場前景保證大好，傑克從0.92美元開始大量買進，同年五月以6.27美元全部賣出，獲利近600%。 「零」闖出深度價值，半世紀的體會讓浪子鹹魚翻身住豪宅 　　50歲之前都活在貧窮邊緣的李斯，血液中隱藏著四處為家的因子，打零工賺錢、投入下一場冒險、身無分文再從零開始。年過半百的李斯，蛻變成務實的獨

到的深度價值投資法，使他平倉股票部位有89%都有正報酬。 成也中國敗也中國的超跑哥 　　愛車成痴的希爾，即使目前已經有上億身價，至今卻不曾買過一輛新車，最珍藏的車是一輛在拍賣網站上低價得標的紅色奧迪跑車，他喜歡駕馭的快感就如同中國市場的難以預測。希爾在中國鞋業的投資，讓他大虧96%，是有始以來賠得最慘的一次，秉持著「一輩子只需要做對幾件事」的精神，後來又在中國能源公司大賺670%。 　　更多勁爆的素人股神手感故事，請見內文連載。 作者簡介 馬修．薛福林（Matthew Schifrin） 　　投資心法傳承自巴菲特、坦伯頓、林區及約翰．博格等傳奇天王。 　　富比士媒體公司副總裁及投資組編輯，負責

《富比士》雜誌的資金、投資及個人財務類等內容，以及Forbes.com上的「聰明投資」及「財經顧問網路」（Financial Adviser Network）單元，同時管理富比士電子報及iConference線上論壇，他也是Forbes.com「富比士評比最佳網站」的發起人。 　　文章多次登上《富比士》雜誌封面，曾獲美國「國家雜誌獎」提名，也經常擔任投資類研討會講師，並多次受邀上電視及電台。 譯者簡介 黃貝玲 　　澳洲Bond University商業資訊管理學士及企業管理碩士。曾擔任《電子時報》網際網路研究員、《電子化企業經理人報告》主編、《資誠通訊》主編。現為自由文字工作者，譯有《N世代衝

撞》、《坦伯頓投資法則》、《海龜法則實踐心法》、《CEO訓練班》、《打造高績效健康照護組織》、《內容行銷塞爆你的購物車》、《控制狂進化論》、《CEO創業學》(以上為麥格羅希爾出版)，以及《Google衝擊》、《從餐桌上學到的職場智慧》、《誰說行銷不重要》、《微軟思想工廠》、《聰明=100%成功》、《企業對企業之一對一行銷》等書。 推薦序 美國《富比士》雜誌總編輯—史提夫．福布斯 自序 跟著素人股神學滾錢術 　　　　　　 Ch1靠起死回生股翻轉人生 低接下墜的小刀 聽某嘴大富貴的男人 Ch2耐心長抱生技股賺倍數 買進沽空股票 卡車司機勤自學拚出頭 Ch3掌握全球宏觀賺跨國財 巴菲特遇上坦

伯頓爵士 37歲退休的北國先知 Ch4從波浪洞察崩盤訊號 追蹤熊跡，逃脫金融海嘯大劫 電台DJ變身熊市英雄

Ch5量少質精專攻深度價值 有形資產價值才是關鍵 浪子也能鹹魚翻生 Ch6長線布局小型礦業股 從訪查者晉身決策者 Ch7活用買賣權創額外收益 當個選擇權玩家吧 Ch8集頂尖理論大成快篩好股 喜鵲型投資人，通吃眾

家精髓 揮灑量化魔法的宅男 Ch9挖出中國微型股飆投報率 P2P獲利模式 網路礦工線上淘明牌 Ch10趨勢交易速戰速決 做我做的，別做我說的 善與市場對話的股海釣客 附錄一 好站推薦25選 附錄二 投資書目總整理 推薦序(本文取自原文書，中文版未收錄)美國《富比士》雜誌總編輯—史提夫．福布斯 　　麥特．薛福林撰寫的這本投資書籍極為獨特，而且相當實用，是前所未見的。 　　薛福林不隨波逐流地列舉一些老生常談的致富公式，反之，他詳實記錄10位你前所未聞的投資人的成功之道，告訴讀者那些各領域人士未經修飾的投資見解。由於這些投資人都是無師自通，他們的故事對數以百萬計的個人投資人而言，特別中肯並具啟

