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高爾夫與中國夢：禁忌的「綠色鴉片」經濟

為了解決高爾夫球練習場費用的問題，作者丹‧華希本 這樣論述：

中國觀察家華希本一竿進洞，直擊真相！ 揭露「禁忌運動」如何體現中國夢   　　從國家禁忌到資本市場 　　高爾夫在中國的興起和成長，反映追尋「中國夢」的矛盾與弔詭   　　在中國，被禁止的事物不表示就不能蓬勃發展 　　高爾夫在中國的興起和成長，就是這種變遷和中國經濟迅速崛起的氣壓計，它也象徵一個不浪漫的現實，這國家從開發中邁向已開發時笨拙而艱辛的演進過程：中央與地方政府表裡不一、貪腐、環境汙染、農村土地權的爭議，以及貧富間不斷擴大的差距。   　　高爾夫在中國被視為「有錢人的運動」，並且被列為禁忌。蓋高爾夫球場仍屬違法，但過去十年來卻有數百座新球場開張，高爾夫在中國仍蓬勃發展。多少人為了追逐「

中國夢」，甘冒犯「禁忌的運動」之大不韙。   　　曾獲得許多獎項的新聞記者華希本，透過三位與高爾夫球的故事，在《高爾夫與中國夢》這本書裡，追蹤他們通往新中國夢的路徑，以豐富而別具趣味的書寫方式，揭露這個充滿矛盾的國家。   國際名人、媒體推薦 　　暢銷書 《中國共產黨不可說的祕密》作者馬利德 　　《富強之路》作者夏偉、《野心時代》作者歐逸文 　　《我們最幸福：北韓人民的真實生活》作者德米克、《午夜北平》作者法蘭奇 　　熱情強力推薦 　　《金融時報》《華爾街日報》《經濟學人》《新政治家》《文學評論》《高爾夫文摘》 　　《讀者的書意識》《南華早報》《TIMEOUT上海》《旁觀者》《洛杉磯書評》

爭相報導！ 　　在這本觀察入微和充滿機智的新書中，華希本揭露一則沒有人聽過的故事：毛主席口中的「百萬富翁的運動」如何激發廣大農民與軍人的夢想，吸引外國的拓荒者，以及激起中國當局的壓制。這是一則有關高爾夫球的傳奇故事，足以與《奔騰年代》傳述的賽馬傳奇媲美……生動、令人驚奇，也充滿人道精神。——歐逸文（Evan Osnos），《紐約客》資深撰稿人、《野心時代》（Age of Ambition）作者   　　作者華希本聰明地找到一種被低估的方式：高爾夫球現象，來傳述中國令人稱奇的崛起故事，一種飽受壓制的運動如何繁榮興旺。高爾夫球的故事道盡中國從荒野偏鄉的球場開發到黑道政治的精采報導。——馬利德（R

ichard McGregor），《中國共產黨不可說的祕密》（The Party）作者、《金融時報》華盛頓辦事處主任   　　華希本透過帶領我們瀏覽中國高爾夫奇特蓬勃發展的過程，不僅揭露一個極為具體的生活面向，還栩栩如生讓我們感受到「中國崛起」種種矛盾現象。——夏偉（Orville Schell），美中關係中心主任、《富強之路》（Wealth and Power）作者之一   　　高爾夫球從中國共產黨貶斥的資產階級休閒活動，變成了新中國夢的化身。這本書揭露有關中國改變的大量訊息。——德米克（Barbara Demick），《我們最幸福：北韓人民的真實生活》作者   　　為解讀「中國夢」開啟全新

的窗。華希本透過本書，把高爾夫運動視為中國當前最引人關切問題的氣壓計：經濟成長、社會和諧、貪腐、日益擴大的貧富差距，以及書中最引人入勝的、至少有一名中國人勇於夢想更美好未來的渴盼。——法蘭奇（Paul French），暢銷書《午夜北平》作者   　　《高爾夫與中國夢》敘說在艱苦困頓環境中力爭上游的故事，書中的人物也許不完美，但他們是可查證的真實人物。就像典型的美國夢，只是背景在中國。——葛瑞瑟（Brian Grazer），奧斯卡最佳電影《美麗境界》製作人   　　當我展書閱讀，很快就被其中鮮活角色的夢想、失望和成就深深吸引。這是一齣豐富且令人著迷的戲劇，也是中國現階段成長與混亂的精采刻畫。——

法羅斯（James Fallows），《Postcards from Tomorrow Square and China Airborne》作者   　　《高爾夫與中國夢》深刻探索中國歷經巨大變遷的詳實紀錄，也是鮮活生動、感人肺腑的奮鬥刻畫。這是一本很棒的書！——范德比爾特（Tom Vanderbilt），暢銷書《Trafiic and Survival City》作者   　　透過詳細記述興起的高爾夫在中國帶來的騷動與快樂。作者深入刻畫出讓中國在混亂崛起成為本世紀最動人故事的根本原因。如此豐富、觀察入微和充滿人性的書，是今日罕見巨作。值得閱讀，珍藏。——科伊爾納（Brendan I. Koe

rner），《天空屬於我們的》作者   　　引領我們深入中國的祕密高爾夫文化，華希本鮮活地描寫這個獨特的國家在順應現代化中的種種矛盾與困頓，以及一群本土成長的傑出高爾夫球員為中國職業選手的崛起舖路。——席普納克（Alan Shipnuck），《運動畫刊》資深撰稿人   　　揭露中國與美國高爾夫發展驚人的差異，尤其在土地取得、環保爭議和中央與地方政府的矛盾作法。——《高爾夫文摘》（Golf Digest）   　　生動、深刻和發人深省，華希本的記敘以專業觀點刻劃這「富人的運動」如何變成實現中國夢的力量。——《TIMEOUT上海》四顆星書評   　　在報導中國貪腐這主題上，沒發現超越《高爾夫與中國

