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臺灣上市(櫃)公司庫藏股買回與現金增資之異常現象探討-Fama-French五因子模型之應用

為了解決1316上曜的問題，作者呂綺薇 這樣論述：

本研究探討臺灣上市(櫃)公司庫藏股買回與現金增資之異常現象探討-Fama-French五因子模型之應用。有關庫藏股制度於2000年上市(櫃)公司始可買回發行在外的流通股票，而投資大眾對於實施庫藏股的評價通常是正向反應。現金增資可提供企業穩定的長期資金，過去而言投資人普遍認為現增就是公司利多的消息。國內許多文獻對於庫藏股買回與現金增資的實證結果並不一致，因此本研究重新探討探討此異常現象是否存在國內市場，且研究期間為四年。樣本研究期間為2000年1月1日至2016年12月31日，分別利用市場模型、Fama-French三因子模型及Fama-French五因子模型探討異常報酬，使用TEJ資料庫相關

財務資料進行本研究的實證分析。本研究實證結果，公司庫藏股買回實證結果為當月為負顯著的異常報酬，現金增資實證結果當月為負顯著的異常報酬，但以整體期間觀察並無顯著。