發意義，其中有幾點關鍵： 　　成功之路並非只有一條，這幾位投資人都是自行摸索出他們的獨門方法。 　　他們都具備兩個共通特徵：努力工作及鋼鐵般的紀律。他們的消息不是源自電視上的財經名嘴、朋友或泛泛之交，而是投入時間挖掘網際網路。儘管資訊是來自網路，他們也能自行判斷並做決策。 　　每個人都希望自己是有紀律的人，但是當市場看起來即將無情大漲或惱人大跌時，多數投資人總免不了受情緒左右。 　　這些素人股神也會犯錯，也確實從錯誤中學習。 　　他們每個人都曾歷經劇烈的市場衰退，即使是成功躲過2008年及2009年初市場大崩盤的投資人約翰．納文（John Navin），也難免錯過繼之而來的市場大漲。 　　另一

項令人無法忽視的事實，便是網際網路這個驚人現象。對於那些不曾受過知名商學院訓練，或修習過財務與證券分析等正式科目的素人，網路無疑讓他們得以解脫，並培養出相關能力。 　　薛福林也特別在本書末列舉一些實用好站。這些投資人不僅利用網站搜尋事實、數據、評等及名單，多半還會在網站上與他人互動。換言之，網路讓他們不斷地腦力激盪，在鍵盤前面，你或許是孤單一人，但實際上週圍可能充滿了志同道合的人。 　　透過本書，我們也清楚看到，無論個人出身如何，網站讓這些人發掘出自己長久以來被埋沒的才能。不過，網站雖然是很好的機會創造機制，卻不是成功的保證。它是一個工具──極其實用的工具，終究也只是一個達到目的的工具而已。因

此，這本書既激勵人心，又有警示作用。老話一句，世上並不存在一夕致富之道，然而現代人如果有毅力及成熟的心態，並知道致富之路充滿荊棘，他們仍擁有前所未有的機會可以慢慢創造、累積財富。 自序跟著素人股神學滾錢術—麥特．薛福林 　　2000年2月，時值網路股泡沫的顛峰，我寫了一篇文章發表於《富比士》雜誌特刊，並於封面印上一則聳動的標題：「網路是否會孕育出下一位華倫．巴菲特？」 　　這篇專題報導在當時狂暴的牛市期間，有幾位春風得意的業餘投資人的故事。其中一位是住在美國內布拉斯加州牧場的47歲家庭主婦，她看到家人的資金投入券商賣給她的共同基金後，卻因為高額手續費而縮水不少，於是她連上一個叫做ClearSt

ation.com的網站，自己學習什麼是本益比倍數、什麼是移動平均線。另一個故事是來自美國威斯康辛州的教師，還有一位白天在電話公司工作，晚上則連上雅虎（Yahoo!）及Briefing.com這類網站尋求投資意見的越南移民。 　　不過才一個多月之後，網路泡沫破裂了，讓這些業餘投資人獲利豐碩的科技股紛紛中箭落底，這些牛市英雄的歡樂派對結束了。 　　果真如此嗎？據統計，我撰寫那篇報導之時，透過線上投資的人多達5百萬人，如今，光是美國這個數字便已經高達5千萬人了。那幾位我於2000年2月報導的業餘線上投資人，現在看來，只不過是第一波自學型（self-directed）的投資兵團罷了。今日的線上投資人

擁有更優秀的科技，以及看似取之不竭的資訊、工具及線上資源。 　　有些人預測，這些無師自通的投資人的重擊，將打破掌控金融界長達一世紀之久的金融機構築起的高牆。他們甚至表示，投資人懷抱著一個使命，就是不想受支付高額佣金與手續費，卻只能獲得平庸投資意見的環境所束縛。或許如此吧，但是我認為，個人投資人的目標其實沒有那麼野心勃勃。 　　自學型投資人心裡想的，就只是如何改善他們的生活，希望每年都能帶家人去度假、買一間湖邊木屋、或是送孩子去就讀好的學校。他們要確保自己擁有足夠的收入，而且退休後還能維持生計。投資人開始體會到，投入時間讓金錢替你工作，遠比你替金錢工作來得聰明許多。畢竟，有利於長期資本利得及股利