夢》的記述…鮮活而令人深思。——《文學評論》（Literary Review）   　　華希本的深入研究，和他輕快的記者文風，使這本深具洞察力的書既有教育性，且讀來充滿趣味。——《讀者的書意識》（Shelf Awareness for Readers）   　　精采！一本生動而有趣記述中國高爾夫運動興起的書。──《金融時報》   　　極具原創性……是一則現代中國的故事。──《華爾街日報》   　　探討許多重大議題…鮮活報導中國的動態…吸引人且充滿洞見。──《經濟學人》   　　華希本透過高爾夫，深入探究中國成長的真實面。──《南華早報》 作者簡介 丹‧華希本（Dan Washburn）

　　一位常得獎的新聞記者，也是《亞洲協會》（Asia Society）總編輯。 　　文章散見《金融時報週末雜誌》、《大西洋月刊》、《經濟學人》、《外交政策》、《高爾夫文摘》、《高爾夫世界》、《南華早報》、《板岩》（Slate）、ESPN.com等刊物上。 　　廣受閱讀的網站Shanghaiist.com創始編輯，該網站專門報導中國相關內容。曾住在中國十多年，現與妻子許鈺明（Bliss Khaw）以及兩隻愛犬住紐約布魯克林。 　　danwashburn.com. 譯者簡介 吳國卿 　　政大新聞系畢業，資深新聞從業員，從事翻譯工作十多年。 　　譯作有：《震撼主義：災難經濟的興起》、

《下一個榮景：當經濟遇上政治》、《碳交易：氣候變遷的市場解決方案》、《誰劫走了全球經濟》、《衰退危機下的 6大價值型投資》、《下一波全球貨幣大戰》、《跛腳的巨人：中國即將爆發的危機》、《下一波全球貨幣大崩潰》等。 序言　　禁忌的運動 第一章　　打地基 第二章　　第一個球會 第三章　　克服萬難向前行 第四章　　參加比賽 第五章　　沒有別的選擇 第六章　　天高皇帝遠 第七章　　刮骨頭和乾杯 第八章　　土地補償金 第九章　　歸鄉 第十章　　打黑 第十一章　　高爾夫警察 第十二章　　步上坦途 第十三章　　追逐下個夢   後記　　用心工作，就能實現夢想 感謝 序言 禁忌的運動

　　周訓書還不到三十二歲時，就已達成他在中國貴州省西南偏遠的齊心村孩提時代最大的夢想。但超越兒時夢想已不再能滿足他，他還要更多。 　　他十幾歲時唯一的夢想，是離開齊心村。也許是在最靠近齊心村的縣級城市畢節市找個公務員工作。如果運氣好，他可能到省會貴陽市找工作。對周訓書來說，貴州以外的世界並不存在，至少沒有他容身之地。 　　但這是在周訓書發現高爾夫球以前的事。 　　在二十出頭歲時，周訓書執意離開貴州，在廣州市一個他從未聽說過的地方，找到一座高爾夫球場的警衛工作，而廣州正是現代中國高爾夫球的誕生地。經過八年祕密練習這種外國人的運動後，周訓書的技術已經好到可以在一家高爾夫練習場擔任主管的職務

。 　　在這裡工作並未讓他致富，甚至連邊都還沾不上。不過這個工作成了一扇他通往新生活的門。他每天周旋的人都是一種他寒微的出身難以接觸的階層。當然，嚴格說來，他只是為他們工作，但光是與他們朝夕相處就讓周訓書感覺，他總有一天也能過著和他們一樣的生活。 　　也許有一天他能夠自己買房子，把父母從鄉下接來住。也許現在他終於可以考慮找個妻子，共同組織自己的家庭。他相信，高爾夫是他通往美好生活的門票，是他一圓「中國夢」的鑰匙。 　　但中國夢究竟是什麼？從國家主席習近平二○一二年秋季上台，並把中國夢用來當作他的主要政治口號之一後，到處都有人嘴裡掛著這個詞。習近平第一次以主席身分對全國演講時，再三提到中國

夢：「我們必須再接再厲、勇往直前，繼續把中國特色社會主義事業往前推進，繼續為實現中華民族偉大復興的中國夢而努力奮鬥。」雖然習近平說他的中國夢是「人民的夢」，它似乎主要是一個中國全球地位的願景，顯然與集體主義有關，多過於個人主義。不過，問中國人中國夢這個問題，你不太可能聽到很多有關軍事力量、國際影響力或國家團結的回答。他們的期待和渴望較為具體、立即，而且—聽在西方人耳裡—出乎意料的熟悉。 　　真正的中國夢與美國夢有許多共通處，而美國夢的代表則是透過辛勤工作與堅忍不拔的信念，每個人不管社會地位如何，都有潛力過更好的生活。雖然許多中國人仍有理由相信人生本來就不公平，但真的有比以前更多的中國人不僅可

以夢想，而且有能力期待他們的夢想可能實現。對某個階層的人來說，這個夢想是總有一天他們能買一棟房子或一輛汽車。對其他階層的人而言，可能是為子女提供高等教育。也有人的夢想是，將來他們能生活在一個空氣乾淨、法律系統不貪腐、不必在農場工作的地方。通常這些夢想並不複雜，人們只想為家人、為自己和為後代子孫追求更好的生活。 　　在兩個世代前的中國，夢想只是人們逃避艱苦現實的方法。那就是周訓書父母輩過的生活，夢幻與現實生活間沒有關聯，夢想是遠離現實的慰藉。現在，中國和中國人發現自己正快速奔向一個大不相同的新未來。 　　高爾夫在中國的興起和成長，就是這種變遷和中國經濟迅速崛起的氣壓計，但它也象徵一個並不浪漫

的現實，也就是這個國家從開發中邁向已開發時笨拙而艱辛的演進過程：貪腐、環境汙染、農村土地權的爭議，以及貧富間不斷擴大的差距。高爾夫運動和圍繞它的複雜世界，提供一個獨特的窗口，讓我們一窺這個新高爾夫球場既被禁建、同時又蓬勃發展的國家。 　　二○○五年我初次為ESPN.com報導比賽時，對於高爾夫在中國許多敏感的事所知極少。雖然我初次的報導牽涉伍茲（Tiger Woods）、艾爾斯（Ernie Els）、唐諾德（Luke Donald）和斯科特（Adam Scott）等球員，但我很快轉向以中國剛興起的職業高爾夫巡迴賽為重心，如參賽者都是像周訓書這類鮮為人知球員的歐米茄中國巡迴賽（Omega Ch

ina Tour）。周訓書和他的同儕絕對是中國的第一代藍領職業高爾夫球員，是一群來自各種背景的新職業運動員，他們的個人歷史是當代西方高爾夫界聞所未聞的。他們曾經是農民、壽司廚師、特技摩托車手、功夫專家，和人民解放軍的士兵，但全都偶然地闖進大多數人之前未見過的一種運動。現在高爾夫是他們可以實現各自較僕實的中國夢的手段。 　　直到不久前，這還是不可能的事。一九四九年毛澤東和共產黨取得政權後，被視為帶有濃重資產階級意味的高爾夫球在中國一直被禁止，一些西方新聞記者甚至形容它為「綠色鴉片」—據說是中國領導人認為會帶來墮落的危險進口物。直到一九八○年代鄧小平實施「改革開放」政策後，高爾夫才在中國有立足之

地。但在當時，高爾夫大體上被認為是吸引外國投資的方法之一，在政治上仍是禁忌，且直到現今仍是如此。高爾夫背負著精英主義、耗用大量土地與水、使用殺蟲劑和化學劑等惡名，與中國政府理應代表的事物相衝突。在中國打高爾夫球極其昂貴，是名符其實的「富人運動」，因此在許多平民眼中與貪腐有關，一般人認為有錢打高爾夫的公務員一定是貪官，而共產黨也警告黨員不得打高爾夫球。儘管如此，不少中國政府官員喜愛高爾夫，甚至傳聞習近平在長期任職福建省時就熱中這種運動，只是他們絕少公開參與這種資本主義活動。打高爾夫球可能斷送仕途，因此許多政治人物在高爾夫球場登記假名。 　　我開始認識高爾夫的歷史後，很快就了解中國的高爾夫發展實

際上與高爾夫本身沒有多大關係。我必須暗中進行大部分研究工作，我的談話有許多不能列入紀錄，特別是我在調查中國高爾夫球場營建業的黑暗世界—我認識馬丁‧摩爾（Martin Moore）的世界時。馬丁對於在中國興建高爾夫球場必須用盡心機非常不喜歡—承包商總是想欺騙他，地方政府的本位主義，以及大多數中國工人對高爾夫球場應該像什麼毫無概念—但他沒有別的選擇。在過去十年大部分時候，中國支撐了馬丁逐漸沒落的行業。中國興建的高爾夫球場數量超過世界任何地方。近來馬丁的同事常說，如果你不是在中國工作，就沒有工作可做。 　　過去十年中國確實是世界上唯一稱得上經歷高爾夫球場榮景的國家。雖然疲弱的全球經濟讓許多地方的球

場關門，在中國卻有數百座新球場開張。從二○○五年到二○一○年，中國的高爾夫球場增加三倍到超過六百座。這是驚人的成長，尤其是考慮到從至少二○○四年開始在中國興建新球場在理論上是違法的。不過，在中國總有變通的方法，而沒有人比馬丁更了解這一點，他監督建造的高爾夫球場比任何人都多。 　　馬丁在現今可能被視為拓荒先鋒，但在他的事業剛創立的一九八○年代，他從未想過中國這個國家。他對那裡一無所知，然而一九九四年他在因緣際會下來到中國，當他決定把事業重心放在這裡時，所有人都認為他瘋了。他故鄉美國的市場仍然蒸蒸日上，而且談到高爾夫，共產中國是人們最後想到的地方。現在，在這個眾人都在尋覓長才的產業中，馬丁幾乎是

所有人想延聘的第一人選。 　　穿著工作靴、高爾夫衫和棒球帽的馬丁，看起來可能不像在中國的外國企業主管，但很少人像他這麼嫻熟中國錯綜複雜的市場環境。在法規一片混沌的高爾夫球場營建界工作能讓你很快學會許多事。他知道如何與地方政府官員協商，讓他們願意解釋北京的規定以得到他們想要的東西。他也知道如何管理目中無人的業主，他們對薄酒萊（Beaujolais）和賓特利（Bentleys）懂得可能很多，但對興建高爾夫球場卻一竅不通。他知道如何把工作做好，同時隨時留意「北京的高爾夫警察」。在佛羅里達長大的馬丁並不想學會這些事，但他也從沒想過會在中國追尋自己的夢想。 想計算中國有多少高爾夫人口幾乎不可能。估計的

人數從數十萬到數百萬不等，而實際數字可能介於兩者之間。不管實際有多少人，有一點很明確：根據統計，全國人口只有○％打高爾夫球。不過，無疑的是，高爾夫在中國正日漸成長。但要說高爾夫熱潮席捲全國則是言過其實。中國是以農民占多數的國家，約有七億農民，而且中國有近十億人每天所得不到五美元。簡單的說，大多數中國人可能不知道高爾夫是什麼。他們打不起高爾夫球。 　　有趣的是，這些人也是受到高爾夫球場擴張影響最大的人。在此我應該說明，中國農村土地開發的問題比高爾夫的問題大得多。事實上，高爾夫相關的成長只占商業、工業和住宅開發計畫的微小部分，而後者正不斷改變中國鄉下的面貌。但高爾夫卻占據新聞的版面，因為高爾夫球