收入的稅法鼓勵這樣的投資作風。 　　正在明顯改變的，是根深蒂固在我們心裡許久的一個觀念，即是──只有合格的財務專業人士，才有能力指導我們如何投資。你知道的，就是擁有沃頓或哈佛文憑、會用超炫的PowerPoint簡報說明投資策略的那些人，「最好把它交給學有專精的人」是我們常聽見的話，只不過，那句話到2008年再也不合時宜了。 　　這本書是活生生的例子，證明了平常人也能憑一己之力成為傑出投資人。坐在家裡、連上網路，你便能得到可觀的獲利，而且是所謂的最熟練及獨占性避險基金才可達成的投資報酬率。 　　這十位「素人股神」的選股績效，比美林證券及富達等公司的絕大多數專業財務顧問及資金經理人還要好。 　　2

010年2月26日，全球最著名的投資人、億萬富翁華倫．巴菲特，在令人熱切期待的「董事長致股東信」上發布波克夏哈薩威公司2009年的財務數據，在股市發生史上最嚴重下挫的這一年，這家了不起的公司每股帳面價值增加了19.8％。這樣的結果令人相當滿意，但是對股東真正有意義的，是波克夏哈薩威公司在紐約證交所A股的表現，2009年那年，巴菲特只讓公司股價成長了3％，而且沒有發放股利。該年，標準普爾500指數成長了27％。 　　我並不是要質疑「巴菲特是史上最偉大的投資人」這項公認的事實，他長達45年的投資記錄及其個人資產淨值不言而喻，但我指的是，他及其他投資大師所擁有已臻完美的投資智慧正四下蔓延。 　　離巴

菲特的阿馬哈市（註：位於美國內布拉斯加州）總公司大約1,350哩遠的加州首府沙加緬度，有位51歲的廢棄物管理局土木工程師麥克．柯札，他運用了許多班哲明．葛拉漢與大衛．陶德的價值型法則〔註：兩位合著《證券分析》（Security Analysis）〕，挑選屬於他自己的投資組合。 　　自2001年起，柯札都能夠維持34％的平均年度報酬率；投資波克夏哈薩威公司的股票，則每年能讓你獲利6％；如果投資像是「先鋒大盤股市指數型基金」這類經營得宜的指數基金呢？平均年報酬率不到2％。 　　另一位自許成為巴菲特的人叫做克里斯多弗．李斯，他從他那棟位於多明尼加北海岸的海景住宅裡，實踐他聚焦於深度價值投資的法則，他

自2000年10月開始接受追蹤的平均年報酬率達25％。 　　現年33歲，家住內華達州的卡車司機傑克．威蘭德，自己培養對健康、生物科技股的專業知識，自2002年7月起，他擁有36％的平均年投資報酬率。他及李斯都沒有完成大學學業，威蘭德選股的時間甚至多半是邊開載重拖車、邊挑選的呢！ 　　然而，投資成功不只是關於相對於某指數的報酬率，還關乎你是否供給得起自己想要的理想生活，以及是否達到自己的目標。 　　曾經任職在蘋果電腦的艾倫．希爾，特別偏愛能源股，憑藉單一個股賺到一筆意外之財，讓他得以在新墨西哥州建造一幢他夢寐以求的房屋，樂享退休生活。希爾的獲利也非曇花一現，2005年卸下某教育科技基金會主席之後

，如今71歲的他靠投資賺得的錢，遠比他職業生涯中所賺得的還多。 　　本書所介紹的每位投資人都是風險承擔者，他們對於辛苦錢的損失也超級敏感，因此他們會謹慎算計自己能承受的投資風險。雖然這些素人股神來自各行各業，但是他們都知道如何善用網站，一來做為投資教育的資源，二來做為獲取及增長股票見解的工具。網站，再加上電子券商最低手續費，無疑開創了一股新局勢。 　　有人說，擁有生活中特殊優勢是成功投資者的必要條件，所幸，線上投資及它營造出的環境讓這條件變得不那麼重要。1960年代末，當時在高爾夫球場擔任桿弟的彼得．林區因為一次幸運的任務分配，而得以進入富達投資公司實習，為了成為「富達麥哲倫基金」投資組合經理

人，林區花了將近十年多時間才出師。 　　數以千計的人想擠進巴菲特等人的母校哥倫比亞商學院這類精英學府，還有些人投入時間想獲取「特許財務分析師」（Chartered Financial Analyst）的頭銜，試圖學習成為頂尖的投資人。但是，想像看看班傑明．葛拉漢的證券分析相關課程在Google、Twitter及YouTube等網站上散播得有多快？ 　　本書中的主角們，是眾多個人投資者的其中十位，只不過他們更懂得掌控自己的投資組合。為了找出《素人股神操盤手》的適合人選，我利用網路來源找尋可信度高的追蹤記錄，成立於2000年夏天的Marketocracy.com網站是我的首選，因為它擁有監控投資績