場往往蓋在貧窮的農村地區，豪宅可能與破陋的棚屋隔著小溪相望。兩個極不相同的世界碰撞，高爾夫仍保有富人運動的惡名。 　　近日的調查顯示，中國農村地區由政府批准的土地掠奪數量，從二○○五年以來顯著增加，全國幾乎近半數的農村受到不同程度的影響。二○一○年中國報告的大規模示威事件達十八萬七千件，其中六五％與土地爭議有關。據估計，中國每年有四百萬農村居民的土地遭政府接管，而他們獲得的補償則遠低於市價。政府平均支付農民每英畝一萬七千八百五十美元，然後轉手以七十萬四千美元的價格出售這些土地給開發商。這導致民怨升高。 　　這就是故事談到中國熱帶海南島的荔枝農王立波的時候。在王立波古老的村子美秋村，大多數人

仍住有著泥土地板的平房，而且幾個世紀以來一直如此。但在二○○七年，他們遺世獨立的生活方式永遠改變了。一座高度機密的綜合休閒高爾夫球場就在村子邊開張，規模是截至當時世界最大的，而且計畫中包括使用過去長期由美秋村居民管理的土地。部分村民很高興有賺錢的機會，部分村民則抗議要求更多錢，而幾乎所有人都擔心，一旦家族土地的一大部分落到外人手中，他們的後代子孫會過什麼樣的生活。 　　美秋村居民，包括村子的領導人，都沒有處理許多錢的經驗，所以錢的湧進造成村子分崩離析。中傷和內鬥此起彼落，撩撥起已被遺忘的家族宿怨。但嘗試從爭吵理出頭緒的王立波，看出這個不確定情勢裡的大好機會。他在二○○七年前從未聽過高爾夫，但

他家人的前途無可逃避地全取決於毗鄰的這家龐大的高爾夫球俱樂部。 　　本書談論三個人—兩個出生在中國，另一個從未想過他會落腳在這個國家—他們發現自己不知是偶爾或命中注定，都捲入高爾夫球運動東移這件事。王立波沒有別的選擇，只能接受他家後院的高爾夫球開發商。馬丁只是想盡可能把握產業的榮景，愈久愈好。而這一切的核心則是周訓書，他從農民變身安全警衛、然後職業高爾夫球員的故事，是絕佳的拍電影題材。 　　周訓書在二○○六年夏季進入我的生命，當時他是我在歐米茄中國巡迴賽上海站訪問的幾位中國高爾夫球員之一。他精采的故事以及他敘說的熱烈方式吸引了我，所以就在那年冬季我問他是否願意讓我整個冬天跟隨他。很快的，我

發現自己和他在中國各地高爾夫球場附近的鄉下城鎮，合住廉價的旅館房間。在中國巡迴賽的其他高爾夫球員認識我之前，他們都以為我是周訓書的教練，雖然整個巡迴賽中沒有任何高爾夫球員請得起教練，像周訓書這樣出身寒微的球員就更不用說了。剛開始，每當被問到我的角色，周訓書總是故作神祕介紹我是「我的美國朋友」。 　　而且真的是，那就是我後來變成的角色。我得承認，我違反了報導的基本守則—開始在乎誰贏誰輸。我愈深入認識周訓書，就愈難不為他加油。所以我在那個球季之後很久還一直跟隨他，甚至我在他的婚禮上還用我彆腳的中國話舉杯恭喜他。 　　周訓書就像平常人一樣，他喝酒、會咒罵，他有個人的缺點，但他也辛勤工作，而且誠實

正直。和現代中國一樣，周訓書充滿矛盾。他很好強，但也容易相處；他不愛張揚，但有話直說；充滿信心，卻又很謙遜。自尊心強到不願開口要錢，太心直口快而不會討好贊助商，所以周訓書在中國巡迴賽一路都自己支付費用。他贏過比賽嗎？也許有，也許這並不重要。對我來說，不管贏或輸，他是真正中國夢的體現。 雖然北京下令禁建高爾夫球場，一些大開發商仍然展現出與地方政府周旋和打關係的驚人能力。如果沒有打好關係，絕不可能進行像建高爾夫球場這種規模的新計畫，而周旋和打關係往往牽涉很具體的東西。熟悉某家公司的消息來源透露，在廣東進行一項大型高爾夫球場營建計畫前，那家開發商捐給當地警察局一批新摩托車。在海南島，據說

這家公司在磋商另一座大型的高爾夫相關開發案期間，為縣級單位蓋了一座嶄新的政府機關建築。後來那個土地開發案未通過，但那棟建築（至少空屋子）還留著。「它就荒廢在那裡，像是大而無當的累贅。」一個當地人士說：「這就是中國開發案的作法。」 大多數成功的開發商會至少有一個人（或者一個三、四人的團隊）專責與地方官員維持良好關係的工作，不管北京的命令如何，地方官員可以決定開發計畫的許多事項，開發商甚至不惜訴諸賄賂的手段。這些負責打關係的人自稱「CEO」—娛樂長（chief entertainment officer），因為他們總是搶著支付到地方卡拉OK餐廳吃飯、喝酒以及搭車的帳單（「引誘長」〔chief en

ticement office〕可能是更貼切的頭銜）。第一關是計畫申請核准，再來是轉手的錢，然後是工程避免被勒令停止的錢。「要讓卡車通行無阻，不讓村民攔路阻擋，還要取得土地。」一名消息來源說：「一件接著一件，沒完沒了。」 在大陸有一項工程的業主沒有與地方政府打好關係，旁觀者從一開始就可以看出，「這個計畫永遠沒辦法完成」。與村民協商相對細瑣的土地問題卻一直解決不了，因為業主「小氣得要命」，或者「總是討價還價到不必花錢」。所以業主想要的東西「總是一拖再拖，永遠辦不成」，消息來源說：「他會碰上沒完沒了的問題。」 反觀一些成功的開發商碰到問題不怕撒錢。他們知道現在花大錢可能為日後省下更昂貴的工程延誤。

「總結起來，他們的方法是正確的—在中國是如此。」消息來源說：「他們得考慮召募人員到這裡的損失，還有延誤工程的所有成本。你知道，他們都做過這種事，有經驗，他們已經是專家。」

素人股神操盤手：散戶狠賺1200％的犀利投資術

為了解決高爾夫球練習場費用的問題，作者馬修．薛福林 這樣論述：

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《富比士》雜誌的資金、投資及個人財務類等內容，以及Forbes.com上的「聰明投資」及「財經顧問網路」（Financial Adviser Network）單元，同時管理富比士電子報及iConference線上論壇，他也是Forbes.com「富比士評比最佳網站」的發起人。 　　文章多次登上《富比士》雜誌封面，曾獲美國「國家雜誌獎」提名，也經常擔任投資類研討會講師，並多次受邀上電視及電台。 譯者簡介 黃貝玲 　　澳洲Bond University商業資訊管理學士及企業管理碩士。曾擔任《電子時報》網際網路研究員、《電子化企業經理人報告》主編、《資誠通訊》主編。現為自由文字工作者，譯有《N世代衝

撞》、《坦伯頓投資法則》、《海龜法則實踐心法》、《CEO訓練班》、《打造高績效健康照護組織》、《內容行銷塞爆你的購物車》、《控制狂進化論》、《CEO創業學》(以上為麥格羅希爾出版)，以及《Google衝擊》、《從餐桌上學到的職場智慧》、《誰說行銷不重要》、《微軟思想工廠》、《聰明=100%成功》、《企業對企業之一對一行銷》等書。 推薦序 美國《富比士》雜誌總編輯—史提夫．福布斯 自序 跟著素人股神學滾錢術 　　　　　　 Ch1靠起死回生股翻轉人生 低接下墜的小刀 聽某嘴大富貴的男人 Ch2耐心長抱生技股賺倍數 買進沽空股票 卡車司機勤自學拚出頭 Ch3掌握全球宏觀賺跨國財 巴菲特遇上坦

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Ch5量少質精專攻深度價值 有形資產價值才是關鍵 浪子也能鹹魚翻生 Ch6長線布局小型礦業股 從訪查者晉身決策者 Ch7活用買賣權創額外收益 當個選擇權玩家吧 Ch8集頂尖理論大成快篩好股 喜鵲型投資人，通吃眾

家精髓 揮灑量化魔法的宅男 Ch9挖出中國微型股飆投報率 P2P獲利模式 網路礦工線上淘明牌 Ch10趨勢交易速戰速決 做我做的，別做我說的 善與市場對話的股海釣客 附錄一 好站推薦25選 附錄二 投資書目總整理 推薦序(本文取自原文書，中文版未收錄)美國《富比士》雜誌總編輯—史提夫．福布斯 　　麥特．薛福林撰寫的這本投資書籍極為獨特，而且相當實用，是前所未見的。 　　薛福林不隨波逐流地列舉一些老生常談的致富公式，反之，他詳實記錄10位你前所未聞的投資人的成功之道，告訴讀者那些各領域人士未經修飾的投資見解。由於這些投資人都是無師自通，他們的故事對數以百萬計的個人投資人而言，特別中肯並具啟

發意義，其中有幾點關鍵： 　　成功之路並非只有一條，這幾位投資人都是自行摸索出他們的獨門方法。 　　他們都具備兩個共通特徵：努力工作及鋼鐵般的紀律。他們的消息不是源自電視上的財經名嘴、朋友或泛泛之交，而是投入時間挖掘網際網路。儘管資訊是來自網路，他們也能自行判斷並做決策。 　　每個人都希望自己是有紀律的人，但是當市場看起來即將無情大漲或惱人大跌時，多數投資人總免不了受情緒左右。 　　這些素人股神也會犯錯，也確實從錯誤中學習。 　　他們每個人都曾歷經劇烈的市場衰退，即使是成功躲過2008年及2009年初市場大崩盤的投資人約翰．納文（John Navin），也難免錯過繼之而來的市場大漲。 　　另一

項令人無法忽視的事實，便是網際網路這個驚人現象。對於那些不曾受過知名商學院訓練，或修習過財務與證券分析等正式科目的素人，網路無疑讓他們得以解脫，並培養出相關能力。 　　薛福林也特別在本書末列舉一些實用好站。這些投資人不僅利用網站搜尋事實、數據、評等及名單，多半還會在網站上與他人互動。換言之，網路讓他們不斷地腦力激盪，在鍵盤前面，你或許是孤單一人，但實際上週圍可能充滿了志同道合的人。 　　透過本書，我們也清楚看到，無論個人出身如何，網站讓這些人發掘出自己長久以來被埋沒的才能。不過，網站雖然是很好的機會創造機制，卻不是成功的保證。它是一個工具──極其實用的工具，終究也只是一個達到目的的工具而已。因