效的嚴格標準，而且資料最深入、回溯最遠。我將它視為是孕育傑出投資人的孵化器，第十一章將有詳細介紹。 　　我同時也利用ValueForum.com這個社群網站，身為富比士的投資組編輯及「富比士評比最佳網站」（Forbes Best of the Web）的編輯，我曾投入好幾百個小時研究。這個網站的訂閱人數不多，但會員的厲害程度及向心力，可是其他網站所望塵莫及的。事實上，ValueForum.com自2004年1月起，便開始舉辦社群選股競賽了，整體而言，會員的報酬率成長了88％，而標準普爾500指數才成長16％。我從中挑的人選在該社群的評價極高，並經證實是傑出的長期投資人，他們正過著享受財富自由的

人生。 　　或許有人會質疑這些投資人是否為紙老虎，畢竟投資成敗的評斷方式是透過他們的虛擬投資組合。這樣的質疑挺合理的，因為虛擬金錢與真實金錢畢竟不是同一碼事。儘管如此，本書所引用的虛擬投資組合都是依據嚴格的標準來運作的──就某種程度而言，甚至比避險基金及其他專業資金經理人得遵循的標準更嚴格。 　　舉例而言，Marketocracy.com不會讓它的資金經理人買賣任何一檔平均日交易額超過10％的股票，避免他們讓短期內難以變現的低價股票塞滿自己的投資組合，它同時限制任何一檔持股的規模不得超過25％。Marketocracy經理人的績效數據，同樣會扣掉每股0.05美元的手續費及1.95％的管理費。

　　訪談過本書候選人之後，我發現，只要這些投資人擁有充分的投資資本，他們大可以把虛擬基金搬到真實生活中的投資組合。而且，如果Marketocracy.com履約的話，這些「紙老虎」難保某天不會亮出利牙大發威。Marketocracy.com的資產管理關係企業，目前正投入真正資本於績效最佳的虛擬資金經理人挑選的股票。 　　閱讀每一位素人股神的故事時，讀者除了留意每章的核心策略、投資操盤術及個案分享，不妨也關注個人的背景。 　　以柯札為例，如果不是他40歲才遇到現任妻子瑪莉亞，他不會發現自己有挑選贏家股的驚人才能。我堅決相信，投資能否成功，個人背景及生活處境的重要性，並不亞於清晰的思維及數學天份。

　　可以確定的是，書中的幾位優秀業餘投資人未來幾年將大放異彩，我會盡力透過Forbes.com追蹤並更新這些人的投資成敗訊息。不過，即使這些「巴菲特明日之星」哪天不小心失速墬毀了，還是有不少自學型投資人會取而代之。絕大多數的專業資金經理人無法操作得如股市指數基金一樣好，這現象確實值得我們深思，不必然需要什麼人提供投資意見才能讓財富福祉獲得改善，你自己便可以學習成為一位優秀的投資人、一位明日巴菲特，而且，你不需要許多錢或昂貴的設備便能做到。 　　自從美國政府鼓勵美國企業廢止確定給付退休金計畫，改採確定提撥退休金計畫或401（k）計劃〔註：美國於1981年創立一種延後課稅的退休金帳戶，相關規定明

訂於國稅條例第401（k）條，簡稱401（k）計畫〕，我們多數人的未來財務之鑰，已經在不知不覺之間落在自己手裡了。2008年股市大崩盤無疑是一記敲醒我們的警鐘，迫使我們去思考將存款投入指數基金或交給專家處理，這種做法或許已經不是最好的選擇了。專業資金經理人中充斥著許多庸才，至於財務顧問或券商，他們多半只擅長讓你充滿信心並匯聚你的資產，而不是挑選能幫你創造財富、累積財富的投資組合。 　　我期盼，在你讀完本書之後能了解，要成為一位真正好的投資人沒有其他捷徑，唯一的條件就是投入時間研究，換言之，先投資你自己，如此，你將可以獲得優異的投資報酬，達成財務目標，甚至打敗你原本要將資金交付給他的那些專業投資