此，這本書既激勵人心，又有警示作用。老話一句，世上並不存在一夕致富之道，然而現代人如果有毅力及成熟的心態，並知道致富之路充滿荊棘，他們仍擁有前所未有的機會可以慢慢創造、累積財富。 自序跟著素人股神學滾錢術—麥特．薛福林 　　2000年2月，時值網路股泡沫的顛峰，我寫了一篇文章發表於《富比士》雜誌特刊，並於封面印上一則聳動的標題：「網路是否會孕育出下一位華倫．巴菲特？」 　　這篇專題報導在當時狂暴的牛市期間，有幾位春風得意的業餘投資人的故事。其中一位是住在美國內布拉斯加州牧場的47歲家庭主婦，她看到家人的資金投入券商賣給她的共同基金後，卻因為高額手續費而縮水不少，於是她連上一個叫做ClearSt

ation.com的網站，自己學習什麼是本益比倍數、什麼是移動平均線。另一個故事是來自美國威斯康辛州的教師，還有一位白天在電話公司工作，晚上則連上雅虎（Yahoo!）及Briefing.com這類網站尋求投資意見的越南移民。 　　不過才一個多月之後，網路泡沫破裂了，讓這些業餘投資人獲利豐碩的科技股紛紛中箭落底，這些牛市英雄的歡樂派對結束了。 　　果真如此嗎？據統計，我撰寫那篇報導之時，透過線上投資的人多達5百萬人，如今，光是美國這個數字便已經高達5千萬人了。那幾位我於2000年2月報導的業餘線上投資人，現在看來，只不過是第一波自學型（self-directed）的投資兵團罷了。今日的線上投資人

擁有更優秀的科技，以及看似取之不竭的資訊、工具及線上資源。 　　有些人預測，這些無師自通的投資人的重擊，將打破掌控金融界長達一世紀之久的金融機構築起的高牆。他們甚至表示，投資人懷抱著一個使命，就是不想受支付高額佣金與手續費，卻只能獲得平庸投資意見的環境所束縛。或許如此吧，但是我認為，個人投資人的目標其實沒有那麼野心勃勃。 　　自學型投資人心裡想的，就只是如何改善他們的生活，希望每年都能帶家人去度假、買一間湖邊木屋、或是送孩子去就讀好的學校。他們要確保自己擁有足夠的收入，而且退休後還能維持生計。投資人開始體會到，投入時間讓金錢替你工作，遠比你替金錢工作來得聰明許多。畢竟，有利於長期資本利得及股利

收入的稅法鼓勵這樣的投資作風。 　　正在明顯改變的，是根深蒂固在我們心裡許久的一個觀念，即是──只有合格的財務專業人士，才有能力指導我們如何投資。你知道的，就是擁有沃頓或哈佛文憑、會用超炫的PowerPoint簡報說明投資策略的那些人，「最好把它交給學有專精的人」是我們常聽見的話，只不過，那句話到2008年再也不合時宜了。 　　這本書是活生生的例子，證明了平常人也能憑一己之力成為傑出投資人。坐在家裡、連上網路，你便能得到可觀的獲利，而且是所謂的最熟練及獨占性避險基金才可達成的投資報酬率。 　　這十位「素人股神」的選股績效，比美林證券及富達等公司的絕大多數專業財務顧問及資金經理人還要好。 　　2

010年2月26日，全球最著名的投資人、億萬富翁華倫．巴菲特，在令人熱切期待的「董事長致股東信」上發布波克夏哈薩威公司2009年的財務數據，在股市發生史上最嚴重下挫的這一年，這家了不起的公司每股帳面價值增加了19.8％。這樣的結果令人相當滿意，但是對股東真正有意義的，是波克夏哈薩威公司在紐約證交所A股的表現，2009年那年，巴菲特只讓公司股價成長了3％，而且沒有發放股利。該年，標準普爾500指數成長了27％。 　　我並不是要質疑「巴菲特是史上最偉大的投資人」這項公認的事實，他長達45年的投資記錄及其個人資產淨值不言而喻，但我指的是，他及其他投資大師所擁有已臻完美的投資智慧正四下蔓延。 　　離巴

菲特的阿馬哈市（註：位於美國內布拉斯加州）總公司大約1,350哩遠的加州首府沙加緬度，有位51歲的廢棄物管理局土木工程師麥克．柯札，他運用了許多班哲明．葛拉漢與大衛．陶德的價值型法則〔註：兩位合著《證券分析》（Security Analysis）〕，挑選屬於他自己的投資組合。 　　自2001年起，柯札都能夠維持34％的平均年度報酬率；投資波克夏哈薩威公司的股票，則每年能讓你獲利6％；如果投資像是「先鋒大盤股市指數型基金」這類經營得宜的指數基金呢？平均年報酬率不到2％。 　　另一位自許成為巴菲特的人叫做克里斯多弗．李斯，他從他那棟位於多明尼加北海岸的海景住宅裡，實踐他聚焦於深度價值投資的法則，他

自2000年10月開始接受追蹤的平均年報酬率達25％。 　　現年33歲，家住內華達州的卡車司機傑克．威蘭德，自己培養對健康、生物科技股的專業知識，自2002年7月起，他擁有36％的平均年投資報酬率。他及李斯都沒有完成大學學業，威蘭德選股的時間甚至多半是邊開載重拖車、邊挑選的呢！ 　　然而，投資成功不只是關於相對於某指數的報酬率，還關乎你是否供給得起自己想要的理想生活，以及是否達到自己的目標。 　　曾經任職在蘋果電腦的艾倫．希爾，特別偏愛能源股，憑藉單一個股賺到一筆意外之財，讓他得以在新墨西哥州建造一幢他夢寐以求的房屋，樂享退休生活。希爾的獲利也非曇花一現，2005年卸下某教育科技基金會主席之後

，如今71歲的他靠投資賺得的錢，遠比他職業生涯中所賺得的還多。 　　本書所介紹的每位投資人都是風險承擔者，他們對於辛苦錢的損失也超級敏感，因此他們會謹慎算計自己能承受的投資風險。雖然這些素人股神來自各行各業，但是他們都知道如何善用網站，一來做為投資教育的資源，二來做為獲取及增長股票見解的工具。網站，再加上電子券商最低手續費，無疑開創了一股新局勢。 　　有人說，擁有生活中特殊優勢是成功投資者的必要條件，所幸，線上投資及它營造出的環境讓這條件變得不那麼重要。1960年代末，當時在高爾夫球場擔任桿弟的彼得．林區因為一次幸運的任務分配，而得以進入富達投資公司實習，為了成為「富達麥哲倫基金」投資組合經理