人。對我們許多人而言，這不是選項，而是必要條件。 摘自第八章集頂尖理論大成快篩好股投資人：凱‧皮坦納出生日期：1974年9月26日職業：電腦實驗室經理投資策略：折衷融合頂尖學術量化理論關鍵衡量標準：F值常造訪的網站：www.marketocracy.com; www.aaii.com; www.alphaseeker.com最佳選股：伊利企業，賺578％最糟選股：南茂科技，賠83％自2003年2月以來的績效：平均年報酬率為17％，相對於標準普爾500的7％（至2010年3月31日）。皮坦納是密西根大學羅斯商學院的電腦實驗室經理，他出身並不富裕、沒有企管碩士學位或財務分析證照，也不曾接受過正式

的投資訓練，他的投資術是從他負責管理的實驗室那裡一點一滴累積得來的。皮坦納那份朝九晚五的工作，就是安裝電腦股票篩選軟體及使用交易模擬軟體，以協助商學院學生及教授進行專案。2003年2、3月，皮坦納在Marketocracy網站建立了9檔虛擬基金，除了其中兩檔正好聚焦於多元經營的美國股票及全球股票之外，其餘都是類股基金（註：同一產業或同一區域的基金）。他管理的每一檔虛擬基金過去7年來都打敗相關標竿，其中績效最好的兩檔基金，一檔以消費用品與原料股票為主，另一檔則以能源與公用事業股票為主，這兩檔基金自2003年3月至今的平均年報酬率，分別為27％及24％。這成績遠遠超過同類標竿基金的績效，也大大贏過

標準普爾500同一段時間的6％。融合頂尖學術理論‧皮坦納不太在乎閱讀年報，也很少觀察公司有什麼疏失，或聆聽管理階層的電話會議，他喜歡又硬又冷的數據及快速篩選軟體，而不是分析師或執行長慷慨激昂的言論。「有時候人們會問我可不可以報明牌給他們，或問我獲利最好的股票是哪一支？但我卻回說想不起來，」皮坦納說，「他們會覺得奇怪，這是因為我並不看個股，我看的是一籃子股票。」他的投資策略，幾乎融合了各種與股票增值相關的頂尖學術理論，因此，如果皮坦納讀到一篇學術論文依據回溯測試（back testing）結果，表示低股價淨值比的股票長期傾向勝出，那麼他便會透過電腦篩選軟體，分析證券交易委員會裡的公司統計數據，找

出帳面價值或淨值相對較為便宜的股票。F值可窺財報真假‧幾年前，皮坦納協助羅斯商學院的會計學教授理查‧史隆進行一項研究，那是關於一家公司資產負債表裡的應計項目累增如何洩漏不健全財務的徵兆，而這徵兆最終將成為預測公司股票表現好壞的一項參考值。這份重大的研究引起轟動，還幫史隆教授在重量級銀行巴克萊環球投資謀得股票研究總經理的職位，史隆教授如今已經成了加州大學柏克萊分校赫斯管理學院的知名教授。史隆教授和妻子派翠西亞‧德邱及其他人共同發展一種稱為「F值」（F-Score）的東西，可以衡量兩打以上的變數及找出可能發生重大會計謊報事件的公司。「F」代表「捏造」（fudge），或如皮坦納所說的「詐欺」（fra

ud）。F值利用一種匯集公司的營業額、庫存、員工人數、應收帳款及其他要素的演算法，然後再拿來和現金流及資產相比。皮坦納一開始便參與F值理論的發展，他和史隆教授實際設立了一個叫做「盈餘水雷」的網站（Earnings Torpedo，網址www.earningstorpedo.com），每個月都會找出並列出高F值的公司，這些公司的股票理論上；至於低F值，則是皮坦納11項篩選法要素中的其中一項。

我國海軍遠航訓練支隊出訪所涉及平時海洋法之實務

為了解決東信 駕 訓 班的問題，作者樂毅駿 這樣論述：

壹、提要一、光榮傳承海權鼎興：我國海軍自民國56年起，每年均配合海軍官校的應屆畢業生編組「遠航訓練支隊」出訪友邦，敦睦邦誼、宣慰僑胞(遠訓支隊編組系統表詳如附表一、支隊各時期名稱對照一覽表詳如附表二)，並且肩負磨練艦隊遠航能力、驗證學生所學知能，以備應用。奉核定擔任支隊長之將領，即協調有關徵詢，於獲得同意後，即循行政系統向艦令部及海軍總部建議納編人員名單，奉核後依遠訓支隊綱要計畫及標準作業程序展開計畫作為、任務艦整備、任務訓練、國內航訓及國外航訓。二、維護海洋權益從海洋法令著手：我國雖非聯合國會員國，未能參與簽署《一九八二年聯合國海洋法公約》，然作為國際社會成員，我政府所抱持的立場與態度，係