人，林區花了將近十年多時間才出師。 　　數以千計的人想擠進巴菲特等人的母校哥倫比亞商學院這類精英學府，還有些人投入時間想獲取「特許財務分析師」（Chartered Financial Analyst）的頭銜，試圖學習成為頂尖的投資人。但是，想像看看班傑明．葛拉漢的證券分析相關課程在Google、Twitter及YouTube等網站上散播得有多快？ 　　本書中的主角們，是眾多個人投資者的其中十位，只不過他們更懂得掌控自己的投資組合。為了找出《素人股神操盤手》的適合人選，我利用網路來源找尋可信度高的追蹤記錄，成立於2000年夏天的Marketocracy.com網站是我的首選，因為它擁有監控投資績

效的嚴格標準，而且資料最深入、回溯最遠。我將它視為是孕育傑出投資人的孵化器，第十一章將有詳細介紹。 　　我同時也利用ValueForum.com這個社群網站，身為富比士的投資組編輯及「富比士評比最佳網站」（Forbes Best of the Web）的編輯，我曾投入好幾百個小時研究。這個網站的訂閱人數不多，但會員的厲害程度及向心力，可是其他網站所望塵莫及的。事實上，ValueForum.com自2004年1月起，便開始舉辦社群選股競賽了，整體而言，會員的報酬率成長了88％，而標準普爾500指數才成長16％。我從中挑的人選在該社群的評價極高，並經證實是傑出的長期投資人，他們正過著享受財富自由的

人生。 　　或許有人會質疑這些投資人是否為紙老虎，畢竟投資成敗的評斷方式是透過他們的虛擬投資組合。這樣的質疑挺合理的，因為虛擬金錢與真實金錢畢竟不是同一碼事。儘管如此，本書所引用的虛擬投資組合都是依據嚴格的標準來運作的──就某種程度而言，甚至比避險基金及其他專業資金經理人得遵循的標準更嚴格。 　　舉例而言，Marketocracy.com不會讓它的資金經理人買賣任何一檔平均日交易額超過10％的股票，避免他們讓短期內難以變現的低價股票塞滿自己的投資組合，它同時限制任何一檔持股的規模不得超過25％。Marketocracy經理人的績效數據，同樣會扣掉每股0.05美元的手續費及1.95％的管理費。

　　訪談過本書候選人之後，我發現，只要這些投資人擁有充分的投資資本，他們大可以把虛擬基金搬到真實生活中的投資組合。而且，如果Marketocracy.com履約的話，這些「紙老虎」難保某天不會亮出利牙大發威。Marketocracy.com的資產管理關係企業，目前正投入真正資本於績效最佳的虛擬資金經理人挑選的股票。 　　閱讀每一位素人股神的故事時，讀者除了留意每章的核心策略、投資操盤術及個案分享，不妨也關注個人的背景。 　　以柯札為例，如果不是他40歲才遇到現任妻子瑪莉亞，他不會發現自己有挑選贏家股的驚人才能。我堅決相信，投資能否成功，個人背景及生活處境的重要性，並不亞於清晰的思維及數學天份。

　　可以確定的是，書中的幾位優秀業餘投資人未來幾年將大放異彩，我會盡力透過Forbes.com追蹤並更新這些人的投資成敗訊息。不過，即使這些「巴菲特明日之星」哪天不小心失速墬毀了，還是有不少自學型投資人會取而代之。絕大多數的專業資金經理人無法操作得如股市指數基金一樣好，這現象確實值得我們深思，不必然需要什麼人提供投資意見才能讓財富福祉獲得改善，你自己便可以學習成為一位優秀的投資人、一位明日巴菲特，而且，你不需要許多錢或昂貴的設備便能做到。 　　自從美國政府鼓勵美國企業廢止確定給付退休金計畫，改採確定提撥退休金計畫或401（k）計劃〔註：美國於1981年創立一種延後課稅的退休金帳戶，相關規定明

訂於國稅條例第401（k）條，簡稱401（k）計畫〕，我們多數人的未來財務之鑰，已經在不知不覺之間落在自己手裡了。2008年股市大崩盤無疑是一記敲醒我們的警鐘，迫使我們去思考將存款投入指數基金或交給專家處理，這種做法或許已經不是最好的選擇了。專業資金經理人中充斥著許多庸才，至於財務顧問或券商，他們多半只擅長讓你充滿信心並匯聚你的資產，而不是挑選能幫你創造財富、累積財富的投資組合。 　　我期盼，在你讀完本書之後能了解，要成為一位真正好的投資人沒有其他捷徑，唯一的條件就是投入時間研究，換言之，先投資你自己，如此，你將可以獲得優異的投資報酬，達成財務目標，甚至打敗你原本要將資金交付給他的那些專業投資

人。對我們許多人而言，這不是選項，而是必要條件。 摘自第八章集頂尖理論大成快篩好股投資人：凱‧皮坦納出生日期：1974年9月26日職業：電腦實驗室經理投資策略：折衷融合頂尖學術量化理論關鍵衡量標準：F值常造訪的網站：www.marketocracy.com; www.aaii.com; www.alphaseeker.com最佳選股：伊利企業，賺578％最糟選股：南茂科技，賠83％自2003年2月以來的績效：平均年報酬率為17％，相對於標準普爾500的7％（至2010年3月31日）。皮坦納是密西根大學羅斯商學院的電腦實驗室經理，他出身並不富裕、沒有企管碩士學位或財務分析證照，也不曾接受過正式

的投資訓練，他的投資術是從他負責管理的實驗室那裡一點一滴累積得來的。皮坦納那份朝九晚五的工作，就是安裝電腦股票篩選軟體及使用交易模擬軟體，以協助商學院學生及教授進行專案。2003年2、3月，皮坦納在Marketocracy網站建立了9檔虛擬基金，除了其中兩檔正好聚焦於多元經營的美國股票及全球股票之外，其餘都是類股基金（註：同一產業或同一區域的基金）。他管理的每一檔虛擬基金過去7年來都打敗相關標竿，其中績效最好的兩檔基金，一檔以消費用品與原料股票為主，另一檔則以能源與公用事業股票為主，這兩檔基金自2003年3月至今的平均年報酬率，分別為27％及24％。這成績遠遠超過同類標竿基金的績效，也大大贏過

標準普爾500同一段時間的6％。融合頂尖學術理論‧皮坦納不太在乎閱讀年報，也很少觀察公司有什麼疏失，或聆聽管理階層的電話會議，他喜歡又硬又冷的數據及快速篩選軟體，而不是分析師或執行長慷慨激昂的言論。「有時候人們會問我可不可以報明牌給他們，或問我獲利最好的股票是哪一支？但我卻回說想不起來，」皮坦納說，「他們會覺得奇怪，這是因為我並不看個股，我看的是一籃子股票。」他的投資策略，幾乎融合了各種與股票增值相關的頂尖學術理論，因此，如果皮坦納讀到一篇學術論文依據回溯測試（back testing）結果，表示低股價淨值比的股票長期傾向勝出，那麼他便會透過電腦篩選軟體，分析證券交易委員會裡的公司統計數據，找

出帳面價值或淨值相對較為便宜的股票。F值可窺財報真假‧幾年前，皮坦納協助羅斯商學院的會計學教授理查‧史隆進行一項研究，那是關於一家公司資產負債表裡的應計項目累增如何洩漏不健全財務的徵兆，而這徵兆最終將成為預測公司股票表現好壞的一項參考值。這份重大的研究引起轟動，還幫史隆教授在重量級銀行巴克萊環球投資謀得股票研究總經理的職位，史隆教授如今已經成了加州大學柏克萊分校赫斯管理學院的知名教授。史隆教授和妻子派翠西亞‧德邱及其他人共同發展一種稱為「F值」（F-Score）的東西，可以衡量兩打以上的變數及找出可能發生重大會計謊報事件的公司。「F」代表「捏造」（fudge），或如皮坦納所說的「詐欺」（fra

ud）。F值利用一種匯集公司的營業額、庫存、員工人數、應收帳款及其他要素的演算法，然後再拿來和現金流及資產相比。皮坦納一開始便參與F值理論的發展，他和史隆教授實際設立了一個叫做「盈餘水雷」的網站（Earnings Torpedo，網址www.earningstorpedo.com），每個月都會找出並列出高F值的公司，這些公司的股票理論上；至於低F值，則是皮坦納11項篩選法要素中的其中一項。

警察人員休閒運動參與動機與參與阻礙之研究以屏北地區警察分局為例

為了解決高爾夫球練習場費用的問題，作者李仲仁 這樣論述：

本研究旨在探討不同背景變項之警察人員於休閒運動參與動機與休閒阻礙之差異，並以皮爾森雙尾相關係數分析休閒運動參與動機與休閒阻礙的相關。本研究於2012年4、5月間以立意取樣方式進行研究樣本蒐集，共得有效樣本共332份，有效問卷率為83%。樣本資料以SPSS進行背景資料的描述性統計；以獨立樣本t檢定與單因子變異數分析探討不同背景變項於休閒運動參與動機與休閒阻礙之差異，研究結果如下：一、本研究有效樣本中，以男性員警為多數，年齡介於40~49歲之間，已婚狀態居多，警察人員之學歷多數為高中與專科，服務年資以20~25年為多數。以外勤之警員為主，薪資所得多在5萬元至7萬元之間，每月花費5000~1000

0元在休閒相關活動上，休閒運動的夥伴以家人為主，最常從事戶外休閒運動，並能感受到休閒後身心的愉悅感。二、於休閒運動參與動機構面，本研究樣本之不同婚姻狀況、勤務性質、年齡、學歷、職稱、每月個人薪資所得、每月休閒活動費用、休閒活動夥伴、最常參與的休閒活動等九個變項在休閒參與動機上無顯著差異；性別變項在「健康與體能的追求」因素與「個人成就感」因素達顯著差異水準；不同休閒感受之警察人員在「健康與體能的追求」因素之差異達到顯著水準；不同服務年資之警務人員在「個人成就感」因素有顯著差異。三、於休閒阻礙構面，本研究樣本之不同婚姻狀況、勤務性質、休閒後感受、學歷、職稱、每月個人薪資、每月休閒活動費用、休閒活動

夥伴、最常參與的休閒活動等九個變項在休閒參與阻礙上無顯著差異；性別背景變項在「人際間阻礙」因素達顯著差異水準；不同年齡之警務人員在「人際間阻礙」因素與「個人內在阻礙」因素有顯著差異；不同服務年資之警務人員在「人際間阻礙」因素有顯著差異。四、本研究之休閒參與動機「健康與體能的追求」、「個人成就感」與「紓解壓力」三因素間呈現高度正相關，達顯著水準；休閒參與阻礙之「人際間阻礙」、「結構性阻礙」與「個人內在阻礙」三因素間呈現中高度正相關，達顯著水準。休閒參與動機與休閒參與阻礙因素間呈現低度正相關，達顯著水準。根據本研究結果，建議警察相關單位在規劃相關休閒活動時，考慮到性別、年齡與服務年資在休閒運動參與

動機與休閒阻礙的差異性，做出適當的勤務時間安排與各項調度，以有效提高警察人員之休閒運動參與動機，降低休閒阻礙。