在平等互惠的基礎上，與世界各國共同遵守《海洋法公約》的相關規定。航行海上的軍艦既受國際海洋法保障法定權益，亦須接受規範，以維護國際海洋秩序，惟海權鼎興須倚恃綜合國力之支持，我國位處周邊環境複雜的台海，如何謀取並維護國家之海洋權益，端賴從研究海洋法令著手。三、論文研究架構：本論文共分七章，全文以演譯方式進行(研究架構圖詳如附圖一)，以軍艦遠航訓練及敦睦出訪須遵循《海洋法公約》相關規定為主要分析架構。藉論述相關國際法原則，分析國際法對軍艦與無害通航之適用問題、支隊出訪期間任務艦與人員因艦船操縱、天候海象、裝備故障、損傷事故、意外災變可能遭逢情況或若違反他國法律規章，緊急應變措施之預擬與因應。四、軍

艦是浮動領土論乃古典海洋法之訛傳：「軍艦是國家之浮動領土(想像領域)或領土(實質領域)之延伸」，實係以訛傳訛之錯誤認知。若軍艦是國家之浮動領土，則其行經之四週應有十二浬之領海，如此則領海不斷地變動。如行經公海水域，則軍艦四週圍之原係公海水域頓時成為該艦船旗國之領海；如駛入或停泊他國港口，則他國領海及內水是否亦要變成軍艦船旗國之領海？此種認知沕屬訛傳。五、軍艦享有管轄豁免權：軍艦是國家主權之象徵，享有絕對豁免權。在《海洋法公約》下，軍艦在一切海域中，對非船旗國均享有絕對豁免權。所有船舶，包括軍艦在內，都要遵守沿海國對有關水域的規定，規章和法律，但是，軍艦違法或造成沿海國的傷害，沿海國只能令其離開

該國所管轄的水域，採取外交措施處理。軍艦在公海上有不受船旗國以外任何其他國家管轄的完全豁免權；軍艦可以在公海上行使登臨權、緊追權、軍艦可以免除《海洋法公約》中對於海洋環境保護和保全規定之適用。軍艦於公海或國外水域發生海事案件，除船旗國外，任何國家不得派員登臨該艦執行海事調查。六、軍艦於公海上之責任與義務：追捕及扣押海盜、查緝販奴、登臨可疑船舶、制止非法廣播、實施海上救助、維護海洋環境保護。七、軍艦航行權：軍艦除享有公海航行自由外，和平時期於沿海國領海享有「無害通過權」(惟遠訓支隊出訪既屬和平之旅，為表示尊重，須依照沿海國國內法事先通知、事先報備或事先核可)、航行於群島水域享有「過境通行權」、或

依群島國公告遵採「分道通航」、航行於國際海峽享有「自由通行權」及通洋運河亦享有「無害通航權」。八、環球首航此其時矣：報載我國海軍94遠航訓練支隊預2005年3至6月間執行首次環球遠航訓練，將造訪七個邦交國，並停靠數個無邦國港口；航程橫跨印度洋、大西洋和太平洋，航程逾三萬浬，預計一O一天完成。官方雖未證實傳聞是否屬實，惟從國際、國內及海軍層次分析，此其時矣。九、支隊出訪期間應不從事之行為：污染海洋環境、私運政府管制物品或應稅物品出口或進口、攜帶違禁品、販售物資謀利、人員私帶、偷渡或逾假逃亡、私自搭乘、租賃器具或駕乘、從事危險活動等。十、支隊出訪期間緊急應變措施：發生海事案件、航行期間遇颱風侵襲或

惡劣海象須申請緊急進港避風、發生重大裝備故障影響航安、人員患病及傷亡、或染患法定傳染疾病、接奉指示就近執行撤僑、接奉指示就近執行武力展示、政治庇護、政治事件如旗歌、國號問題、民眾抗爭問題等、刑事犯罪事件之處理。貳、結論 一、軍事外交宏觀思維：海軍遠航訓練支隊出訪為軍事外交之一環，就整體外交運作言，亦可適時與元首(或行政首長)出訪相結合，諸如配合支隊靠泊造訪國期間，舉行雙邊或多邊高峰會，如「中華民國與中美洲友邦國家元首高峰會議」、駐外使節會議、簽署自由貿易協定等，運用之妙存乎一心，惟須宏觀全程之長期效益，不可短視近利、只求單次突破而自斷後路。二、熟諳海洋法令維護應享權益：海洋和平目的

之使用為全球化未來發展的趨勢，藉由瞭解海洋法公約所律定之各海域通航權利義務，進而解讀各海域制度的軍事意涵，可作為我國擬定爾後兩岸軍事活動境界區隔對應準備之參考。三、正視海洋議題寸土不讓：海洋權益維護實賴長期持續經營，領海主權及各海域權利之主張植基於法理與事實之依據，「對每一事件，立即反應的處置作為與主張」，絕不能有絲豪鬆鬆懈或便宜行事心態。四、培育人才蔚為國用：培養國軍外語能力及國際海洋法人才刻不容緩，有關恢復國防語文中心功能及提昇國軍軍官法學素養應審慎規劃及落實推展。五、強鄰覬覦我當自強：日、中爭奪海權，我戰略空間遭壓縮，應儘速就「綜合安全」架構籌謀因應對策。叁、建議一、參展交流宏觀見聞：我

海軍遠訓支隊宜爭取參加新加坡每兩年舉辦乙次的「亞洲海上防衛展」，俾能與各國海軍交流、拓展視野、建立宏觀格局。二、實施聯合「海上搜救操演」：我海軍遠訓支隊爭取運用遠航訓練時機與友好國家實施「海上搜救操演」。三、兩岸合作共維航運安全：政府倡議建構兩岸軍事互信機制，宜就南沙太平島附近海域定期舉行「海上聯合搜救演練」為起步，共同維護海峽航運安全，進而朝向雙方艦隊「敦睦互訪」為努力目標。四、籌建輔助艦船：為強化海軍海上機動整補能量，儘速籌建油彈補給艦一至二艘；為求戰時，艦艇遭受戰損後能迅速恢復戰力，儘速籌建動力船塢(亦可考量由中船建造並曾運送美軍勃克級神盾戰系驅逐艦柯爾號由亞丁灣返修護之潛舉型甲板重貨載

運輪，如附圖二∼五)二至三艘；以備不時之需。五、強化醫療設施：艦上是否應設置類似負壓病房之獨立空調艙間備用，宜由醫勤專業人員審慎評估，若確有實需，應配合艦艇廠級維修時實施加改裝工程；而衛生署及國防部軍醫局宜就籌建醫療船(ship hospital)乙節審慎評估考量。六、法條參考一目了然：海軍「戰務令」及「作戰規定與作業程序」及海巡署相關作業規定之相關章節條款項應對照《海洋法公約》條文，俾於執行時供任務艦艇參考。七、法學研析澤被同袍：國管院法研所應就國際海洋法及國軍官士生兵個人權益維護事項，培育法律專業人才。海軍赴國外接艦官士兵除既有之軍人保險外，並加保「因公赴國外出差人員綜合保險」，由中央信託

局承保，投保期間若因意外死亡、意外殘廢、意外傷害醫療、航空旅行、疾病住院醫療及兵災等因素，均可依要保保險單條款申請理賠給付，最高理賠金額新台幣肆佰萬元，惟保險單「除外責任」條款中「除外責任」有兩項不負任何給付責任之事故，極不符合情理。國管院法研所宜就上述問題予以研析，以確實維護國軍官兵權益。八、遠訓紀實分版發行：爾後海軍《遠航訓練紀實》宜採「限閱版」(含遠訓支隊施訓檢討)，及「公開版」分別編纂印行，期能將海軍艦隊勤訓苦練、乘風破浪及揚威海外之壯舉永留史冊。九、強化通識教育：國軍軍官基礎教育及深造(指參、戰略)教育，均宜增列國際關係、國際法等通識課程，以拓展學員之國際視野及國際法律知識素養。

十、倡議開鑿泰南「克拉地峽」運河取代麻六甲海峽：若開鑿成功，最明顯效益，是縮短歐、亞海上航程約一千公里，大幅節省運輸成本，惟運河也可能是火藥庫，握戰略咽喉之地的運河，成為兵家必爭之地。惟克拉運河計畫是項極具創意的構思，可以改變地緣政治的傳統格局，其影響所及殊值持續關注與深入研析(若泰國公開向國際募款，我方是否出資？)。